Евро спасли бы решительные шаги ЕЦБ

Евро/доллар привлекает к себе внимание. Первый сентябрьский понедельник начался с обновления двадцатилетних минимумов в EUR/USD и падения к 0,9876. Во вторник цена восстановилась к 0,9944. Перспектива для евро — и краткосрочная, и среднесрочная, — выглядит так себе.

Ближайшая сильная поддержка располагается около 0,9860, под ней — 0,9685.

Но что происходит? Против евро ровно так же, как и ранее, играет фактор развития энергетического кризиса в Европе. Спотовые цены на газ остаются волатильными, накануне они росли почти на 30% и вплотную подходили к $4000 за тысячу кубометров, сегодня отошли ниже. Ключевым триггером является аспект наполнения подземных газовых хранилищ в Европе и приближение отопительного сезона. Все бы шло по графику, но в конце августа остановилась прокачка газа по линии «Северного потока». Сначала по причине ремонтных работ и на три дня, затем — на неопределенный срок и до окончания санкций, которые мешают проведению плановых и экстренных ремонтов.

Некоторые из европейских стран, располагающих ПГХ, заполнили хранилища на 80%, что является достаточным уровнем для встречи осени и зимы. Но как их пополнять дальше — открытый вопрос. Для того, чтобы подстраховать себя альтернативными видами топлива, нужно время. Его у Европы уже нет.

С другой стороны, очень многое здесь зависит от погодных условий далее, прохождения сезона ураганов в США, цен на уголь и мазут и прочих факторов. Не одним газом едины, в конце концов. Но уровень тревоги и в ценах на энергоносители, и в ожиданиях по инфляции в Европе высочайший. Это оставляет евро под давлением.

На этой неделе состоится заседание ЕЦБ, и было бы отлично, если бы ставка выросла на 50 б.п. Это на какое-то время сдержало бы ослабление курса EUR.

В США после выхода смешанных и малоинтересных статданных по рынку труда за август фокус внимания переходит на сентябрьское заседание Федеральной резервной системы. Судя по всему, ФРС намерена поднимать ставку активно, то есть на 50-75 б.п. Ключевая цель таких шагов — взять инфляцию под контроль, пусть даже ценой экономического торможения. Это выраженный фактор поддержки для доллара.

В целом, евро/доллар остается ровно там, где и был. Граница паритета в настоящий момент означает только локальный перевес сил на стороне оптимистов, но для планомерного укрепления нужно вернуться выше 1,05-1,07.