Палладий подорожал на 30% за последние 2 месяца

Вчера по дороге домой читал очень интересную колонку в Financial Times. Она во многом расставила по полочкам мое понимание рынков цветных металлов. Если вы инвестируете, например, в Норникель это понимание – насущная необходимость.

Я вам уже рассказывал, чем отличается применение платины и палладия: https://t.me/intrinsic_value/83. Повторюсь для вашего удобства: оба благородных металла используются в производстве автокатализаторов. Это такие устройства, которые используются в очистке выхлопных газов. Разница только в том, что платина нужна для дизельных двигателей, а палладий для бензиновых. Именно эта разница привела к сегодняшнему буму цен на палладий. Цены на него растут уже 3 года (выросли более чем в 2 раза), тогда как цена на платину за это время осталась прежней.

Глобальный ценовой сдвиг был запущен в сентябре 2015 года. Вы наверно все помните понятие «Дизельгейт».  В то время была раскрыта афера концерна Volkswagen, когда выяснилось, что дизельные автомобили по всему миру были оснащены программным обеспечением, которое во время проведения тестов в десятки раз занижало показания количества вредных газов, выбрасываемых в воздух. Это привело к снижению продаж дизелей и отразилось на цене платины.

Сперва Европейские политики были одержимы идеей того, что скоро все пересядут на электрокары и начали активно их продвигать. Это вызвало бум на небольших рынках лития и кобальта (цены выросли втрое за 2 года) и добавила пиара Илону Маску. Однако в последствие оказалось, что лидеры в производстве аккумуляторов – Корея, Япония и Китай, а кобальт и литий нужно добывать в нестабильных Африканских странах. Эти трудности похоронили идею о быстром переходе на электрокары (цены на кобальт и литий, кстати, уже полгода падают), но не смыли позор с дизелей, а бензиновые двигатели с палладиевыми катализаторами остались единственной альтернативой.

Норникель является крупнейшим производителем палладия в мире, соответственно и главным бенефициаром роста цен на палладий. Если в апреле мое отношение к акциям Норникеля было нейтральным: https://t.me/intrinsic_value/85, то сейчас в связи с ростом цен на продукцию компании и падением курса рубля все могло измениться, буду анализировать.

 
Больше: https://t.me/intrinsic_value