Нефть, Медь и РТС

​​Всё сильнее расходятся дороги у нефти и меди в 2018 году. Если Brent с начала года +14%, то медь в минусе на 17% (см. график внизу). Учитывая, что медь традиционно выступала и продолжает выступать барометром здоровья мировой экономики и промышленного производства, то динамика этого товара чрезвычайно важна для понимания того, какие перспективы у сырьевых рынков. Этот промышленный товар гораздо менее спекулятивен, на него не влияют ураганы в Мексиканском заливе, а также геополитическая напряженность на ближнем востоке. Падающие цены на медь красноречиво говорят о затухании мирового экономического роста.

Цены на нефть пока держатся близко к годовым максимумам. Но у нефтяных котировок есть свойство последними начинать снижение. Остальные сырьевые товары уже находятся в даунтренде с начала года. Не лучше динамика и у драгоценных металлов. Серебро вернулось на минимум января 2016 года, когда нефть опускалась до 27$ за баррель. А цены на платину опустились до значений, которые были в самый разгар финансового кризиса в 2008 году.

И еще важно помнить о высокой корреляции цен на медь и индекса РТС (ранее на эту тему писал в телеграме https://tele.click/MarketDumki/523). Парадокс, но индекс РТС лучше коррелирует с ценами на медь, а не с нефтяными котировками. И в этом году такая же ситуация. Нефть на максимумах, а РТС сейчас торгуется в 20% от годового максимума. Так что не стоит обольщаться по поводу текущих высоких цен на нефть, учитывая какие сигналы посылает медь! В какой-то момент нефтяные котировки последуют в том же направлении, что и цены на медь. И тогда совсем тяжко придется рублю и индексу РТС.