Блог им. knowhow007

УК Арсагера обновила прогноз по Газпрому на 2023г., вангуют дивиденды 28р. на акцию

Газпром раскрыл финансовые результаты по МСФО за 2022 год. Отметим, что публикация отчетности в этот раз не сопровождалась подробным раскрытием ряда операционных и финансовых показателей.

Совокупная выручка компании выросла на 14,0%, составив 11,7 трлн руб.

Доходы ключевого сегмента – реализация газа – увеличились на 15,1% до 6,5 трлн руб. Основными причинами такой динамики стал рост цен на газ в Европе в первой половине года. При этом чистая выручка от экспорта газа в Европу и другие страны выросла на 28,1% до 7,3 трлн руб. Российский сегмент показал более скромный рост доходов на 0,5% до 1,09 трлн руб.

В разрезе статей затрат отметим увеличение расходов по налогам, кроме налога на прибыль на 86,8%, из-за роста отчислений по НДПИ более чем вдвое. Такая динамика обусловлена уплатой единовременного налога в размере 1,25 трлн руб. в 3 кв. 2022 г. 

Дополнительно отметим, что  компания отразила убыток от обесценения нефинансовых активов на 844 млрд руб., большая часть которого  пришлась  на основные средства и незавершенное строительство.

Помимо этого, компания показала отрицательные курсовые разницы по операционным статьям в размере 219,2 млрд руб.

В итоге прибыль от продаж составила 1,9 трлн руб., сократившись почти на 20%.

Общий долг компании составил 4,9 трлн руб., а его обслуживание обошлось компании в 123,6 млрд руб. Проценты к получению составили 209,9 млрд руб. Доля в прибыли зависимых процентов предприятий в отчетном периоде сократилась на 31,2% до 166,7 млрд руб., что было обусловлено снижением доли в прибыли «Газпромбанк» и его дочерних организаций, АО «Арктикгаз» и ПАО «НГК «Славнефть» и его дочерних организаций.

В итоге Газпром чистую прибыль в размере 1,2 трлн руб., что на 41,4% ниже результата предыдущего года. При этом по итогам второго полугодия компания зафиксировала убыток в размере около 1,3 трлн руб., в связи с чем менеджмент отказался от выплаты итоговых дивидендов за 2022 г.

Мы ожидаем, что на фоне резкого снижения объема экспорта и цен на газ в текущем году Газпром покажет  падение прибыли. Помимо этого в ближайшие пару лет компанию ждут высокие капитальные затраты, что может заставить Газпром вернуться к низким дивидендам или существенно наращивать долговое бремя. Мы в своих прогнозах закладываем сценарий увеличения долгового бремени с сохранением дивидендных выплат на уровне 50% от чистой прибыли. Вместе с тем мы по-прежнему считаем, что самым эффективным способом привести котировки компании в соответствие с достигнутыми экономическими результатами остается выкуп акций с их последующим погашением. Подобный инструмент с успехом используют крупнейшие мировые нефтегазовые компании как способ увеличения собственного ROE и доходов акционеров.

По итогам вышедшей отчетности, ожидаемого снижения экспорта и высоких капитальных затрат мы существенно понизили линейку наших прогнозов финансовых показателей. В результате потенциальная доходность акций сократилась.

Дивиденд на  годовом окне = 28,64р

УК Арсагера обновила прогноз по Газпрому на 2023г., вангуют дивиденды 28р. на акцию

https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti_i_gaza/gazprom/itogi_2022_g_otkaz_ot_final_nyh_dividendov_na_fone_snizheniya_pribyli_i_razovyh_nalogovyh_iz_yatij/
★2
14 комментариев
Предводитель, сдаётся мне, что ты чёрная метка… Блудил за ФСК и они в засаде, перешёл на Газпром и его засадили… Где ты еще, друже, отметился? Ну, чтоб знать на всякий случай и заранее...
avatar
borracho,  у меня большой кейс… :) 
есть Сбер, ВТБ, Мечел, Башнефть префы с прошлого лета лежат…
avatar
Ремора, но про них ты молчишь… или я что-то пропустил)))
avatar
borracho, ты хотел знать… я тебе поведал тайну… :) 
у меня есть и спекулятивная котлетка, для скальпинга. мелочь ловлю внутри дня… это уже не тайна,  сделки быстрые и поэтому даже при желании не могу их раскрыть до…  и надо ли?
avatar
Ремора, заметь — я без наезда, ибо ты вещаешь, почти всегда, грамотные вещи с точки зрения здравого смысла и ФА, но… получается наоборот… Поэтому это просто моё личное наблюдение за твоими постами  Не знаю помнишь ли ты меня, но я с тобой заочно много лет знаком  
avatar
Ремора, кстати, ВТБ ты тоже блудил, помню, но они в засаде... 
avatar
borracho, Магнита взял чуток на отскок сегодня по 3980р.… :) 
но долго держать не планирую. Там прибыль вроде сильно упала в 2022г., если дивы объявят то смешные.
avatar
Ремора, В ВТБ дивы? Они же вроде говорили — не ждите.
Да и поскольку они зажали купон на вечные субоды, они права платить дивиденды не имеют в принципе, насколько я понимаю.
avatar
drmfd, див в ВТб  не предвидится до 2025г вроде…
avatar
Ну они потом ещё скорректируют без проблем). Коррекция дело такое, гибкое.
Соловьёв то в них норм, ток на сбере модель пока не сработала.  
avatar
 Легко. Если отменят рэкетирскую мзду в 600 ярдов. А так будет ноль на дивиденды, акционеры газпрома должны оплачивать з/п мобиков.
avatar
тоже думаю что ГП даст рублей 30

теги блога Ремора

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн