🛴Подробный обзор на электросамокаты в РФ: Стоит ли покупать акции Whoosh? Ч.2

Теперь отдельно рассмотрим Whoosh:

✔️Увеличение выручки в 2022 году на 55% (выше рынка). Отличная рентабельность.

✔️Отличные показатели соотношения чистого долга к EBITDA для акции роста- почти 1 к 1

✔️Компания настроена платить дивиденды. Их размер будет определен осенью 2023 года по мере публикации отчетности за летний сезон

✔️Этим летом компания вышла на рынки Латинской Америки (Бразилия, Чили). Если удастся монополизировать рынок-это во многом сгладит проблему сезонности

Теперь к негативным моментам:

❌Показатели 2022 года в сравнении с 2021 разочаровывают: с 2020 по 2021 год выручка выросла В 6 РАЗ, а с 21 по 22 ВСЕГО НА 55%. 

❌Рентабельность в 2022 упала по сравнению с позапрошлым годом с 64% на 51%

❌Чистая прибыль упала с 1796 млн₽ до 831млн₽

❌Только летом 2023 года компания запустила пилотный проект в Латинской Америке и запустила велосипеды в Москве. В остальном диверсификации бизнеса по отраслям и регионам по сути нет.

🙌Выводы по компании: 

Несмотря на потрясающую историю роста с 2019 по 2021 Whoosh и темпы роста выше конкурентов-финансовые показатели 2022 года свидетельствуют о значительных темпах снижения выручки и темпов роста быстрее ожиданий. Если тенденция продолжится в 2023 году с восстановленной потребительской активностью после кризиса, то для компании дальнейшее развитие будет проблемой-уменьшение темпов роста приведет к сложностям привлечения капитала для дальнейшего развития. 

На данный момент все напоминает запрыгивание в последний вагон: тотальное снижение роста темпов развитие можно списать на кризисный 2022, а динамика по зарубежным рынкам позволяет судить о том, что 2023-последний год кратного увеличения выручки.

Отчет осенью в 2023 году будет определяющим для компании: хорошие дивиденды и темпы роста от 22 к 23 выше, чем в прошлом году станут позитивом для компании и толкнут цену вверх. 

Анализ рынка самокатов помог развеять устоявшийся миф:

Самокаты-сформированный устойчивый бизнес, а не история роста. Об этом свидетельствуют предстоящие дивиденды и наличие акций роста с более высокими темпами роста выручки. Замедление темпов роста гораздо важнее мифической статистики про огромное кол-во аварий и угрозы госрегулирования а-ля запрет на самокаты. Государству выгодна разгрузка транспортной системы и, наоборот, бизнес будет поддерживаться государством. 

Несмотря на хорошие финансовые показатели бизнеса, акции Whoosh торгуются недешево, пусть и находятся в боковике полгода. 

Я бы рассмотрел покупку акций Whoosh на несколько % от портфеля в долгосрок, если верите в самокатный бизнес. 

Котировки могут вырасти в среднесрочной перспективе на фоне хорошего отчета осенью за 2023. Но иксов ждать здесь уже точно не стоит. Еще один маловероятный в ближайшее время триггер роста акций-покупка компании Яндексом. Звучит немного безумно, но Яндекс поздно зашел на рынок, имеет в разы худшую рентабельность и охватывает только 4 города. Whoosh при всех проблемах остается успешным бизнесом, и Яндексу выгоднее купить готовую базу, чем пытаться нагнать компанию. 

t.me/EggsInBaskets