Как компании зарабатывают деньги. Мечел

Вагон «Мечел-Транса» в ожидании погрузки на Челябинской промышленной площадке. Фото ПАО «Мечел»
Предыдущая статья:
Как компании зарабатывают деньги. Публичные дочерние компании ПАО «Мечел»
На прошлой неделе посмотрели на торгующиеся на бирже дочки «Мечела», теперь настал черёд материнской компании и её годового отчёта.  ПАО «Мечел» создано в 2003 году на основе производственных мощностей в горнодобывающем и металлургическом секторах. Сегодня «Мечел» является одной из крупнейших компаний в России, объединяющей производителей угля, железной руды, стали, проката, ферросилиция, тепловой и электрической энергии.
Бизнес-модель компании включает в себя горную добычу, металлургию, энергетику, логистику и сбыт.

Горная добыча


В работе добычной комбайн шахты «Сибиргинская» (Южный Кузбасс). Фото ПАО «Мечел»
Предприятия горнодобывающего сегмента ПАО «Мечел» занимаются производством и продажей железорудного концентрата, концентрата коксующегося угля, антрацитов, PCI (пылеугольного топлива) и кокса, которые являются основными видами сырья для производства стали, а также производством и продажей энергетического угля и промпродукта (обогащённого угля, используемого в качестве топлива).
Продукция горнодобывающего сегмента реализуется сторонним потребителям в России и за рубежом, а также идет на обеспечение внутренних потребностей металлургического и энергетического направлений самого «Мечела». В 2022 году Группа «Мечел» являлась седьмым крупнейшим производителем коксующегося угля в России, занимая 6% от общего рынка производства коксующегося угля страны.
Горнодобывающий сегмент Группы «Мечел» представлен 6 предприятиями: ПАО «Южный Кузбасс» и АО ХК «Якутуголь» (добыча угля), ПАО «Коршуновский ГОК» и ООО «Якутская рудная компания» (добыча железной руды), АО «Москокс» и ООО «Мечел-Кокс» (производство кокса). Два из них, «Южный Кузбасс» и «Коршуновский ГОК» торгуются на Мосбирже, их я рассмотрел в предыдущей статье.
Функции единоличного исполнительного органа угольных и железорудных добывающих компаний, а также производителей кокса выполняет ООО «УК Мечел-Майнинг».
На 31 декабря 2022 года «Мечел» обладал суммарными запасами 604,5 млн тонн угля, из которых около 49% — коксующийся уголь. За 2022 год компания добыла 11,3 млн тонн угля (11,3 млн тонн в 2021), из которых 6,9 млн тонн — коксующийся уголь, 4 млн тонн коксующегося (4,4 млн тонн в 2021 г) и 3,2 млн тонн (3,0 млн тонн в 2021 г) энергетического угля было реализовано сторонним потребителям. Коксохимические предприятия «Мечела» произвели за 2022 год 2,1 млн тонн кокса (2,7 млн тонн в 2021 г). На Коршуновском ГОКе компания произвела 1,5 млн тонн железнорудного концентрата (1,4 млн тонн в 2021 г). В начале 2023 года «Мечел» ввёл в промышленную эксплуатацию Сиваглинское железорудное месторождение (ООО «Якутская рудная компания») — первое в Якутии предприятие по добыче железной руды.

Металлургия


Выпуск раскатных колец для нефтегазовой отрасли на заводе «Уральская кузница». Фото ПАО «Мечел»
Деятельность «Мечела» в металлургическом направлении бизнеса охватывает производство сортового проката из углеродистой и специальной стали, плоского проката из нержавеющей стали, фасонного проката, металлопродукции с высокой добавленной стоимостью, включая метизы, штамповки и поковки, а также производство заготовки.
В металлургическое направление «Мечела» входят 8 предприятий в России и 1 предприятие в Литве. В рамках сталелитейного направления производственные мощности ПАО «Мечел» в России включают 2 сталелитейных предприятия – ПАО «ЧМК» и ПАО «Ижсталь». В металлургический сегмент Компании также входят 3 предприятия по производству метизов – АО «БМК», АО «ВМЗ» и ЗАО «Мечел-Нямунас» (Литва), 1 завод по производству штамповок и поковок – ПАО «Уральская кузница», 1 предприятие по производству ферросплавов --  ООО «БЗФ» в г. Братске. В группу «Мечел» также входит 1 завод архитектурно-художественного литья (ООО «Каслинский завод архитектурно-художественного литья»), один из старейших заводов России, где сохранены вековые традиции художественного и архитектурного чугунного литья. Замыкает металлургический сегмент «бедный родственник» — 1 предприятие цветной металлургии — ПАО «Южно-Уральский никелевый комбинат» (ЮУНК), не ведущий с 2012 года операционной деятельности, но зарабатывающий на аренде инфраструктуры промышленной площадки. Четыре из этих компаний торгуются на Мосбирже: ПАО «ЧМК», ПАО «Ижсталь», ПАО «Уральская кузница», ПАО «ЮУНК», их я рассмотрел в предыдущем обзоре.
Предприятия металлургического сегмента «Мечела» находятся под управлением дочерней компании – ООО «УК Мечел-Сталь».
За 2022 год предприятия «Мечела» произвели 3,6 млн тонн стали (3,5 млн тонн в 2021 г), 3,4 млн тонн стального проката, 517 тыс тонн метизов, 98 тыс тонн штамповок и поковок, 75 тыс тонн ферросилиция (77 тыс тонн в 2021 г). В 2022 году потребителям реализовано 2,6 млн тонн сортового проката (2,4 млн тонн в 2021 г).

Энергетический сегмент


Щитовая на Южно-Кузбасской ГРЭС. Должен сказать, выглядит несколько старомодно. Фото ПАО «Мечел»
Энергетический сегмент представлен 2 компаниями: генерирующей компанией ПАО «Южно-Кузбасская ГРЭС» (ЮК ГРЭС, г. Калтан, Кемеровская область) и энергосбытовой ПАО «Кузбассэнергосбыт» (г. Кемерово). Не смотря на то, что обе компании — ПАО, на Мосбирже вы их не найдёте. Все энергетические активы находятся под управлением ООО «Мечел-Энерго».
Тепловая электростанция в г. Калтан Кемеровской области предназначена для покрытия базисных нагрузок Кузбасской энергосистемы. Установленная электрическая мощность ПАО «ЮК ГРЭС» — 554 МВт. ПАО «ЮК ГРЭС» обеспечивает горячей водой нужды отопления и горячего водоснабжения г. Калтан и г. Осинники Кемеровской области. Установленная тепловая мощность предприятия составляет 506 Гкал/час. За 2022 год выработано 2,3 млрд кВт*ч электроэнергии (2,7 млрд кВт*ч в 2021) и 5,3 млн Гкал тепловой энергии (5,4 млн Гкал в 2021 г).
«Кузбассэнергосбыт» является одной из крупнейших энергосбытовых компаний Кемеровской области, работающих в статусе гарантирующего поставщика. В число потребителей, обслуживаемых ПАО «Кузбассэнергосбыт», сегодня входит более 90% потребителей области, среди которых промышленные предприятия, бюджетные учреждения, объекты ЖКХ и социальной сферы, предприятия малого бизнеса, сельскохозяйственные предприятия, а также жители городов и сёл. В 2022 году «Кузбассэнергосбыт» реализовал 9 млрд кВт*ч электроэнергии.

Логистика и сбыт


Закрытая система пересыпных станций угля в порту Посьет. Фото ПАО «Мечел»
Группе принадлежит 2 компании, занимающиеся перевозками: ООО «Мечел-Транс» (ЖД транспорт) и ООО «Мечел-Транс Авто» (автомобильный транспорт). В состав «Мечела» входят 2 грузовых морских порта: порт на Японском море – АО «Торговый порт «Посьет» (п. Посьет, Приморский край) и порт на Азовском море – ООО «Порт Мечел-Темрюк» (г. Темрюк, Краснодарский край). Также у «Мечела» есть 1 речной грузовой порт на реке Каме АО «Порт Камбарка» (п. Кама, Удмуртская Республика). Транспортные предприятия находятся под управлением ООО «УК Мечел-Транс».
В управлении ООО «Мечел-Транс» находится парк из 11 тыс. вагонов. В 2022 году компания перевезла 23 млн тонн грузов.
Сбыт продукции горнодобывающего сегмента, металлопродукции и ферросплавов на внутреннем и внешних рынках (в странах СНГ, Европе, Азии и на Ближнем Востоке) ведут собственные торговые подразделения. На российском рынке реализацией металлопродукции Группы занимается «Мечел-Сервис», Белорецкий металлургический комбинат, «Ижсталь» и Челябинский металлургический комбинат. Реализация продукции на экспорт осуществляется через «Мечел Сервис Глобал». «Мечел» продаёт свою продукцию более чем в 50 стран и входит в топ-10 крупнейших поставщиков металлургического угля в Азию.

Михалыч с Нерюнгринского разреза лепит из угля Углевика. Фото ПАО «Мечел»

Финансовые показатели

Как это ни парадоксально, но опубликовав Годовой отчёт, «Мечел» не опубликовал годовой бухгалтерской отчётности. В наличии у нас только РСБУ за 9 мес. 2022 года, неконсолидированная. Вот она, в тысячах рублей:

Источник: Промежуточная бухгалтерская отчетность ПАО «Мечел» 9 мес. 2022
На Мосбирже торгуются обыкновенные и привилегированные акции компании. Дивидендов по обыкновенным акциям не было с 2012 года, но по привилегированным продолжали платить 20% чистой прибыли по МСФО вплоть до 2021 года (последние дивиденды были по итогам 2020). Решение о выплате дивидендов на привилегированные акции по итогам 2021-2022 гг не принималось.

Все данные взяты из Годового отчёта 2022 ПАО «Мечел», если не указано иное.