Краткая история рынка нефти

Как и большинство других сырьевых товаров на рынках, цены на нефть обычно испытывали дикие колебания цен, чередующиеся между временами большого дефицита, высокого спроса и высоких цен и периодами избыточного предложения, низкого спроса и низких цен. Эти так называемые “ценовые циклы» на нефть, как правило, длятся несколько лет в зависимости от таких переменных, как спрос на нефть и объем добытой, переработанной и проданной крупными производителями нефти.

С первых дней коммерческого производства в Баку, Азербайджан, эти колебания цен были вызваны экономическими и политическими событиями, технологическими достижениями и изменениями в нефтяной промышленности и продолжают влиять на цены в настоящее время.

1861-Настоящее

1800-1869: Ранняя чёрно-золотая лихорадка

Современная нефтяная промышленность уходит своими корнями в Баку, где в 1837 году был создан первый коммерческий нефтеперерабатывающий завод для перегонки нефти в парафин для отопления и освещения.

Первая современная нефтяная скважина была затоплена в Баку в 1846 году и достигла глубины 21 метр. На одно нефтяное месторождение приходилось более 90% мировой добычи, причем большая часть нефти направлялась в Персию (современный Иран).

Вскоре последовало создание нескольких коммерческих нефтяных скважин:

• Польша — 1854
• Бухарест, Румыния — 1857
• Онтарио, Канада — 1858
• Пенсильвания, США — 1859

Пенсильвания была эпицентром первой черно-золотой лихорадки, производя почти 50% мировой нефти. Цены стремительно взлетели с $ 0,49 за баррель в 1861 году до $6,59 за баррель в 1865 году, что представляет собой масштабный рост на 1245% всего за четыре года (биткоин того времени).

1870-1913: Автомобильная революция

В то время как некоторые экономисты утверждают, что современная нефтяная промышленность взлетела только после Второй мировой войны с созданием плана Маршалла, частью которого было соглашение о Free On Board (франко борт, буквально — бесплатно на борт судна для всех игроков), другие утверждают, что регистрация Standard Oil Co Джоном Д. Рокфеллером в 1870 году в Огайо была истинной отправной точкой для отрасли.

«Стандард Ойл» быстро завоевала известность в течение следующих двух десятилетий, снижая цены и скупая конкурентов. Компания была настолько успешной, что к 1890 году контролировала почти 90% нефтепереработки в США. Поскольку производство продолжало расти как в США, так и в России, Мировые цены на нефть упали в среднем с $2,56 за баррель в 1876 году до $0,56 в 1892 году. Далее было еще большее ускорение с запуском первых коммерческих автомобилей в Германии и США в 1896 году — технологическая революция, которая будет питать беспрецедентный рост для промышленности.

1901-1911: Подъём нефтяных гигантов

Многие из современных крупных нефтяных компаний могут проследить свое происхождение до начала 20-го века.

• Открытие нефти в Спиндлтоп, штат Техас, привело к созданию Texaco и Gulf Oil в 1901 году.
• Растущее конкурентное давление привело к слиянию Shell и Royal Dutch в 1907 году, чтобы сформировать Royal Dutch/Shell.
• BP, ранее известная как англо-персидская нефтяная компания, была зарегистрирована в 1908 году после открытия нефти в Иране.
• Chevron, Exxon и Mobil (теперь Exxon Mobil) появились в 1911 году после разделения Standard Oil Co в результате антимонопольного решения Верховного Суда США.

Семь крупнейших нефтяных компаний продолжали контролировать 85% мировых запасов нефти в течение своих золотых лет до 1970-х.

1914-1949: Открытия нефти, войны, кризисы

Открытие нефти в Кушинге, штат Оклахома, в 1912 году считается важной вехой для нефтяной промышленности США, потому что регион вырос, чтобы стать одним из самых важных нефтяных месторождений в стране. Примечательно, что он также стал расчетной точкой для цены на нефть West Texas Intermediate (WTI), ведущего мирового бенчмарка цен на нефть.

Следующие четыре с половиной десятилетия были бурным периодом, отмеченным серией крупных войн и экономических кризисов, каждый из которых будет иметь важное влияние на цены на нефть.

Первой была первая мировая война (1914-1918), которая привела к росту мирового спроса на нефть, что более чем удвоило цены на нефть с $0,81 за баррель в 1914 году до $1,98 к концу войны. Спрос продолжал расти даже после окончания войны, в основном подпитываемый постоянно растущей популярностью автомобилей и нехваткой бензина на западном побережье США. Сначала цены выросли до $3,07 за баррель, а затем отступили и стабилизировались на уровне $ 1,61 по мере роста добычи.

Примерно в это же время нефтяные компании начали исследовать другие области применения этого товара, включая промышленное производство пластмасс. Однако цены оставались относительно низкими, несмотря на дополнительный спрос, создаваемый новыми применениями, главным образом из-за сочетания жесткой конкуренции и обильного предложения. Между тем, крупные нефтяные открытия в других странах продолжали держать рынки переполненными товаром, включая Венесуэлу, Ирак, СССР, Кувейт, Саудовскую Аравию и Мексиканский залив.

Открытие нефти в Восточном Техасе в 1930 году было одним из главных моментов этого периода, потому что оно помогло создать избыток нефти, который совпал с Великой депрессией, которая впоследствии снизила цены с $1,19 в 1930 году до $0,65 в 1931 году. Потребовалось вмешательство Техасской железнодорожной комиссии, которая ввела квоты на добычу, чтобы стабилизировать цены и предотвратить дальнейшее снижение.

Как и Первая мировая война, начало Второй мировой войны в 1939 году также способствовало росту спроса и цен. Однако на этот раз эффект был менее выражен из-за обильного глобального предложения. Тем не менее война заставила правительства остро осознать необходимость контроля над резервами, и это ясно проявится в их действиях в течение следующих нескольких десятилетий.

1950-2003: Битва за контроль производства

Окончание Второй мировой войны ознаменовало бы собой период, когда многие страны предпринимали согласованные усилия для удержания власти в мировой нефтедобыче, а некоторые правительства национализировали свою нефтяную инфраструктуру.

В период с 1950 по 1960 год Иран, Индонезия и Саудовская Аравия частично национализировали свою нефтяную промышленность. Во время Суэцкого кризиса 1956-1957 годов Египет захватил Суэцкий канал, по которому текло почти пять процентов мировой нефти.

Однако именно США и СССР должны были стать крупнейшими тяжеловесами в плане контроля над производством. В конце 1950-х годов СССР начал наводнять рынок дешевой нефтью, что привело к снижению цен крупными компаниями в попытке сохранить конкурентоспособность. В ответ на эти события Саудовская Аравия, Иран, Ирак, Кувейт и Венесуэла объединились и сформировали ОПЕК как средство снижения конкуренции между их странами, а также как средство оказания большего влияния на контроль поставок.

ОПЕК продолжала расширять свое членство в течение следующих двух десятилетий с ОАЭ, Ливией, Индонезией, Катаром, Нигерией, Алжиром, Габоном и Эквадором, присоединившихся к организации. В период с 1960 по 1976 год большинство этих стран взяли под контроль свои нефтяные запасы, выкупив или принудительно отобрав акции у крупных нефтяных компаний.

США и СССР продолжали демонстрировать свой вес всем вокруг, но вскоре влияние перешло к ОПЕК. В 1973 году члены ОПЕК ввели эмбарго в отношении стран, поддерживающих Израиль в Войне Судного дня. В результате цены на нефть взлетели до невиданных ранее уровней — с $ 2,48 за баррель в 1972 году до $ 11,58 к 1974 году и даже выше в некоторых частях США.

Примерно в это же время была обнаружена нефть в Северном море в регионе, контролируемом Великобританией и Норвегией. Нефть из этой области называется Brent crude и используется наряду с WTI для определения базовых цен.

Иран резко сократил производство во время Иранской революции (1970-1980), а также во время Ирано-Иракской войны 1980-1988 годов, что привело к скачку цен до $36,83. Однако цены снова упали из-за шоков спроса, а также увеличения производства СССР, который стал крупнейшим производителем в мире в 1988 году. Ирак вторгся в Кувейт в 1990 году, что привело к войне в Персидском заливе. Это создало серьезный шок предложения, который привел к росту цен с $ 14,98 за баррель до войны до $ 41,00 в сентябре 1991 года.

В 1990-е годы наблюдались дикие колебания цен. Советский Союз пал в 1991 году, ускорив крах российского нефтяного сектора с сокращением производства вдвое в течение следующего десятилетия в основном из-за сокращения инвестиций. Однако глобальный спрос также упал в 1997 году из-за азиатского финансового кризиса, но сумел восстановиться к концу столетия после улучшения экономических перспектив региона.

2003-Настоящее: Гидроразрыв пласта и меняющийся ландшафт

В следующем десятилетии мы стали свидетелями одного из самых впечатляющих взрывов цен на нефть.

США вторглись в Ирак в 2003 году, что привело к неопределенности поставок. Это еще больше усугубилось массовым ростом спроса со стороны Азии и Китая. В результате цены подскочили с $28,38 за баррель в июле 2000 года до $146,02 в июле 2008 года.

Отсюда цены упали из-за мирового финансового кризиса 2008 года, прежде чем начать восстанавливаться. Арабская весна 2011 года создала дефицит поставок и помогла поднять цены до $ 126,48 за баррель.

Технологические достижения в последнее время значительно изменили мировой нефтяной ландшафт. Гидроразрыв пласта вновь подтолкнул США к вершине, снизив влияние ОПЕК и снизив цены. Наводнение рынка американскими сланцами привело к резкому падению мировых цен на нефть, с $ 114,84 за баррель в июне 2014 года до $28,47 в январе 2016 года. ОПЕК попыталась смягчить перенасыщение, объединившись со странами, не входящими в ОПЕК, такими как Россия, для осуществления сокращения производства. Следовательно, цены несколько восстановились, но никогда не приближались к уровням, наблюдавшимся в последнее десятилетие.

Поскольку США теперь выступают в качестве нового «свинг-производителя», влияние и способность ОПЕК контролировать цены, скорее всего, останутся уменьшенными. Геополитическая неопределенность в Иране, Сирии и других странах помогли поднять цены с минимумов 2016 года ниже $30 за баррель до $54,70 в октябре 2019 года. Но при сохранении высоких уровней добычи сланца и ослаблении мировой экономики цены, как ожидается, останутся низкими, и прогнозируется, что они составят в среднем $66 за баррель в 2019 году и $65 за баррель в 2020 году.

Перевод публикации Алекса Кимни с oilprice.com на clevertade.ru 

Комментарии автора о ситуации на финансовых рынках в авторском Telegram канале Singular Point (https://t.me/singpoint).
Авторские публикации и переводы иностранных актуальных публикаций на темы финансовых рынков, международной политики, инвестиций и трейдинга на сайте clevertade.ru.