Обзор инвестиционного портфеля на 2023 год

Сбербанк ао

Банк торгуется чуть дороже, чем в половину своего капитала – 0,57х, что по историческим меркам очень дёшево.

Летом я ожидаю промежуточные дивиденды за 1 полугодие 2023 года.

Причём есть вероятность распределения всей прибыли на выплату дивидендов.

О чём намекают СМИ.

При таком сценарии див. доходность за 1 полугодие 2023 года составит 17,5%.

Могут заплатить и 50% тогда див. доходность будет около 9%, что в целом меня также устраивает.

Есть свои риски: прибыль могут изъять другим способом.

Поднимут налог на прибыль или придумают, что-то другое, но этот риск присущ всем компаниям на нашем рынке.

ОГК-2

Энергетическая дочка Газпрома с форвардных див. доходностью около 15%.

Газпрому ничего не стоит качнуть больше денег, учитывая текущую экономическую ситуацию.

Если коэффициент выплаты вырастет до 100%, то див. доходность составит 30%.

В базовом сценарии я ориентируюсь, на выплату 50% прибыли, а потенциальный рост коэффициента выплаты – лишь приятный бонус.

Сейчас ещё присматриваюсь к Мосэнерго, где див. доходность также очень высокая.

Возможно, стоит распределить 50 на 50 деньги между данными активами.

OZON

Бумаги застряли в Инвестиционной палате.

По определённым причинам я не могу ничего с ним сделать (временно), но это и неважно.

Такой бизнес я готов держать очень долго.

Компанию оценивают в 1,2х Выручки при CAGR выше 50% — дёшево.

Конечно, темы рост выручки в следующие годы будут ниже, но в долгосрочном росте актива я уверен.

Драйвером роста может послужить выход в операционную чистую прибыль.

ГазКЗ – 24E – замещающие облигации Газпрома.

Дата погашения – 22.11.2024.

Номинал облигации – доллары.

Выплата купонов и погашение происходит по курсу ЦБ.

Облигации выпущены по российскому праву и не имеют инфраструктурных рисков.

Доходность сейчас около 9%.

Рубли

Образовались после продажи замещающих облигаций Газпрома 2034 выпуска.

Идея была в переоценке тела облигации в связи с прохождением пика инфляции в США + также защита от девальвации.

Удалось заработать около 30% за два месяца.

С рублями пока не придумал, что буду делать. Хочу откупить доллары по 65 руб. Думаю, он туда ещё сходит, но это не точно.

Скорее всего, куплю короткие рублёвые ОФЗ и буду ждать просадки рынка.

Планы на 2023 год

Более чем уверен, что будет несколько событий, из-за которых мы увидим очередную просадку.

Это может быть событие на букву М или из-за очень быстрого подъёма процентных ставок, что-то в мире полетит (обанкротится) и это вызовет волну распродаж.

Дно в мировой экономике ожидаю в середине 2023 года.

Там же, скорее всего, будет запущенно новое QE и мировые ЦБ начнут цикл снижения процентных ставок – оживит экономику и вызовет ралли на рынках.

Уже сейчас одним глазком присматриваюсь к американским техам.

Например, Тесла уже стоит 4х годовые выручки, что по историческим меркам дёшево.

По 50$ будет отличная точка входа, если дадут.

Про Теслу есть отдельный пост.

Также спекулятивно поглядываю на крипту, которая на новом QE может дать иксы.

Надо будет только подумать, как взять меньше инфраструктурных рисков и через, что покупать данные активы.

Естественно, ничего из этого может не сбыться и всё выйдет по-другому.

Буду по мере ситуации изменять прогнозы и корректировать портфель.

Мой телеграм канал.

Дисклеймер

Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, автор статьи не несет ответственность за использование представленной информации.