Блог им. Ae0n

2018-2019

В глубоких впадинах, прорезающих дно Тихого и Индийского океанов, есть рыбы, которые живут и умирают, не видя и не чувствуя солнца. Эти необычные существа курсируют по глубинам, словно шары-призраки, светясь изнутри. Хотя выглядят они очень хрупкими, на самом деле рыбы эти – чудеса биологии, потому что выдерживают давление, которое в мгновение ока сплющило бы человека почище асфальтового катка. Их великое достоинство одновременно и огромный недостаток. Пленники своих тел, они обречены на плавание в темных глубинах. Если их ловят и вынимают на поверхность океана, поближе к солнцу, то они просто взрываются. Уничтожает их не внешнее давление, а как раз его отсутствие.

2018-2019

Добрый вечер, уважаемые читатели, рад вас приветствовать.

Традиционно в конце года хочется наметить план на следующий год и сказать несколько слов напоследок.

Что можно сказать в целом. Год был достаточно непростой. Хоть в некоторых статьях и отмечалось, что это был самый провальный год для большинства активов, вряд ли эта сложность аналогична 2008-му году, которого все ждали. Нет, 2018-й был как зажеванная жевательная резинка: уже не имеющая хорошего вкуса, но липкая… и тянучая. Год тянулся под санкциями, в постоянном ожидании чего-то плохого. Чего-то, что преемственностью забирает себе 2019-й, а впереди мы узнаем, в каком акте спектакля стреляет ружье на стене. Текущий год практически не накопил задела для позитива на следующий год. Помимо санкций мы увидели повышение НДС, рост инфляции, разворот по ключевой ставке (и полная неопределенность на весь следующий год по этому делу). И в условиях этого постоянного давления, к которому мы давно привыкли, нам предстоит узнать, поднимемся ли мы к солнцу, чтобы взорваться от счастья.

В середине года я писал пост “События 2018”, сейчас самое время оценить, что было исполнено, что нет, какие планы на 2019. Далее напишу по тем бумагам, которые не вошли июльский пост. И потом уже отдельно — не по бумагам.

Алроса

Ожидалось: принятие дивидендной политики.

Результаты: компания приняла дивидендную политику с привязкой к уровню долга и свободному потоку, прозрачная и достаточно справедливая дивидендная политика, позволяющая платить в текущих условиях хорошие дивиденды. В отличие от предыдущего года доллар помогал, цены на алмазы тоже, промежуточные дивиденды были хороши, судя по концу года остаток выплаты будет также уверенным.

Покупка “Кристалла” перенесена на следующий год, ротация кадров уже началась.

Отдельно отметим странные движения по покупке-продажи акций Ивановым, но тут пока недостаточно информации, чтобы делать какие-то выводы.

Примечательны планы компании на следующий год: рост продаж на фоне сохранения/сокращения добычи. Я уже писал об этом в обзоре Алросы и повторюсь — это благоприятно для сокращения оборотного капитала и поддержания высокого FCF.

Ожидания 2019: в целом компания ожидает спокойный следующий год, без особых прорывов. Если мы разумно полагаем, что не можем предугадывать цены на доллар и сырье, то воспринимаю Алросу как спокойную дивидендную историю с готовностью докупать на просадках.

БСП

Ожидалось: байбек, новая дивидендная политика.

Результаты: принята дивидендная политика с привязкой к результатам МСФО (20%), байбек проведен в небольшом объеме, заявлено продолжение байбека в следующем году.

Указанные действия не помогли банку увеличить капитализацию и он остался таким же недооцененным (стал даже дешевле). На фоне массовых распродаж, подозреваю, многие закрывали позицию по БСП, чтобы докупить что-то еще. Разумно, что подешевевший и более прозрачный Сбербанк значительно более привлекателен.

Ожидания 2019: скромные. Видны некоторые усилия, пока не приводящие к результату, следовательно необходимо больше усилий от менеджмента.

Детский мир

Ожидалось: смена собственника

Результаты: отсутствуют. Продажа до сих пор не состоялась, а в самый последний момент появилась информация, что основной претендент сошел с дистанции. История переносится на следующий год.

Результаты самого бизнеса очень достойные. У компании прекрасный потенциал, выходящий за пределы РФ

Ожидания 2019: необходима ясность по новому собственнику и возможным коррективам стратегии/дивполитики.

Магнит

Ожидалось: обновление стратегии

Результаты: стратегия, не содержащая кардинальных изменений, презентована в сентябре и повлекла серьезный выход из бумаг, который не смог сдержать проходящий байбек. Позднее байбек был продлен до конца 1 квартала 2019. Выкупленные акции будут направлены на мотивацию менеджмента.

После долгих препирательств было согласовано приобретение СИА Групп.

Многие направления остались на повестке

  • свежая продукция
  • готовая продукция
  • выпечка
  • аптеки
  • кафе с готовой продукцией

Ожидания 2019: наблюдать за развитием бизнеса и успехами нового менеджмента. Стоимостные параметры уже более-менее адекватные, но этого маловато для их отрасли.

НМТП

Ожидалось: изменение структуры акционеров

Результаты: доля Магомедовых перешла к Транснефти. Согласована выплата промежуточных дивидендов. Очередная победа над ФАС в споре о долларовых тарифах.

НМТП, конечно, крайне лакомый кусок. Высокая рентабельность и прекрасные перспективы в свете текущих указов президента. При этом дальнейшая стратегия и дивидендные перспективы во многом туманны.

История с приватизацией компании уже забыта и оставлена в долгий ящик.

Ожидания 2019: узнать результаты истории с регулированием тарифов (потеряет ФАС контроль или нет), уточнить заинтересованность в дивидендах.

Русгидро

Ожидалось: ввод объектов согласно инвестплану, прохождение пика инвестпрограммы, продажа пакета ИнтерРао

Результаты: инвестиции в эту компанию в текущем году можно озаглавить единственной фразой “Это фиаско, братан”. Пик капекса расширен и перенесен на следующий год. Несмотря на принятие дивидендной политики, текущий год создает низкую базу для средней по дивидендам на несколько лет вперед. Допэмиссия в текущем году не размещена. Вылет из MSCI, повлекший выход фондов.

Удивительно, что Бурейский метеорит не вызвал котировочный метеоризм.

Ожидания 2019: оценить масштаб списаний, дождаться размещения допэмиссии, следить за изменением капекса и решением проблемы Бурейской станции. Все долгосрочные факторы в силе, но под вопросом, проявят ли они себя в 2019.

ЭнелРоссия

Ожидалось: продажа Рефтинской ГРЭС

Результаты: “я вам говорю, приходите завтра, а вы все сегодня приходите”

Ожидания 2019: продажа Рефтинской ГРЭС :)

На самом деле главное ожидание в случае продажи, это корректировка стратегии.

Юнипро

Ожидалось: принятие дивидендной политики

Результаты: дивидендная политика будет принята в 1 квартале 2019, ввод Березовской сдвинут на 3-4 квартал 2019. Дивидендная политика будет подразумевать ориентир выплаты в абсолютном выражении на несколько лет вперед.

Суд с ФАС закончен мировым соглашением, Юнипро начинает получать повышенные платежи за Березовскую. В ответ подал в суд Русал, но на некритичную сумму.

Ожидания 2019: новая дивидендная политика и ввод Березовской без дальнейших переносов, что не факт.

Теперь очень коротко ожидания по другим бумагам, которые не затрагивались ранее в статье.

Аэрофлот: лизинг новых судов со второй половины 2019 увеличит издержки компании, оценить работу с издержками и уровень дивидендных выплат, т.к. в текущем году выплатили больше, чем предполагалось.

ВТБ: хорошо, если будут какие-либо конкретные подробности по дивидендным распределениям, стоимостные показатели уже давно интересны, но дивидендная история хромает.

Газпром нефть: дальнейший рост бизнеса, постепенная трансформация в дивитикер посредством изменения уровня выплат (само изменение вряд ли произойдет в 2019, нужны как минимум ориентиры).

Газпром: увеличение дивидендов позволит переставить канал по бумаге чуть выше, но сохранит прекрасные возможности для спокойной канальной работы.

Все прибыльные сети: адекватная рекомендация по дивидендам.

Ростелеком: консолидация Tele2 в показателях, дальнейшие новости по трансформации бизнеса, тендеры в цифровом бизнесе.

Сбербанк: соответствие стратегии, органичный рост на фоне потенциала больших дивидендных выплат.

Система: реальные действия по сокращению долга. Не жду быстрого возврата к старой дивидендной политике.

Фосагро: на фоне государственных инициатив и не только капекс в ближайшие два года останется таким же, как и был. На фоне высокого доллара сохраняется отличная возможность для поддержания дивидендной доходности на хорошем уровне. Все же на мой взгляд границы этой интересной истории лежат за пределами 2019 года.

Вне конкретных бумаг планирую в следующем году сократить количество идей и больше сконцентрироваться на ряде наиболее мне интересных и ликвидных. В 2019-м не вижу абсолютно никакой необходимости в экзотике.

Планирую больше писать, возможно, меньшим объемом, но чуть более регулярно. Такое пожелание не раз оставляли к статьям. Только нужно определить, где будут выходить статьи в первую очередь. Свой старый блог, к которому я вновь получил доступ после блокировки, я пока решил не поднимать из консервации. Забавно отметить, что в этом декабре уже восемь лет, как я пишу о рынках.

Планирую прочитать больше книг за год, в том числе художественных. В этом году количество деловой литературы было заметно больше.

Чужие обзоры и статьи планирую читать значительно в меньшем количестве. Буду и дальше сокращать присутствие в пабликах настолько, насколько это возможно. Уйду с ряда ресурсов, где отсутствовали комментарии к статьям. По-прежнему основные ресурсы это VK и Telegram. Канал-дневник в телеграме Investiary планирую вести в прежнем режиме: дисциплинирует и позволяет возвращаться к нужному материалу.

И конечно же планирую отвечать всем, кто пишет в личных сообщениях. В этом году количество таких людей меня приятно удивило.

Спасибо всем, кто читает и приходит послушать. Кто благодарит и критикует. Кто дополняет. Кто поддерживает связь и просто помнит про меня. Вас очень много и все вы замечательные люди, которых я очень люблю. Всего вам самого теплого :)

Новый год — год свиньи, очень по-биржевому. Говорят “жадный как свинья”, а жадность — это важный драйвер биржи. Давным-давно некий Гордон говорил что “жадность это хорошо”, а некий Уоррен что “хорошо быть жадным, когда другие боятся”. Время, когда нужно быть жадным, наступит. Я желаю вам в следующем году не упустить его.

До новых встреч и с наступающим!

★25 | ₽ 452
Вы пишите!
А мы почитаем, и сделаем это — с удовольствием! ))
avatar

bocha

bocha, мне только в радость) Спасибо!
Григорий Богданов, а что за дивполитика Русгидры? на сайте только старая, с 5% от Чп по МСФО
avatar

Neznaika1975

Neznaika1975, да, важное уточнение. Дивполитику еще не утвердили, но планируется установить нижнюю планку дивидендных выплат на уровне средних за 3 года. 
Спасибо, интересно!
avatar

Владимир Кипр

Владимир, я очень рад :) Успехов!
Гриша, спасибо за твои интересные посты в 2018 году! Следующий год объявляю годом Русгидро! Ура!)))
avatar

Козлов Юрий

Инвестор, ахахаа я запомнил! Ура)
Инвестор, а я объявляю следующий год Годом Григория Богданова.
avatar

ValuaVtoroy

ValuaVtoroy, вот это сильно! К такому надо подготовиться основательно)
Спасибо на добром слове. Всего вам наилучшего!
Григорий Богданов, спасибо за пожелания. С наступающими Вас праздниками, и крепкого здоровья Вам. 
К Году Григория Богданова нужно конечно же подготовиться, но не взваливайте это дело на свои плечи, а предоставьте организацию мероприятия Оргкомитету. Я, правда, не знаю как организовать Оргкомитет, и как наладить его работу так, как я не тактик а стратег (наверное Вы знаете притчу о мышах и мудром филине, который посоветовал мышам стать ёжиками, чтобы их ни кто не мог обидеть). Так что я Вам подкинул креативную идею об Оргкомитете, но детали, это удел тактиков.
avatar

ValuaVtoroy

ValuaVtoroy, да, на плечи действительно не стоит взваливать особо много на фоне излишней жадности...)
Как всегда классный обзор. Действительно год был тяжёлый, лично у меня всего чистых 9.5% по итогу. Удачи Вам, а, главное, здоровья побольше. Инвестиции инвестициями, но прежде всего хочется Вам пожелать простого человеческого счастья, как, возможно, самому интеллигентному и воспитанному участнику Смартлаба
avatar

homa82

homa82, прекраснейшей пожелание, спасибо. 
В личном плане год для меня был гораздо более тяжелый, чем на бирже, но к моей огромной радости мои эмоциональные тылы прикрыты любимой женой. Огромное спасибо ей!
Жизнь вне рынка очень важна. Чрезвычайно. 
Желаю вам всех благ и счастья настолько большого, чтобы можно было им охотно делиться :)
А что об перспективах Акрона думаете?
avatar

Asian Investor

Asian Investor, отличный вопрос, я думаю над ним периодически. Ранее меня очень смутили повышенные выплаты, которые компания при высоком долге начла вдруг выкачивать без видимой необходимости. Это могло быть предвестником каких-нибудь негативных новостей. Но ничего не произошло. 
Буду возвращаться к анализу после годовой отчетности за 2018 год. Пока что в стороне.
Григорий Богданов, Они в 2018 году выплачивали только дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. В последний раз — вообще копейки. Я как акционер этой конторы с 2012 года всё отслеживаю до копейки.
Если летом 2019 выплатят годовые дивы за 2018 год, то должно быть довольно жирно. При слабеющим рубле их выручка в твердой валюте может хорошо сказаться на увеличении прибыли в долгосрочной перспективе.
avatar

Asian Investor

Asian Investor, в 2018 они платили 3 раза 337 руб. суммарно. Зачем и кому нужны были такие выплаты при их дивидендной политике?)
Григорий Богданов, Мажоритарию, то есть Вячеславу Моше Кантору.
Наверное, он что-то знал. Или просто на всякий случай кэш вывел себе на карман.
avatar

Asian Investor

Asian Investor, ну вот это меня немного напрягло. У меня был Акрон, продан с хорошей прибылью. Сейчас он, конечно, выше. 
Спасибо, что стиль по-прежнему узнаваем и располагает к чтению и мыслям!
avatar

jata

jata, спасибо, отзыв очень интересный. Интересно, в чем мой стиль… вроде ничего особенного, просто пишу. 
Главное рад, что располагает к мыслям. Это очень важно.
Григорий Богданов, спасибо. А как вам написать в личку?

avatar

nik

nik, VK, FB или Telegram
Спасибо за интерес)
Григорий Богданов, психотерапевтический стиль 
avatar

Патриция

Патриция, даже не представляю, откуда он появился, но учту. Спасибо за наблюдение, буду знать)))
Григорий Богданов, все по полочкам разложено, и мысли в голове сразу упорядочиваются.
avatar

Патриция

Патриция, примечательно, сам я далеко не идеально упорядоченный человек...)
Григорий Богданов, сложно назвать его, но и как вебинары — как-то по-домашнему. Два часа вебинара легко слушать, чувство — все свои!
avatar

jata

jata, какие прекрасные определения своего творчества я узнаю. Спасибо огромное :)
Спасибо!
Тимофей Мартынов, спасибо за приглашение выступить в этом году! :)
Григорий Богданов, спасибо что приехал!!!
Спасибо! Было интересно прочесть
Вячеслав Качалкин, прекрасно, очень рад. Успехов вам!
Как всегда спасибище! 
Ждём возможности стать очень жадными :)

Пёс по кличке Счастливчик, главное, чтоб резерв под это дело имелся, а вот в текущем году с этим были определенные проблемы.
Успехов в следующем году!
Спасибо большое, Григорий! Прекрасный пост, впрочем, как и всегда! С наступающим Новым годом и Рождеством, всего самого наилучшего и доброго Вам и Вашим близким! Всех, с наступающими праздниками!
avatar

Сергей

Сергей, большое спасибо за поздравление и отзыв! 
Очень ценю и желаю вам и вашим близким Добра!
 какой неожиданный переход от взрывающихся рыбок к розовой картинке и приветствию, а в финале можно лопнуть от жадности.
С наступающим и спасибо!
avatar

Тимоха

Тимоха, лопнуть от счастья не так уж страшно, но все же будем стараться держать себя в руках, если что :)
Большое спасибо вам и с наступающим!
Огромное спасибо за прекрасные и полезные статьи! Каждой наслаждался! С наступающим! )
avatar

dimakor

dimakor, очень рад пользе и наслаждению))
С наступающим и успехов в новом году!
Григорий, что думаете о FXUS?
avatar

Дмитрий К.

Дмитрий К., очень интересный вопрос, который надо бы разбить на две части. 
Стоит уточнить. Что я думаю о ETF Finex или о вложении в американский рынок?
Я не большой сторонник ETF. Понятно, что через них есть возможность купить то, что не продается на открытом рынке (Казахстан, Австралию, Японию, корзину еврооблиг итд), но пока очень осторожен в этом плане. Возможно, излишне скептичен. Сразу скажу, что это исключительно мое отношение, на которое я рекомендую не ориентироваться.
Что в целом по Америке. Интересно, конечно, давно смотрю. Было бы неплохо еще процентов 10 скорректироваться и можно было бы что-то брать. У меня не хватает пока времени всерьез заняться этим, посматриваю ситуативно. Видел как скорректировалась Nvidia после лопнувшего криптопузыря. Обвал по Америке пока не жду, сугубо лично. 
Да, в случае дальнейшего падения, ETF могли бы быть интересным решением. Обдумаю а досуге, спасибо.
Григорий, отличный пост. В двух словах по мосбирже на 2019 год можешь свое мнение высказать?
Дмитрий Александрович, мосбиржа плохо отработала в текущий год. Много было ситуаций, в которых они поступили мягко говоря странно. 
Что мы знаем по итогам текущего года. Деньги под Энергогарант пока не распаковывают — история следующего года. Вложения в Казахстанскую биржу пока не оплачены — история следующего года. Разворот в ключевой ставке скорее всего не успел найти отражение в росте процентного дохода биржи — история следующего года. 
Значит по текущему просто ждем разумной выплаты по итогам года. Котировка уже достаточно интересная. 
Быстрого развития тут ждать не приходится, какие-то кардинальные изменения, позволяющие быстро нарастить доход не принимались. С другой стороны монопольное положение тоже не пошатнулось, СПБ очень далеко по развитию.
Итого. Если нравится эта длинная история, аккуратно набирать, закрывая плюсы на росте и не иметь по этой бумаге пока какой-то сверхзадачи. Или пока не работать, а искать бумаги с более краткосрочными драйверами.
Григорий Богданов, спасибо, и с наступающим! Новых успехов в Новом году!!!
Дмитрий Александрович, всех благ вам :)
В Алросе не упомянули историю с Нюрбой!
avatar

Анастасия К

anna a, насколько помню, там должен был быть выкуп, но следил за этой историей вполглаза. Вероятно, что-то упустил. Если возможно, отметьте, что вы видите важного в этой ситуации.
Григорий Богданов, 
Выкуп у обычных акционеров и не должен быть. Так как Алроса приобрела 10% и пересекла границу в 95% не в результате добровольного предложения.

Могли бы сделать по-нормальному. Тем более год очень денежный, и алмазы растут, и рубль девальваировали снова. Но пошли по скользкому пути.

Плюс невыплата дивидендов в этом году (и это при таких благоприятных условиях).

Ну и акцию планомерно льют, снижая средневзвешенную за полгода до уровня ниже 100 уже. Хотя выкуп Алросой своей доли был по 150.
avatar

Анастасия К

anna a, я несколько некорректно написал. Не подразумевал выкуп у акционеров, подразумевал присоединение Нюрбы к материнской. Насколько помню, это планировалось. 
По выплате/невыплате дивидендов Нюрбы не следил вообще. Нужно будет поизучать в новогодние торговые дни. Спасибо :)

Спасибо за статью, эту и все остальные. С наступающим! Да прибудет с Вами кэш в те моменты, когда он бывает нужен :)
avatar

Евгений

Евгений, спасибо, важное пожелание! В текущем году во многом оно было упущено, что, конечно, было ошибкой. В 2019 нужно будет по возможности нарастить резерв. Успехов вам!
Спасибо большое. 
С большим удовольствием читаю ваши статьи.
Стиль изложения интригует.
avatar

krizis

krizis, спасибо за отзыв, рад, что вам нравится) Видимо, получается переносить рыночную интригу в печатный вид...)
Гриша спасибо. С наступающим тебя всего самого хорошего в Новом году.
avatar

Андрей Зюзько

Андрей Зюзько, спасибо за интерес)) Успехов в новом году!
Коротко и по делу!
avatar

Stasik

Stasik, прекрасно, как и ваш отзыв) Спасибо и успехов!

Григорий, спасибо за пост и вообще за тексты. «Котировочный метеоризм» — термин очень понравился! С наступающим и удачи в 2019!

avatar

Александр Е

Александр Е, спасибо за отзыв! Всего вам наилучшего в новом году!
спасибо!
avatar

Алекс Карпин

Алекс Карпин, спасибо за ваш интерес :)
С Наступающим, Григорий! Скажите, есть какие-нибудь мысли по предстоящему пересмотру дивполитики в Юнипро, ожидаете ли увеличения дивидендов или же надеяться не стоит, т.к. финансовые показатели компании не растут.
avatar

Vugas

Vugas, спасибо и вас с наступающим!
По Юнипро жду только увеличения с учетом разрешившегося дела между компанией и ФАС. Со следующего года Юнипро уже будет отображать эффект ДПМ за Березовскую, значит прибыль будет как минимум не хуже, а скорее лучше. 

Григорий, большое спасибо!

Отдельное спасибо за “Это фиаско, братан” в Русгидро.

Многие гуру стесняются признавать несбычу своих мечт относительно их прогнозов в прошлом и скрывают их под лаком обтекаемых фраз. Всем трезвомыслящим людям понятно что это не ваше фиаско а менеджемнта компании и сил природы рынка. Вы отлично отразили и прошлые перспективы и текущие.
С наступающим Новым Годом!
Ждем новых обзоров в следующем году.

avatar

Older

Older, спасибо!
Я не гуру, а обычный миноритарий :)
Что касается Русгидро, в текущем году компания впитала в себя ну почти все, что возможно. Посмотрим, что будет дальше. Может будет как в сказке: чем дальше, тем страшнее))
Успехов вам в следующем году!
дивитикер -это што бля?)) написал бы попонятней-широтно импульсная модуляция в рамках сложения по модулю два с инверсией двоичного кода. вот тады яб понял
avatar

HUKS

HUKS, простите мой примитивизм. Обещаю, в следующем году буду развиваться)))
Добрый день, Григорий,

Как считаете, МРСК Волги и ЦП будут следующие 5 лет платить столько же/не меньше? 
Есть у вас мечел в портфеле? Смогут долги погасить?

avatar

Антон

Антон, на нашем рынке сложно быть в чем-то уверенным на 5 лет. Разве только в том, что Газпром еще будет строить свои потоки. 
Однозначно прибыльные дочки Россетей будут платить и дальшей, но по размеру нужно будет держать руку на пульсе. При отсутствии форс-мажоров считаю, что будут платить не меньше. Как минимум не меньше жду по итогам текущего года.
Мечел у меня в портфеле отсутствует, хотя долгосрочно ситуация у них возможно выправится. В 2019 не жду от этой бумаги ничего особенного, в 2020 могут быть какие-нибудь позитивные изменения по долгу.
Спасибо за интересные вопросы! Успехов вам в работе :)
Григорий Богданов, советую почитать не очень известную у нас книгу Dhando investor, Monish pabrai — у него и лекции есть на ютьюбе.
avatar

Антон

Антон, большое спасибо за рекомендацию. Книга переведена?
Что вам понравилось в этой книге? 
Поищу на выходных :)
Григорий Богданов, книга не переведена. мне не столько книга, сколько сам подход, который он пропагандирует и лекции Пабрая на ютьюбе понравились. Он ищет ассиметричные ставки- соотношение прибыли к убыткам минимум 1 к 5, P/e  1-2. Если выигрыш, то большой, если проигрыш, то незначительный по отношению к выигрышу. Отличный пример, сейчас, это танкерные компании типа Teekay. Вся отрасль полубанкрот — надо отобрать тех, кто выживет и сделать ставку. Для выживших это будет x10 минимум. В лекциях на ютьюбе разбирает баффета — я сам читал баффетологию, Пабраи дает больше.
avatar

Антон

Антон, большое спасибо!
Как обычно прекрасный обзор! С Наступившим!
avatar

AlexGood

AlexGood, благодарю! С новым годом! Успехов :)
Григорий Богданов, Спасибо!
avatar

AlexGood

С прошедшими, Григорий! А где же наш любимый EN+? Какие риски видите основные в бумаге?
avatar

Dmitrij M

Dmitrij M, спасибо! Не, я с парой ЕН+/Русал не работаю, это мимо меня.
Считаю, что с Дерипаски все снимут (хотя с него уже и так немало сняли...) и будет хеппи энд, но я просто не работаю с этой категорией бумаг. 
Григорий Богданов, спасибо. Видимо, я что-то упустил в понимании вашей стратегии. Чем Русал/EN+ не укладываются в нее?
avatar

Dmitrij M

Dmitrij M, я не покупаю депозитарные расписки и компании, платящие долларовые дивиденды. 
Григорий Богданов, по причине их малости или «долларовости»?
avatar

Dmitrij M

Dmitrij M, по причине их долларовости)
Григорий Богданов, благодарю!
avatar

Dmitrij M


теги блога Григорий Богданов

....все тэги



2010-2020
UPDONW