Перерегистрация Полиметалла в Казахстане: Продолжение

Для затравки: Мой предыдущий взгляд на развитие ситуации с Полиметаллом можно прочитать тут.

Итак, самый интересный лично для меня вопрос — схема депозитарного хранения ее акций — похоже близится к развязке.
Компания выкатила схему решения с акционерами, у которых акции хранятся в НРД.
Одобрение схематоза назначено на 8е декабря и я не сомневаюсь ни капельки, что предложение будет одобрено.
Менеджмент решил не заморачиваться со скрытием цепочки владения бедолаг из НРД, а решил просто обменять их бумаги на точно такие же, но хранящиеся прямиком в AIX CSD.
Что это означает для акционеров? С моей скромной точки зрения следующее:

1) Как я и надеялся в прошлом посте, бумаги акционеров из НРД переедут в место хранения, являющееся для Евроклира вышестоящим депозитарием.
Это супер важно и для миноритариев супер позитивно! Это значит, что формального информационного потока о составе акционеров в сторону запада не будет. Схема депозитарного учета будет выглядеть вот так:


2) Дивиденды дадут всем. И будет это очень просто, как видно из схемы выше. Тенге можно будет махнуть на рубли напрямую и раздать акционерам из России. Акционеры из ЕС/запада получат доллары, тоже из тенге.

3) Продолжаю утверждать, что спрэд между курсом на АИКСе и на ММВБ схлопнется почти в ноль. С моей точки зрения это и было главным триггером падения курса акций в последние дни. Если бы я был акционером Полиметалла на ММВБ — я бы все продал еще в первый день падения и откупил бы такое же количество акций на АИКСе. Вам, акционерам НРД, этот фокус провернут все равно, только уже без денежной разницы в Вашу пользу.


Мой грубый прогноз по будущему Полиметалла:

а) Ввиду продажи российской дочки прибыль, а значит и будущие дивиденды где-то уполовинятся. Это будет около 40-50 центов доллара США в год на акцию.
б) Так просто с деньгами от продажи российской части Полиметаллу не дадут уйти. Будет ли это спецналог или что-то еще не суть важно. Нам, миноритариям, просто не стоит расчитывать на спецдивиденд. Он будет скорее символическим. Менеджмент это тоже понимает, оттого и вешает все долги на российсккую дочку.

Как-то так пока.

И да. Все вышенаписанное ни в коей мере не является инвестиционной рекомендацией. Это всего лишь мой частный взгляд на вещи.