Данные по инфляции, доходы банков: что нужно знать на этой неделе

Утром в среду будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за июнь, июньский индекс цен производителей (PPI) выйдет в четверг, а первоначальные июльские значения индекса настроений потребителей Мичиганского университета выйдут в пятницу.

Неделя завершится тем, что некоторые из крупнейших финансовых институтов Америки, в том числе JPMorgan (JPM), Wells Fargo (WFC), Citi © и BlackRock (BLK), откроют сезон отчетности за второй квартал.

Рынки вступают в неделю после того, как укороченная торговая неделя привела к снижению акций, поскольку июньский отчет о занятости отразил «вялый» рынок труда США, но с учетом того, что экономика добавила более 200 000 рабочих мест в прошлом месяце, еще одно повышение ставки ФРС — или больше — это все но уверен.

Акции вступают в сезон отчетности во втором квартале после сильного первого полугодия 2023 года, когда технологическая компания Nasdaq (^IXIC) выросла более чем на 30%. Базовый индекс S&P 500 (^GSPC) вырос почти на 15%, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса (^DJI) вырос всего на 1,7%.

Пятничный отчет о занятости показал, что экономика США добавила 209 000 рабочих мест в июне, что не соответствует оценкам Уолл-стрит и отражает замедление роста по сравнению с предыдущим месяцем, как показали в пятницу данные Бюро трудовой статистики.

Уровень безработицы в настоящее время составляет 3,6%, а почасовая оплата труда выросла на 4,4% по сравнению с тем же месяцем прошлого года.

Экономисты и рыночные стратеги были в основном согласны с тем, что, хотя количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе сократилось с мая, падение безработицы на 0,1% и продолжающийся рост почасовой оплаты труда требуют дополнительных действий со стороны ФРС.

«ФРС потребуется больше доказательств устойчивого замедления роста заработной платы, чтобы оставаться в стороне», — написали в пятницу экономисты Oxford Economics. «Этого не было видно в последнем отчете о занятости, который включал еще один месяц значительного повышения заработной платы. Рабочие по-прежнему находятся у руля, поскольку условия труда, хотя и смягчаются, остаются исторически тяжелыми».

В начале недели данные CME Group показали, что инвесторы оценивают с вероятностью ~93%, что ФРС повысит ставки в этом месяце, и с вероятностью примерно 40%, что центральный банк объявит о еще двух повышениях ставок на 0,25% до ноября.

На этой неделе будут формироваться ожидания относительно долгосрочных планов ФРС, поскольку ожидается, что данные по индексу потребительских цен продемонстрируют продолжающееся замедление инфляционного давления. Экономисты с Уолл-стрит ожидают, что общая инфляция выросла всего на 3,1% в годовом исчислении в июне, что является замедлением по сравнению с ростом на 4%, наблюдавшимся в мае. Данные за май были самыми низкими показателями инфляции в годовом исчислении с апреля 2021 года. Ожидается, что цены вырастут на 0,3% в месячном исчислении.

На «базовой» основе, которая исключает цены на продукты питания и энергоносители, прогнозируется, что ИПЦ вырастет на 5% по сравнению с прошлым годом в июне, что ниже роста на 5,3%, наблюдавшегося в мае. Ожидается, что ежемесячный рост цен на основные продукты составит 0,3%.

«Мы ожидаем, что базовый индекс потребительских цен снизится вместе со снижением цен на основные товары», — написала в пятницу команда экономистов Wells Fargo.

«Постоянное улучшение цепочек поставок помогло ослабить давление на товары, и мы ожидаем, что цены на автомобили снизятся в июне. В то же время основные услуги, вероятно, останутся на прежнем уровне. рекреационные услуги могут восстановиться в июне. ФРС будет приветствовать продолжающееся замедление роста цен, хотя путь назад к 2% инфляции остается долгим».

С корпоративной точки зрения в четверг ожидается прибыль от Delta Air Lines (DAL) и PepsiCo (PEP), а в пятницу утром последует множество доходов от финансового сектора, когда JPMorgan, Wells Fargo, Citi и BlackRock готовы отчитаться. .

Инвесторы будут пристально следить за тем, как банки продолжают бороться с последствиями банкротства банков этой весной и последующим оттоком депозитов по всей системе. Как всегда, комментарии генерального директора JPMorgan Chase Джейми Даймона о состоянии экономики и банковского сектора США будут внимательно отслеживаться.

«JPM может удивить с точки зрения синергии доходов от сделки [First Republic], — написал управляющий директор Goldman Sachs Ричард Рамсден в записке от 5 июля. эти предприятия в квартале, а также потенциально лучшие, своеобразные тенденции маржи».

Вступая в сезон отчетности за второй квартал, инвесторы будут следить за тем, регистрируют ли компании S&P 500 снижение прибыли третий квартал подряд.

Сильные экономические данные, опубликованные за последние две недели, указывают на то, что потребитель остается устойчивым, но в центре внимания будет то, что компании сигнализируют о потенциальном замедлении роста во втором полугодии.

Данные FactSet, опубликованные в пятницу, показали, что компании S&P 500, как ожидается, сообщат о падении прибыли на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что станет самым большим годовым падением со второго квартала 2020 года.

Тем не менее, мы хотели бы отметить, что ожидается, что прибыль в энергетике упадет на 48,3% по сравнению с прошлым годом, в то время как в таких секторах, как потребительские дискреционные услуги и услуги связи, которые сыграли ключевую роль в ралли в этом году, ожидается, что прибыль вырастет на 26% и 12%. во втором квартале соответственно.