Информация
Блог им. Alex_Defender
Динамическое репродуцирование опционов
- 16 мая 2018, 14:37
- |
Всем привет.
Кто нибудь задавался вопросом: «Как торговать опционами без опционов»? То есть репродуцировать опцион, как называет это Коннолли. И как это вообще сделать. Оказывается этим вопросом трейдеры задавались всегда. Величайший тест этого подхода был осенью 1987 года. Дмитрий Новиков в своем блоге рассказывал о стратегии репродуцирования проданных опционов, видно эту статью он прочитал раньше меня и знал к чему приводит работа «от покупки». Потому что осенью 1987 года все реплицировали купленные опционы и покупали они путы. И конечно не потому что шортили падающий рынок, а потому что покупка путов — страхует портфель во время обвала рынка.
Вопрос алгоритмической замены опционов стоит весьма остро. Почему остро? Потому что хочется работать с опционами, у которых нет тетты и веги))) У Сергея Елисеева есть роботы алгоритмической торговли волатильности: один на покупку волы, другой на продажу. Скорее всего они реализованы на базе сугубо опционных либо синтетических стреддлов и стренглов. Есть роботы и в ТС-Лаб для покупки и продажи волы. Но лично ни с теми, ни с другими не знаком.
Статья старая. Скорее всего старожилы СЛ ее читали или сами пришли к выводам, которые предлагает автор статьи. Новичкам, вроде меня, статья скорее всего будет интересна и познавательна.
Так что еще одно «доступное чтиво»:
bankir.ru/publikacii/20101203/dinamicheskoe-reprodycirovanie-opcionov-stoit-li-ovchinka-videlki-8273479/
Как можно учесть утренний геп в формуле.
Чтобы его учесть, нужно знать будущее вроде как.
Вечером выровняли греки, ушли спать, утром геп на +10К пунктов по Ri. И как нам это учесть если мы опционы эмулируем. Никак.
это понятно.
Речь шла о сложностях эмуляции опциона фьючами в условиях гепов. Если покупаю 2 пута вечером, я готов заплатить больше продавцу в надежде на гепдаун и это я понимаю. Но мой коммент бы про то, что если вместо покупки двух путов продам фьюч и(!) чтобы полностью смоделировать PnL двух путов «запланирую» некое «динамическическое» жонглирование дополнительными фьючами, то у меня просто технически может не получиться из-за этих гепов. В результате, в один и тот же момент времени два купленных пута придут в конечную точку с одним профитом, а мой эмулятор может недобрать значительную часть профита.
Опять же, речь только о краткосрочных контрактах. Для годовых это все мало актуально.
ну а как быть с ситуацией, если заявку в эту сессию ниже нижнего предела поставить не дают.
А утром очередной твит от трампа и мы сразу в планку.
А из планки снова в планку. И еще разок для верности.
Мне просто могут не налить даже если я на край поставлю.
И всю эту свечу из 2-3 планок я должен буду принять на грудь. Рискованно как-то…
да блин.
Понятно что речь не про годовой, а более короткий :)
При репродуцировании или эмуляции опционов все греки присутствуют. Есть там и тетта и вега и даже вомма. Построить такую позицию не сложно. Создайте виртуальную опционную позицию купленного пута и держите реальную в фьюче равной его дельте. У вас получится эмулированный проданный пут.
Хотя он у вас и так есть. Если вы на своем счете торгуете с усреднением, то у вас отрицательная гамма и проданный опцион. Если вы придерживаетесь правил торговать не больше 10% от счета в сделке, то у вас купленный опцион.
Вы, наверное, спутали Дмитрия Новикова с Михаилом Горбачевым. В 1987 году Михаил Горбачев много чего нам рассказывал, правда, не про опционы. Он все больше про вред алкоголя вещал, а не про вред продажи краев.
На самом деле это называется эмуляция опционов и прочитать об этом можно здесь www.option.ru/glossary/articles/emulyatsiya-optsionov
Что касается роботов продажи и покупки волатильности, входящих в состав Option-Lab Сергея Елисеева, то в эту субботу состоится МОК, где он будет присутствовать. Можно будет узнать у него. Кроме того, можно будет узнать у меня (а я пробовал торговать этими роботами), почему с ними лучше не связываться.
Для чего это надо. Нужен вам декабрьский РИ на 800 страйке продать. Но их пока не торгуют. Запускаете эмуляцию и ставите заявку на опцион. Заявка исполняется, эмуляция отключается.
Лесенкой лучше. Там лимитки стоят. Хотя учет улыбки, времени и пр. нужен ДХ. Не знаю почему они, хотя бы 2 шага лимитками не делают.