Фонды облигаций ЕМ за 14-21 ноября: Россия – лидер по притоку среди BRICS

Вложения в облигации ЕМ выросли впервые после 5
недель падения
Улучшение аппетита к риску, вызванное оптимистичными заявлениями
американских политиков по вопросу fiscal cliff в конце прошлой недели,
побудило инвесторов вновь обратить внимание на рынки развивающихся
стран. Дополнительным фактором поддержки стало увеличение объемов
первичных размещений на ЕМ. Согласно данным EPFR Global, за неделю с
14 по 21 ноября объем вложений фондов в облигации развивающихся
стран вырос на 1,05 млрд долл. или на 0,44% против 0,69 млрд долл.
неделей ранее. Таким образом, общий приток в облигации ЕМ с начала
текущего года составил 37,8 млрд долл.
Россия – лидер среди BRICS по абсолютному притоку в
облигации
На фоне общего роста инвестиций в бонды ЕМ Россия за неделю привлекла
93 млн долл. (30% общего притока в страны BRICS), обогнав Бразилию
(86 млн долл.) и Китай (65 млн долл.). По темпам прироста инвестиций в
облигации Россия делит второе место с ЮАР (+0,44%), первое – занимает
Китай (+1,17%). На долю российских облигаций пришлось 8,9% всего
притока в развивающиеся страны – лучший показатель среди BRICS. Общий
приток в российские бонды с начала года составил 3,1 млрд долл.
Динамика в спредах ЕМ в целом незначительна
За неделю спред EMBI+ сузился на 10 б.п. до 274 б.п., в то время как
EMBI+ Russia сократился на 11 б.п. до 160 б.п. Для Бразилии и Мексики
динамика показателя составила соответственно -10 б.п. и -6 б.п. В
суверенных 5-летних CDS-спредах ярко выраженной динамики не
наблюдалось: российский CDS сохранился на отметке 149 б.п. (-1 б.п. за
неделю). Спреды между суверенными выпусками России, Мексики и
Бразилии также не дают четкой картины – изменения не превышали 5 б.п.
Первичный рынок еврооблигаций – рост на ЕМ, затишье
в России может быть временным
Объем первичного рынка еврооблигаций ЕМ за неделю к 21 ноября
составил 8,77 млрд долл. (что на 1,92 млрд долл. больше, чем неделей
ранее), причем максимальный объем размещений пришелся на регион
ЕЕМЕА – 4,6 млрд долл. Российские эмитенты не выходили на рынок
публичного валютного долга, однако при сохранении умеренно
позитивного внешнего фона и растущего внимания инвесторов к рынкам
ЕМ ситуация в ближайшую неделю может измениться. В частности, о
намерении начать road-show евробондов уже заявили Роснефть и ТКС-
Банк.

Источник — Газпромбанк