Разумные инвестиции. фундамент, доходность, расчет. Часть 2.

Ранее мы начали рассматривать разумный подход к инвестициям. То есть, чтоб не покупать-продавать акции наугад как в казино, делая ставку на ход цены вверх или вниз. При подходе «Казино ММВБ» мы можем выиграть раз, два, три… но в конечном итоге заиграемся и просадим все деньги — крупье заберет все. так как он играет на человеческой жадности и страхе. + заставляет неопытных молодых трейдеров делать ставки на заемные (плечи). если вы не так давно занялись трейдингом — не торгуйте с плечом, не жадничайте… тренд может пойти не в вашу сторону и тогда убыток будет расти пропорционально взятому взаймы плечу...

Брокер, через которого вы играете на бирже в любом случае останется в + 

— вы купили акции = заплатили комиссию

— вы продали акции = заплатили комиссию

— вы взяли «плечо» = заплатили комиссию + % за заемный капитал, пока не закрыли позу.

именно поэтому Инвестиционные компании так часто меняют свои рекомендации и спекулируют внешним фоном, политикой и Теханализом.  Рекомендации — их хлеб. Чаще дают, больше клиенты совершают покупок-продаж. И понятно, что рекомендации не будут расписывать всю подноготную компанию от А до Я, реальную стоимость по бухгалтерским отчетам… будут даны лишь коэффициенты (формулы которых легко найти на просторах интернета) и график цены = ТА (теханализ).

График цены дает нам исторически просматривать какой был спрос и предложение в определенный промежуток времени. Но это далеко не та цена, сколько реально стоит компания по бух.балансу.  На ММВБ цена спекулятивная и именно поэтому есть АО переоцененные (стоимость выше реальной) и недооцененные (стоимость занижена).

Для инвестиций мы ни в коем случае не будем брать переоцененные ценные бумаги. И те, что стоят столько, сколько у них на балансе Чистых активов нас тоже не интересуют...

 Нас интересуют лишь те акции, цена которых занижена в 2 раза и более… :)  Мы же хотим заработать на своих инвестициях...

в Части 1  https://smart-lab.ru/blog/458052.php мы брали в пример акции ФСК ЕЭС, как компанию с наиболее заниженной стоимостью на ММВБ, ежегодно растущими Чистыми активами, хорошей Чистой прибылью и дивидендной доходностью в 2 раза выше среднерыночной среди ликвидных обыкновенных акций.

итак, разбирая годовую бухгалтерскую отчетность, мы пришли к выводу что стоимость в рынке  занижена в  4,6 раза! акция торгуется по 17,4к. при Чистых активах 81к. на акцию и номинальной стоимости = 50к. (цена за 1 акцию на момент создания АО).

на балансе ФСК есть финвложения:  акции ИРАО (75 млрд.р.) собственные акции (2,2 млрд.р.) и акции Россетей.

эти финансовые вложения если исходить из рыночных цен
 = 6к. в стоимости каждой акции ФСК ЕЭС.

 вычитаем из 17,4к. стоимости данные финвложения и получаем
11,4к. = стоимость сейчас реального, основного бизнеса ФСК ЕЭС.

а сейчас смотрим сколько Чистой прибыли получила ФСК ЕЭС за последние 2 года работы на каждую акцию, последний отчет нам в помощь

http://www.fsk-ees.ru/upload/docs/2017_RSBU_FSK_OFR_forma_2.pdf

за 2017г = 0,0332р.
за 2016г. = 0,0832р.

итого 0,0332+0,0832 = 0,1164р   — это больше, чем осталась стоимость основного бизнеса ФСК ЕЭС, без учета финвложений (которые можно продать в любой момент).

Интересная арифметика получается.
ФСК ЕЭС сейчас торгуется в рынке по стоимости Чистой прибыли за последние 2 года работы + финвложения.

А где в рыночной цене стоимость акционерного капитала?
где оценка всего Магистрального сетевого комплекса Российской Федерации?  
неужели это пустое место и ничего не стоит?
Провода и вышки — это по минимуму очень много металлолома, который можно сдать во ВторЧерМет ...  :)
а где вся инфраструктура и недвижимость принадлежащая ФСК ЕЭС? ...

 недооценка — это мягко сказано ...

... продолжение следует … :)