По какому плану будут функционировать США, Европа и Япония в борьбе с инфляцией?

▪️ Первичная задача — компенсировать разрыв между необеспеченным спросом (после двухлетнего пампа фискальным и монетарных стимулов)и предложением товаров и услуг (после деградации рабочей силы и снижения производительности труда в развитых странах).

Сложность задачи заключается в том, чтобы найти баланс между управляемой рецессией и неуправляемым каскадным кризисом. Они пытаются вогнать систему в ограниченную рецессию, когда избыточный спрос удастся стравить, оставив при этом основу прошлой архитектуры потребительской экономики и существующие воспроизводственные механизмы, межотраслевые и финансовые связи в системе. 

Они здесь не учитывают, что общая производительность и эффективность экономики снижается на фоне деградации элиты, корпоративного менеджмента, рабочей силы, поэтому нельзя ограниченными мерами компенсировать разрыв. Спрос должен упасть минимум на 8-10% (они же хотя в пределах 1-2% управиться).

Какие меры для снижения спроса применяются? Остановка монетарного допинга и сокращение бюджетных стимулов, как основные факторы раскрутки необеспеченного спроса и пузыре активов и потребления 2020-2021.

▪️ Они будут гасить цены на сырье, используя нерыночные механизмы ценового манипулирования, прекрасно отработанные на золоте и TIPS (инфляционные облигации в США). Сырье являлось одним из основных факторов раскрутки инфляции на первом этапе, логично предположить, что обвал цен на сырье окажется сдерживающее влияние на инфляцию, учитывая высокую базу цен второго полугодия 2021. 

По золоту манипуляции связаны с необходимостью поддержки доверия к фиатным валютам в условиях неограниченной, бесконтрольной эмиссии, т.к доверие к золоту, как инструменту сбережений — обратно пропорционально доверию к резервным валютам. Через манипулирование низколиквидными TIPS США управляют инфляционными ожиданиями.  

▪️ Они будут пытаться подавить спекулятивный ажиотаж на фондовых рынках. Здесь существует обратная зависимость – рост капитализации фондового рынка приводит к снижению финансовых потоков в облигации и наоборот. Но и здесь нужен баланс. Нашпигованные в лонгах под завязку фонды, инвестбанки, крупные спекулянты и физлица в период 2020-2021 крайне чувствительны к стоимости активов. Расщепление капитализации приведет к дестабилизации и возможному банкротству многих неадекватных оптимистов в безудержный рост активов. 

По сути, вся политика ФРС последние 15 лет сводилась к надуванию и поддержке пузырей на рынке активов. Теперь им приходится «резать по живому» свое детище.

Во всяком случае, однозначно просматриваются намерения сохранить существующий формат системы без резких движений. 

Они хотят дождаться момента, когда ограничение спекулятивного идиотизма и эффект базы естественным образом стравят инфляционное давление, что позволит им вернуться к прежней политике. Но они ошибаются. Процессы носят необратимый характер.

t.me/spydell_finance