Зачем Центробанку РФ брать взаймы?

12 декабря 2018, 18:30
|
Алексей

Я тут «залипал» на Rusbonds, в поисках интересных облигаций для покупки и наткнулся на довольно интересное явление: КОБР (Купонные Облигации Банка России, ЦБ РФ).

И невольно задался вопросом: а зачем Центробанку брать деньги взаймы? Зачем организации, которая просто печатает деньги заморачиваться с облигациями и платить по ним купоны?

Кто-нибудь может внятно объяснить?

Ключевые слова:
облигации,
ЦБ РФ

617

8 комментариев

Абсорбирование профицита ликвидности банковского сектора

Профицит образовался в большинстве своём из-за того, что Минфин в период 2015-2017 не продавал Резервный фонд и ФНБ, а переводил валюту с одного балансового счета ЗВР (своего) на счет ЗВР ЦБ. Т.е. ЦБ покупал валюту у Минфина без вывода её на рынок, печатая под это рубли и отдавая Минфину. К этому ещё добавились санации банков. В совокупности это привело к тому, что из дефицита в 3 трлн стал профицит в хаях в районе 5 трлн в банковском секторе.

Так как предложение ликвидности давит на её ставки, то это разогнало бы потребительский спрос и инфляцию при снижение стоимости кредитных ресурсов. Помимо снижение стоимости произошло бы увеличение принимаемых рисков, потому что 5 трлн это треть всего портфеля кредитов Сбера, а значит выдать её под проценты пришлось бы с увеличением рисков. Население же и компании могли себя загнать в невыгодное положение.
Поэтому ЦБ принял решение абсорбировать избыточную ликвидность, дабы предложить рынку наилучшие условия на денежном рынке без риска.

chitaupishu

12 декабря 2018, 18:32
Ответить

chitaupishu, ну хорошо. Допустим ЦБ таким образом абсорбирует ликвидность, тут понятно: денег с рынка забрал, всем дал бумажки. Но вот что непонятно: облигации краткосрочные, на 3 месяца, например, выпущены 11.12.18, а погашаться будут 13.03.19. Спустя довольно короткий срок все абсорбированные деньги придётся опять «выбросить» на рынок, да ещё и с процентами, в итоге денег станет ещё больше.

Или тут смысл как раз в том, чтобы на короткий срок изъять деньги из обращения, а потом в случае чего — заново перезанять?