⭐️ Компания Clearfield: только для квалифицированных инвесторов

Добрый день, друзья!

Благодаря сезону отчётов, который полным ходом идёт в настоящее время, даже в тёмные времена глобальной коррекции фондовых рынков, на небосклоне появляются такие ракеты, как Clearfield. А вот куда эта ракета направляется: на взлёт или на посадку, Вы узнаете из этой статьи.

Компания Clearfield (CLFD) производит оборудование для обеспечения широкополосного беспроводного и оптоволоконного доступа в интернет (в частности, для сетей 5G). Компания была основана в 1979 году и до 2008 года была известна под именем APA Enterprises.

❗  Внимание! Компания имеет низкую капитализацию, что обуславливает повышенную волатильность котировок её акций и высокие риски потери капитала. Ценные бумаги эмитента не торгуются на российских биржах и поэтому доступны только квалифицированным инвесторам.

👍 Высокий спрос на широкополосный доступ в интернет обусловил отличную динамику финансовых результатов Clearfield. За пять лет (с 2017 по 2021 фискальные годы) годовая выручка эмитента увеличилась с 74 до 141 млн. USD (на 91%), годовая чистая прибыль возросла с 4 до 20 млн. USD (на 400%), а котировки акций взлетели с 13 до 50 USD (на 284%).

На прошедшей неделе (27 января 2022 г.) был опубликован финансовый отчёт эмитента за первый квартал 2022 г. (по её фискальному летоисчислению). Финансовые результаты компании значительно превзошли ожидания аналитиков, вследствие чего котировки Clearfield в пятницу взлетели на 20%.

📊 Опубликованные показатели действительно впечатляют: рентабельность продаж возросла до 20%, рост выручки к АППГ составил 89% (!!!), а коэффициент текущей ликвидности увеличился до 4,0х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться здесь).

Динамика конкурентоспособности компании представлена ниже.

👍 Текущий конкурентный статус Clearfield можно охарактеризовать как очень высокий (K = 1,946), с ярко выраженной тенденцией к росту. Источниками конкурентоспособности компании является высокие темпы роста выручки (K_I), а также высокая финансовая устойчивость (K_F).

Основным драйвером роста конкурентоспособности выступает великолепная динамика продаж (K_I), которая базируется не на эффекте низкой базы 2020 года (как у многих компаний, пострадавших от пандемии), а поступательно улучшается с 2019 года. Также отмечу рост операционной эффективности компании (K_R).

🚀 Рост ключевых финансовых индикаторов Clearfield нашел отражение в повышении котировок акций эмитента, которые уверенно опережают динамику индекса S&P 500.



Капитализация Clearfield на данный момент составляет 800 млн. USD. Мультипликатор P/E по текущим котировкам равен 40х. Дивиденды в настоящее время не выплачиваются. Акции эмитента доступны только квалифицированным инвесторам.

❗ Обратите внимание на то, что акции эмитента за последний месяц потеряли почти 45% от декабрьских максимумов. Это говорит о высокой волатильности котировок акций эмитента и повышенных рисках.

В то же время, причиной снижения котировок стал происходящий обвал высокотехнологичного сектора в целом, а в компании негативных событий не отмечено. Поэтому текущую просадку можно рассматривать как хорошую возможность купить акции растущей компании по низким ценам.

Причиной взлёта котировок после публикации отчёта стало то, что руководство компании на 8% увеличило годовой прогноз выручки, что позволяет предполагать дальнейший рост конкурентоспособности Clearfield. Кроме того, в отчёте было объявлено о запуске программы выкупа акций с рынка (buyback).

С одной стороны, покупать акции высокотехнологичной компании сейчас очень рискованно, поскольку рынки падают в ожидании количественного ужесточения ФРС.

👉 С другой стороны, высокие темпы развития сетей 5G в США и высокий спрос на широкополосный доступ в интернет дают основания предполагать, что вероятность реализации оптимистичных прогнозов компании очень высока.

___________

Резюме. Квалифицированным инвесторам необходимо понаблюдать за котировками Clearfield некоторое время, чтобы найти оптимальную точку входа, после чего добавлять акции компании в свои инвестиционные портфели.