Как влияет expense ratio у ETF на котировки этого ETF?

Вопрос такой. Влияет ли expense ratio на котировки ETF? Вроде как пишут в интернетах, УК берет причитающееся бабло просто из СЧА (см., например, здесь: https://www.investopedia.com/articles/personal-finance/092613/pay-attention-your-funds-expense-ratio.asp ). Но тогда по идее цена юнита должна падать на величину expence ratio. На большом периоде даже с учетом небольших expense ratio должно быть заметное отличие ETF от своего индекса. Между тем, если построить котировки, например, SPY и его индекса, SPX, то окажется что они идут вровень и никакого систематического отставания SPY от SPX нет. Даже с учетом малого expense ratio у SPY (0.09%) все равно за 10 лет накопится 1% расхождения, меж тем его нет--например, сейчас SPX=2587.7, SPY=258.6, а в целом котировки выглядят так:

Красная линия--SPX, зеленая--SPY, умноженный на нормировочный коэффициент так, чтоб SPY и SPX совпадали в начале периода. Ну и видно, что никаких систематических отклонений тут нет, просто практически один в один копирование. Очень сильно маловероятно, что бригада создателей ETF работает бесплатно. Значит где-то что-то есть, не могу понять, что?