Падение индекса S&P500, как это будет...ч.1 Apple

Последнее сильное снижение индекса S&P500 началось 19-20 февраля 2020 года с 3390 пунктов до 2192 пунктов на 23 марта 2020 года. За месяц с небольшим индекс потерял 45%. Но отыграл на момент написания этого поста уже 34%, достигнув 2940 пунктов. Такая ситуация занимает многие умы.

Топ-10 индекса включает такие компании как Apple, Microsoft, Amazon, Google, Facebook. Именно от этих компаний, а точнее от цены их акций зависит индекс S&P500.

Попробуем взглянуть на результаты работы этих компаний в 2020 году и спрогнозировать будущее. Начну с Apple.

Компания Apple отчиталась за два квартала 2020 года, показав хорошие результаты с 01 октября 2019 по март 2020. За 2 квартала ее выручка выросла на 5,5%, валовая прибыль на +6,9% при расчете г/г. А чистая прибыль выросла на 6,2%. Пока всё прекрасно.

Первое, что напрягает это процент роста за 3 месяца в категории Services равен 16%, как и год назад. Странно, ведь карантин увеличил число скачиваний и подписок на примере результатов Netflix.

Далее нам известно, что сбыт Apple в Китае сильно пострадал в январе-марте 2020, только в середине марта 2020 все 42 магазина в Китае были открыты. Смотрим отчет по регионам и видим, что в Greater China падение продаж за 3 месяца 2020 всего 7%, $9,455 против $10,219, а за 6 месяцев всего -2%. Смотрим предыдущие года и «о, боже!», в 2019 к 2018 падение было 22% за 3 месяца и 25% за 6 месяцев. Это вторая странность отчета Apple за 2020 год.

Из вышесказанного я делаю вывод, что отчетность Apple имеет временно лаг в 1,5-2 месяца, а это значит, что самый ужасный отчёт будет за апрель-июнь 2020 года и именно сейчас формируется негативный тренд в акциях Apple.

Фактически мы увидим 3 месячный спад в выручке, который приведет к понижению прогноза выручки на 20-25% за 2020 год. Что в свою очередь заставит Apple усиленно покупать акции или отказаться от выкупа вовсе под влиянием сильного уменьшение кэша, доп.расходов и падение прибыли из-за COVID-19.

Времена накачки акций за счет обратных выкупов уходят, поэтому большинство крупных держателей акций Apple удвоив их цену за прошедший год покинули корабль. 

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.