Рост напряженности на рынке энергоносителей

С одной стороны, под угрозой поставки углеводородов из России; с другой, ожидание решения по увеличению добычи сырой нефти странами ОПЕК+ и локдаун в крупнейшем китайском городе Шанхае. Все это привело к значительному росту волатильности и маржинальных требований, а стоимость хеджирования подскочила на 25% — 50%.

Источник изображения: bloomberg.com

Китай продолжает использовать политику Covid Zero, которая в ответ на выявление заболевания в отдельном районе предполагает жесткое ограничение на передвижение с массовым тестированием населения. В этот раз ограничения затронут 10 млн из 25 млн жителей Шанхая. Локдаун в крупнейшем китайском городе неизбежно приведет к снижению потребления энергоресурсов. Аналитическое агентство Rystad Energy оценивает его влияние в 200 тыс. баррелей в сутки.

Еще дополнительные 430 тыс. б/с на мировом рынке могут появиться в мае благодаря решению ОПЕК+, заседание организации запланировано на 31 марта. Не входящие в ОПЕК+ страны, по оценкам альянса, увеличат добычу в 2022 году на 3 млн б/с, при этом мировое потребление вырастет на 4,2 млн б/с. Даже без учета геополитического обострения на нефтяном рынке сохраняется небольшой дефицит, который может быть нивелирован не раньше третьего квартала.

Источник изображения: momr.opec.org

Дефицит на рынке энергоресурсов повышает значимость требований российской стороны об использовании российских рублей в международных расчетах, это уже привело к укреплению национальной валюты на 40% относительно рекордных минимумов.

Источник изображения: fxclub.org

Россия занимает третье место в мире по добыче сырой нефти с 10,5 млн б/с и является ключевым поставщиком природного газа на европейском рынке. По оценкам Международного энергетического агентства, в 2021 году на долю России пришлись 32% поставок газа в страны ЕС (методика МЭА включает Великобританию).  

Однако высокие цены на энергоносители сами по себе таят серьезную угрозу, так как приводят к росту глобальной инфляции, вынуждают регуляторов ужесточать монетарную политику и способны экономический рост обернуть в рецессию. Так, ОПЕК в своем отчете отмечает беспрецедентный уровень неопределенности, что усиливает волатильность на рынках и делает любые прогнозы крайне ненадежными.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России