Выступление Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул не просто наброс гавна на вентилятор, если вы не поняли как всегда ничего

ФРС не будет отказываться от своих планов по ужесточению финансовых условий, о чем свидетельствует выступление Джерома Пауэлла
Акции в пятницу отреагировали резко, агрессивно снизившись в течение дня и сведя на нет недавний рост.
Ралли доллара США возобновилось, так как он вырос по отношению к своим аналогам.
Финансовые рынки торговались боком всю неделю, ожидая выступления Джерома Пауэлла в Джексон-Хоул в пятницу. Председатель Федеральной резервной системы провел одну из самых коротких речей в Джексон–Хоул за всю историю — ФРС хватило всего восьми минут, чтобы дать понять рынкам, что она не меняет своей денежно-кредитной политики.

Несмотря на короткую речь, воздействие было глубоким. Акции резко упали, а индекс Nasdaq 100 упал и закрылся более чем на -4% за день.

Кроме того, доллар США вырос.

ФРС не будет разворачиваться, даже если экономика и рынки пострадают
Акции остаются уязвимыми во втором квартале
В результате инвесторы купили доллар США
Никакого разворота со стороны ФРС
В течение лета большая часть риторики на финансовых рынках была посвящена следующему шагу ФРС. Да, ужесточение политики ФРС будет продолжаться, но какими темпами? Как и у нас по обстоятельствам, которые будут разными.

Кроме того, начнет ли ФРС снижать ставки, как только экономика остынет?

Как оказалось, вчерашняя речь, хотя и короткая, ясно дала понять, что в ближайшее время снижения ставок не ожидается. Кроме того, ФРС не беспокоится о фондовом рынке, и дальнейшее снижение не вызовет реакции со стороны ФРС относительно ставок.

Запасы остаются уязвимыми до конца года.
Акции и доллар резко отреагировали на выступление Пауэлла. В конце концов, ФРС хочет, чтобы спрос остыл, а инфляция снизилась, и один из способов добиться и того, и другого — позволить акциям упасть. Это повлияет на рынки EM и DM.

Акциям должно быть трудно расти после вчерашнего выступления. На самом деле, несмотря на то, что до сих пор год был отрицательным, акции выросли в течение лета, что выглядит как ралли медвежьего рынка. Поэтому не следует исключать новую попытку достижения минимумов года.

Ралли доллара США возобновилось.
Валютный рынок также отреагировал на сообщение ФРС. Точнее, доллар США вырос против своих конкурентов, и это может быть просто началом нового этапа роста после консолидации в течение летних месяцев.

В целом, речь Пауэлла в Джексон-Хоул была именно такой, какой ожидали рынки: мощной, лаконичной и с серьезными последствиями для финансовых рынков. Не то, что во времена Джанет Йеллен.