ВТБ - не покупать

Многие участники финансовых рынков давно видят простую техническую картинку в акциях банка ВТБ. Это консолидация цены в сужающимся треугольнике, и в конце августа, благодаря «санкционным страхам» цена достигла своей ключевой поддержки. При этом у участников рынка возникает справедливый вопрос, а стоит ли покупать акции сейчас, опираясь на эту поддержку. Пришло ли время?



А ответ четкий — НЕ ПРИШЛО!!!!!!!!!!

И дело даже не в санкциях — для ВТБ это мелочи.
Важно совершенно другое, то на что рынок как то даже и не обратил внимание. Вся суть в акционерном капитале.

В 2015 году у ВТБ было 12 трлн. обыкновенных акций с номиналом 1 копейка.  И он стоил 7-8 копеек. грубо 900 млрд. рублей. 

НООО в 2016 и 2017 годах — акционерный капитал банка вырос за счет выпуска привилегированных акций. 

И теперь акционерный капитал банка такой 




Причем сумма акций в табличке дает только 370 млрд рублей по номиналу — но написано что 651 млрд.  Где потерялся недостающий капитал непонятно. Доля обычки упала до 19,9%. То есть по капиталу была размыта в 5 раз!!!!!!!!!

Если гипотетически считать что префы это половина от обычки по цене. То в таком случае обычка по 4 копейки это 516 млрд рублей. а акции в табличке 21+3 это еще 500 млрд.  А елси считать весь акционерный капитал 651 за вычетом обычки на 129, то обычка это 516 — а остальное 
1044

то есть ВТБ стоит сейчас 1,5 трлн рублей — то есть в полтора раза дороже чем был в 2015 году. 
А если считать обычку и префы 1 к 1 то ВТБ стоит 2,6 трлн. рублей. то есть ни чем не хуже сбера.

Поэтому на то что у банка собственный капитал 1,4 трлн и профит под 200 млрд в год, можно уже не смотреть. Все это дело уже давно размыто. И с учетом этого, ВТБ спокойно уходит под линию поддержки и 4 копейки это не низы, а верхи.  Низы в этом случае это 2 копейки!!!

ВТБ теперь совершенно непонятная бумага как мяч — государство как основной акционер может как угодно считать. префы к обычке 1 к 1 или 2 к 1. 
Как захочет так и посчитает. 

________________________

Мин фин как я понимаю влил туда деньги ФНБ. и взамен получил префы. 

_______________

Спасибо коменту https://smart-lab.ru/profile/alm/  — разглядел что номинал префов 10 копеек у второго типа
тогда префки 21 +30 и 12,9 обычки 

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.