Облигации ИЭК Холдинг 1Р2 на размещении

Компания ООО «ИЭК ХОЛДИНГ», работающая под коммерческим обозначением IEK Group, осуществляет производство и поставки электротехнического (под брендом IEK) и светотехнического оборудования (IEK Lighting), продукции для телекоммуникаций (бренд ITK), а также оборудования промышленной автоматизации (ONI).
12 декабря компания планирует собрать книгу заявок на новый выпуск облигаций с погашением через год. Купон не выше 16%. Посмотрим подробнее его параметры.

Выпуск: ИЭКХолд1Р2
Рейтинг: ruA- (эксперт PA)
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 2 млрд. ₽
Старт приема заявок: 12 декабря
Дата погашения: через 1 год
Купон: не выше 16%
Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет

Показатели и цифры компании
— около 70% продукции компании производится по аутсорсинговой схеме преимущественно в Китае, а 30% продукции составляет собственное производство;
— 20,5 тыс. наименований продукции;
— 5 производственных площадок, которые располагаются в Тульской области, Казани и Новосибирске.
— доля крупнейшей производственной площадки, находящейся в г. Ясногорск Тульской области, в общем объеме производства составляет чуть более 70%.

Посмотрим отчеты.
По данным отчета по МСФО за 2022 год:
— чистая прибыль составила 3 млрд.₽ (в 2021 г. было 3,4 млрд.₽);
— чистый долг 6,5 млрд.₽ (в 2021 г. было 3 млрд.₽);
— EBITDA 3,7 млрд.₽ (в 2021 г. было 4 млрд.₽);
— чистый долг/EBITDA= 1,8х (в 2021 г. было 0,8х).
Из отчета за 1 полугодие 2023 г. видно, что прибыль за полгода составила уже 2 млрд.₽, однако чистый долг увеличился до 7,2 млрд.₽. (плюс еще данный выпуск на 2 млрд.₽). Долги растут быстрее прибыли, с учетом выпуска облигаций и сохранения темпа роста чистой прибыли за год получим чистый долг/EBITDA=2,3х (комфортный уровень для долгового инвестора меньше 2).

В настоящее время на рынке представлен 1 выпуск облигаций ИЭК Холдинг с погашением в декабре 25 г. и доходностью к погашению около 15%.

Вывод 
На небольшое увеличение стоимости облигации после размещения рассчитывать можно (учитывая рейтинг и доходность первого выпуска). Но учитывая срок размещения данная бумага может быть интересна только на ИИС с учетом налогового вычета на пополнение.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.