Как пандемия 2020 изменит мир. Шок падения потребления. Инфляция, потребительский и инвест бум после

Как пандемия 2020 изменит мир Сценарии Бергамо в Москве Шок падения потребления По окончанию бурный рост стоимости активов, повышенная инфляция. Потребительский и инвестиционный бум после пандемии.





Эпидемия коронавируса принесет миру перемены, сравнимые по масштабу с теми, которые были вызваны мировыми войнами.

Правительства не озаботились подготовкой к созданию вакцины, ни написать эффективные протоколы борьбы с распространением вируса, ни подготовить резервные мощности для массового лечения.

Только начали вырисовываться контуры ответа государств на угрозу.

Активно применяются старые методы — карантины (они применялись и во время «Черной смерти» в XIV веке — достаточно безрезультатно).

Там, где они сочетаются с тщательным отслеживанием путей движения инфекции, более или менее массовым тестированием и изоляцией всех потенциально опасных, они работают лучше. Там, где упор делается только на ограничение социальных контактов — хуже.

Есть подозрение, что именно отслеживание и изоляция потенциально зараженных и наиболее рискующих и есть оптимальная стратегия, а карантинные меры практически ничего не добавляют.

«Сценарии Бергамо»

правительственные меры всерьез затронули экономику

Карантины — это снижение доходов, падение потребления и сбережений. Это вызывает падение стоимости долгосрочных и финансовых активов.

Объемы государственного долга будут расти, что заложит основу будущей инфляции.

Если катаклизм затянется, то мы можем увидеть рост налогов на доходы и состояние у наиболее обеспеченных.

Если к власти в США придет демократ, такой сценарий очень вероятен.

В России, может быть, единоразовый «военный налог» на состояние.

Пандемия остановится не раньше, чем иммунизируется большинство населения Земли (а на это нужно около 2 лет), или появится эффективная вакцина (от 9 месяцев до года).

Будем рассчитывать на 6-12 месяцев достаточно жестких ограничений.

Можно ожидать тотального банкротства мелких игроков.

Ряд стран, в чьем ВВП туризм составляет значительную долю, будет поставлен на грань суверенного банкротства.

Цены на нефть будут на низком уровне.

Нас ждет существенное замедление любых изменений — законодательных, внедренческих, структурных. Следствие торможения работы всей государственной машины.

Снижение ВВП в моменте будет достигать 20-40%.

Мы можем увидеть сокращение мирового ВВП на 10% за один год.

Рост безработицы в США до 25-30%. Эти показатели похожи на Великую Депрессию, только спрессованную в короткий период времени.

Но, финансовая система мира будет работать  практически исправно и станет еще более централизованной.

Денежные эмиссии частично покроют выпадающие доходы граждан прямыми субсидиями нуждающимся.

Крупные экономики уже напрямую заявили о таких программах, их общая обсуждаемая сумма превышает 10 трлн долларов (более 12% ВВП).

Малые и средние предприятия России (и множества крупных) либо частично сократят сотрудников, либо сократят всех — через закрытие.

Денежные вливания будут направлена на выкуп активов.

Не все экономические агенты смогут пережить полугодовой шок падения потребления и ограничений в работе.

Мы увидим существенный рост банкротств и дефолтов, поглощений и смен владельцев, национализаций и выкупов.

Бизнес-ландшафт после эпидемии будет сильно отличаться от текущего.

Прогноз на послезавтра

Не пострадают предприятия, создающие реально необходимые продукты (будь то продукты питания, промышленные товары или сервисы).

Не пострадают бизнесы — те, кто имел подушку ликвидности, позитивную unit-экономику и надежные источники финансирования.

Мир ждет потребительский и инвестиционный бум. Дополнительный стимул к развитию получат здравоохранение и фармпромышленность; дополнительные гранты — исследователи-иммунологи.

Мир станет значительно более «он-лайновым».

Настанет время великих поглощений: онлайн-сервисы, только упрочившие свои позиции за время карантинов, будут поглощать те оффлайны.

Государства потратят большие средства на совершенствование систем слежения и тестирования, на национализацию и локализацию критически важных отраслей.

После победы в мире останется огромное количество денег, вброшенных государствами в экономику в процессе «войны». Это будет означать бурный рост стоимости многих видов активов, повышенную инфляцию и (как ни парадоксально) постепенное сокращение долгового пузыря — ставки наверняка будут отрицательными в течение долгого времени.

Через год-два после окончания эпидемии может наступить период долгосрочного роста стоимости акций и период стагнации долговых рынков: отрицательные ставки никому не интересны, денег много, экономика растет.