Глобально о рубле-долларе

Есть очень интересный момент — в апреле 2018 когда рубль упал на 10% к доллару — очень четко нарисовалась причина этого падения. Западные инвесторы вместо того чтобы покупать ОФЗ и акции — стали продавать их.

Это очень серьезный момент который многое поменял. При нефти 70 даже при покупках минфина мы должны были увидеть рубль доллар на 55.

Но видем на 63.

Ну а самая мякотка в том, что продавать ОФЗ стали с космическими скоростями.

Обыкновенно (до кризиса 2014) Дола иностранцев была около 15%, на максимуму было 34%, так вот сейчас эта позиция упала уже до 28%, сокращения более чем на 6% в квартал.

ТО есть выходит так что даже если тенденция продолжится то мы увидим падение до нормы в 15% всего за 2! квартала.

А вот далее получается интересная картинка — выходить из ОФЗ уже не получится — их физически не будет  на счетах.

Сможет ли рубль торговаться так дешево к доллару? Вряд ли — без большого потока на конверсию, удержать будет очень тяжело.

То есть по идее мы должны увидеть доллара рубль ниже — в районе 58 к концу года из за данного эффекта (кончено за полгода все что угодно может произойти, но если остальные параметре в модели не изменится — это будет вот так)

Отдельно отмечу что если вы шортите пару на фортс, то в данном случае рынок вам еще и платит за это ибо фьюч на бакс стоит дороже чем спот.