Microsoft: рост дивидендов на 11% и обратный выкуп на $60 млрд.

11 лет подряд Microsoft объявляет о существенном повышении дивидендов в середине сентября. Прирост никогда не был ниже 7,6%, а последние три года колеблется в районе 10%.

2021 год продолжил эту тенденцию. 14 сентября Microsoft повысил ставку квартальных дивидендов на 11% до 62 центов на акцию.

Компания также объявила о новой программе обратного выкупа акций на сумму 60 миллиардов долларов без определенного срока действия.

Вот как выглядят эти 12 лет роста на графике:

Капитализация компании выросла в 15 раз и положение компании остается очень устойчивым. Microsoft имеет на своем балансе около 130 миллиардов долларов в виде денежных средств и эквивалентов и продолжает генерировать значительную прибыль.

Каждый инвестор хочет иметь компанию с такими результатами.
Но что делать, если в вашем портфеле ещё нет Microsoft?

Просто купить акцию кажется не лучшим вариантом – цена только за последний год выросла в 2 раза! Акция может уйти вдолгосрочную коррекцию, деньги завязнут на неопределенный срок, и инфляция будет постепенно их съедать.

Один из вариантов этого избежать – воспользоваться опционами.

Сравним 2 варианта: прямая покупка акций Microsoft и покупка колл-спреда.

Учтем все риски, а также маржинальное обеспечение, требуемое для поддержания позиции.

Покупая акцию, мы имеем линейный профиль прибыли. Это значит, что если акция пойдет вверх на $10, то мы заработаем $10. Если акция пойдет вниз на $10, то мы потеряем $10. Что вверх, что вниз прибыль и убытки по такой позиции будут одинаковы.

Максимальные убытки ограничены ценой акции и равны $30 500.

Максимальная прибыль неограничена.

Маржинальное обеспечение, требуемое для покупки 1 лота (100 шт.) акций равно $9 199.

Теперь рассмотрим опционную позицию – колл-спред.

Колл-спред состоит из двух опционов: мы покупаем ближний опцион и продаем дальний. Например, в случае Microsoft мы можем купить 305-й опцион колл и продать 355-й. Что значит эта позиция, если перевести её на понятный язык прибыли и убытков?

Максимальные убытки ограничены ценой колл-спреда и равны $1928.

Максимальная прибыль ограничена и равна $3072.

Маржинальное обеспечение, требуемое для покупки 1 лота колл-спреда равно $1928.

Срок-действия колл-спреда 1 год (365 дней), до 16 сентября 2022 года.

Сведем риск-параметры обеих позиций в таблицу:

Плюсы покупки акции в неограниченной прибыли и неограниченном сроке действия. Минус в высоких рисках и маржинальных требованиях.

Минус покупки колл-спреда в ограниченной прибыли и ограниченном сроке действия. Плюсы в низких рисках и маржинальных требованиях.

Если вы считаете, что Microsoft пойдет выше 355, то следует покупать акцию. Если вы считаете, что Microsoft вырастет, но не выше 355, то следует покупать колл-спред.

Если вы не хотите сильно рисковать, опасаетесь коррекции или обвала рынка, то вам следует покупать-спред. Риски по спреду ограничены и невелики.

Также, если у вас на счете нет $9199 или вы не хотите связывать капитал, покупая акцию. То вам также следует покупать колл-спред. Покупка колл-спреда позволит вам участвовать в росте, при этом связывая всего $1928 маржинального обеспечения.

Смотрите сами какой сценарий лучше всего соответствует вашим ожидания и риску. И выберите подходящую вам позицию.