🛑 Ажиотаж на рынке IPO

2020 год стал для инвестиций в 🛑 IPO одним из лучших периодов в истории, что исторически сигнализировало о переоцененности рынка.

Мало что свидетельствует о поздней стадии цикла на рынке лучше, чем высочайший уровень активности IPO, в особенности массовость компаний со слабыми шансами на прибыль в ближайшем будущем.

Если первая половина года была сложным периодом для многих компаний, немало IPO отложили или вовсе отменили, то вторая половина 2020 показала невероятную активность, невиданную со времён дот-комов. В этом году мы были свидетелями 437 IPO — рост практически в 2 раза по сравнению с прошлым годом (233 шт.). Последний раз подобные цифры были только в 2000 году — 397 шт., и в 1999г — 457 шт., хотя до рекорда 1996 в 621 шт. ещё далековато.

Огромное количество ликвидности захлестнуло американский рынок акций и перелилось на рынок IPO. Практически каждую неделю мы можем наблюдать новый невероятный запуск. Каждая известная история привлекает кучу внимания и достать значимую аллокацию практически невозможно. Инвесторы без разбора прыгают на любые идеи, в особенности, что-либо связанное с «хайповыми» секторами, как «IT», «Облачные Технологии», «Искусственный интеллект» или «Электромобили».

Одним из самых знаковых событий стало IPO облачной компании Snowflake в середине сентября. В день торгов компания привлекла $3.4 млрд. и стала первым IPO с 2000 года, которая смогла собрать более $1 млрд и удвоить капитализацию в первый же день.

Пожалуй, лучшим примером чрезмерного увлечения IPO послужит сравнение Reneissance IPO Index, показывающий рост компаний, только вышедших на рынок, и S&P500.


Если с 2016 до начала пандемии разница между индексами была небольшой и корреляция между ними была очень сильной, то после, индекс IPO оторвался от среднего значения и ушёл по баллистической траектории. С начала года S&P 500 принёс 16.6%, а индекс IPO за тоже самое время 117.6%.

 Однако, оптимизм рынка, отказывающегося замечать чрезмерно завышенные ожидания от компаний, вызывает значительную тревожность.

Всегда рад Вам на моём авторском Телеграмм-канале «Биржевой Архитектор». Заходите, будет интересно !