Немного про IPO, пре-IPO и новые русские компании

Недавно вождь, Тимофей, в ленте пожаловался о том, что дескать билеты в Тайланд подорожали, и отдохнуть с семьёй на Пхукете стоит уже под пол-ляма в одну сторону. Я так думал, что в комментах его закидают криками «нищий, как можно жалеть 500К в одну сторону? Мы тут два раза в месяц туда летаем и не жужжим». А оказалось — совсем нет, в комментах народ массово пишет, что дескать «я нигде не был, за границу не выезжал, мне и в моём усть-ужопинске комфортно. И вообще, я рыбалку люблю».

Ну, короче, этот текст для вас, ребята.

Значит, рассказываю: в любом IPO, pre-IPO, недо-IPO, пере-IPO всегда должна быть презумпция кидка. То есть, вопрос «зачем компания выходит на биржу» должен иметь твёрдый, обозначенный, обоснованный на 12 листах мелким шрифтом ответ. Ответ, понятный и пастуху, и мотористке и инвестору «на пенсию в 35». Иначе — это кидок. Что значит слово «презумпция»? Отвечаю: "мы считаем, что компания выходит на биржу с целью поиметь меня и в хвост и в гриву, это убеждение изначально верно, пока не доказано обратное".

Современная успешная компания в РФ выглядит так: сидим тихо, никого не трогаем, работаем на гос. заказах, в правлении — племянник Павла Семёныча, местного полковника ФСБ для защиты от беспредела и решения вопросов. Подбиваем концы в сов.фед, чтобы держать ухо «чё почём», на любых новых законах заранее знаем как подзаработать. Кредитуемся в ВТБ через Пал Семёныча, у нас там менеджерок на проценте, особо не парит. ВСЁ! Вот это схема и конторы с оборотом 10 ярдов и с оборотом 100 ярдов. Иного здесь нет уже лет эдак 15.

И вот в компании кто-то заикается о выходе на IPO. То есть, сразу туда, где Комаровский будет писать посты с мемасиками, всякие там гуры будут рыскать носом по отчётам, заставят каждый свой шаг согласовывать с акционерами… Ой, а акционеры могут ещё в ЦБ, суды и прокуратуры подавать. А для чего это всё? Арсагере помню мозгов хватило в КС РФ написать по поводу дивидендов. В КС РФ, подумать только! Ребята из Арсагеры, ваши юристы — днище!

Ответов не так уж и много:

• 1) менеджерка в ВТБ начали прищучивать за то, что в его портфеле слишком много сомнительных контрагентов, соотв-но фирма ищет способ кредитнуться не через своих в банке, а на открытом рынке под меньший процент и с меньшим контролем.
• 2) Павлу Семёнычу пора на пенсию, его кресло примеряет очередной товарищ майор, а без Пал Семёныча всё рухнет: контракты заранее согласовывать с фирмой никто не станет, проверками в гроб загонят, ФНС с живых не слезет.
• 3) Компания прошла период «горячего рынка», прибыль собрала и вывела, и понимая перспективы рынка, хочет продать вчерашние отчёты разным дурачкам под крики о дивидендах в 2029 году.
• 4) На компанию наехали и планируют отжать. Люди крутые, от них и Пал Семёныч не спасёт. В этом случае IPO даст какую-то защиту мажоритариям сохранить свои активы, прикрываясь «да вы чо, у нас тут 100500 акционеров — они на вилы вас подымут». Прекрасный пример этого — ДВМП (FESCO), который теперь не срабатывает, ведь у гос-ва отлажена схема по отжиму мажоритарных пакетов акций, не затрагивая интересы миноров. Так что пункт 4 вычёркиваем, хотя он работал где-то до 2015 года.
• 5) Компания тупо хочет совершить Exit Scam: собрать бабки на IPO и уйти в закат. Сделать это можно красиво, поработав ещё какое-то время для виду, чтоб субсидиарку при банкротстве не навешали. Племяшка Пал Семёныча при таком раскладе получит 70% профита и уйдёт чистым, белым и пушистым, а концы скорее всего скинут в воду.

Это базовые сценарии, а их может быть ещё 100500. Всё вышесказанное не относится к IPO госкомпаний, где совсем другие причины и схемы, о чём я напишу отдельно.

Поэтому при любом публичном размещении коммерческой конторы надо в первую очередь говорить себе: «так не принято — они меня кинут», это касается и акций и облигаций. И задавать вопросы:

• Зачем компания хочет делиться прибылью с кем-то на стороне?
• Зачем компании новое финансирование?
• Почему компания вместо получения льготного кредита хочет выпустить облигации?
• Какому именно банку или фонду или партнёру нужно, чтобы вот эта вот компания стала публичной?

Если следовать этим пунктам, то вы не встрянете ни с «обувью России», ни с «петропавловском», ни с кучей других гавноконтор, которые обувают инвесторов на мосбирже. И не надо меня носом тыкать во всякие там Газпромы, ММК, и даже АФК — тогда были другие времена и другие методы.

Подписывайтесь на мой канал "по уши в крипте". Будем вместе пасти лосей, пишу редко но по делу.