Это взорвет ваш мозг! Рост рынка США за 80 лет НОЛЬ. Spydell.

Сразу в начале топика покажу вам картинку что бы еще интересней было.
Это на сколько выросли рынки с момента краха в октября 1987 года.

А теперь к статье Спайдела.
Под ростом сле­ду­ет по­ни­мать не рост в но­ми­наль­ном вы­ра­же­нии, а рост с учетом ин­фля­ции. В самое деле, какой толк от роста ак­ти­вов в два раза, когда цены вы­рос­ли в три раза?
Если скор­рек­ти­ро­вать индекс Dow Jones на ин­фля­цию (индекс по­тре­би­тель­ских цен в дол­ла­ро­вой зоне), то от­кры­ва­ют­ся лю­бо­пыт­ные на­блю­де­ния. 
За 80 лет (с начала 20 века по 1982 год) фон­до­вый рынок США не вырос вообще и никак. Ноль про­цен­тов. Аб­со­лют­ный чертов ноль. Еще раз, за 80 (во­семь­де­сят) лет!

На гра­фи­ке начало пе­ри­о­да с де­каб­ря 1914. В ин­дек­се не от­ра­же­ны ди­ви­ден­ды, но пол­но­стью от­ра­жен об­рат­ный выкуп акций. На се­ре­ди­ну 1915 но­ми­наль­ное зна­че­ние ин­дек­са было около 80 пунк­тов в сред­нем за период, а в 1982 году около 830. По но­ми­на­лу рост более 10 раз, но с учетом из­ме­не­ния цен ноль. В январе 1900 года индекс был на 10% выше (по но­ми­на­лу)! Период до 1914 не от­ра­жен в виду от­сут­ствия данных по CPI, однако с учетом оце­ноч­ных го­до­вых данных по ин­фля­ции, де­фли­ро­ван­ный индекс Dow в 1900 году со­по­ста­вим с уров­нем 1982 года.
До безум­ных со­бы­тий дней те­ку­щий, за 100 летнюю ис­то­рию аме­ри­кан­ско­го фон­до­во­го рынка была ДВА пузыря. Это взлет рынка в конце 20-х годов 20-го века и в конце 90-х годов.

Ос­нов­ная фаза ин­тен­сив­но­го роста пер­во­го пузыря при­шлась с апреля 1924 по сен­тябрь 1929 (около 5.5 лет), с учетом ин­фля­ции индекс вырос в 3.9 раза. Более 30 ме­ся­цев рынок непре­рыв­но падал. На 85% (!) – свыше 6 раз! Па­де­ние пре­кра­ти­лось летом 1932 года.
Вос­ста­но­ви­тель­ный рост про­дол­жил­ся также почти 4.5 года с ав­гу­ста 1932 по март 1937. За это время рынок вырос в 3.8 раза с учетом ин­фля­ции, но был почти на 40% ниже про­шло­го мак­си­му­ма. Это нельзя клас­си­фи­ци­ро­вать, как пузырь.
С 1937 года по 1953 рынок на­хо­дил­ся в за­тяж­ном бо­ко­ви­ке. В рамках крат­ко­сроч­ных и сред­не­сроч­ных стра­те­гий в это время рынок предо­став­лял массу воз­мож­но­стей, т.к. дви­же­ния в обе сто­ро­ны были на де­сят­ки про­цен­тов, но дол­го­сроч­ном плане он на­хо­дил­ся в стаг­на­ции.

Первый мас­штаб­ный выход из бо­ко­ви­ка про­изо­шел в сен­тяб­ре 1953 и про­дол­жал­ся до ав­гу­ста 1956. Рынок вырос в 1.9 раза с учетом ин­фля­ции. Рост ха­рак­те­ри­зо­вал­ся вы­со­ко­ин­тен­сив­ным дви­же­ни­ем без ло­каль­ных кор­рек­ций. По пат­тер­нам он похож на те­ку­щий без­от­кат­ный рост.

До 1958 года была кор­рек­ция более 30% и по­пыт­ка роста до начала 60-х при­мер­но в 1.5 раза от ло­каль­ных ми­ни­му­мов. Однако ос­нов­ной рывок про­изо­шел лишь с ок­тяб­ря 1962 по январь 1966, где ре­зуль­ти­ру­ю­щий рост со­ста­вил при­мер­но 60%. Кстати, именно в этот период были по­став­ле­ны несколь­ко ре­кор­дов по самому про­дол­жи­тель­но­му без­от­кат­но­му росту и самой низкой во­ла­тиль­но­сти.

В целом, бычий рынок был 12.5 лет, а со­во­куп­ный рост со­ста­вил 3.1 раза от ми­ни­му­ма 1953.

А далее все пе­чаль­но. По сте­пе­ни дра­ма­тиз­ма, сле­ду­ю­щие 16 лет дадут фору пер­фо­ман­су 30-х, однако в 30-х все про­изо­шло быстро и пре­дель­но кро­ва­во. С 1966 по 1982 все было более за­тя­ну­то. Хотя фор­маль­но по но­ми­на­лу рынок даже вырос, но из-за ре­корд­но вы­со­кой ин­фля­ции в США того пе­ри­о­да, со­во­куп­ные потери к 1982 со­ста­ви­ли почти 75% (4 раза ) от 1966.
С июля 1982 по август 1987 на­чал­ся первый вос­ста­но­ви­тель­ный им­пульс вплоть до пе­чаль­ных со­бы­тий ок­тяб­ря 1987. Этот им­пульс про­дол­жал­ся чуть менее 5.5 лет с ростом до 2.8 раз с учетом ин­фля­ции.

Крах рынка в ок­тяб­ре 1987 был по сути всего 2 дня. Все самое страш­ное за­кон­чи­лось, не успев на­чать­ся, но период вос­ста­нов­ле­ния был вплоть до 1992 года.

А далее всем из­вест­ный до­тко­мов­ский пузырь. Он про­дол­жал­ся с ав­гу­ста 1994 по фев­раль 2000, и кто бы мог по­ду­мать, вновь 5.5 лет! Ко­неч­ный ре­зуль­тат – рост в 2.8 раза за ука­зан­ный период
Индекс S&P500 и осо­бен­но NASDAQ потом сло­жи­лись ощу­ти­мо больше, чем Dow, но даже по Dow потери со­став­ля­ли до 40%. Вос­ста­но­ви­тель­ный рост март 2003-ок­тябрь 2007 ком­пен­си­ро­вал все потери. Потом слу­чил­ся тот самый кризис 2008 с одним из самых мощных и быст­рых па­де­ний с 1930-х годов по целым клас­сам ак­ти­вов.

С сред­них зна­че­ний марта 2009 года рынок вырос в три раза (с учетом ин­фля­ции), ос­нов­ный им­пульс рост на­чал­ся с 2012 года, где рост до те­ку­щих уров­ней почти в два раза. Период с от­клю­чен­ны­ми об­рат­ны­ми свя­зя­ми со­став­ля­ет … 5 лет и 2 месяца.

Уско­ре­ние роста рынка с 1982 спо­соб­ство­ва­ли:

Ак­ти­ви­за­ция ин­ве­сти­ци­он­ных банков после смяг­че­ния за­пре­тов на выход на от­кры­тые торги, ко­то­рые дей­ство­ва­ли с 32 годов.
Раз­ви­тие ин­сти­ту­ци­о­наль­ных фондов (вза­им­ные фонды, стра­хо­вые и пен­си­он­ные фонды), по­яв­ле­ние на рынке длин­ных, круп­ных денег.
Дол­го­вая экс­пан­сия.
Раз­ви­тие рынка фи­нан­со­вых про­из­вод­ных и аль­тер­на­тив­ных ин­стру­мен­тов, поз­во­ля­ю­щих хеджи­ро­вать опе­ра­ции.
Из­ме­не­ние по­ли­ти­ки ком­па­ний с су­ще­ствен­но боль­шим вни­ма­ни­ем к акциям. Рост ди­ви­ден­дов и бай­бе­ков.
Рост транс­гра­нич­но­го фи­нан­си­ро­ва­ния, фи­нан­со­вая гло­ба­ли­за­ция (по­яв­ле­ние меж­ду­на­род­ных ин­ве­сто­ров) и более уско­рен­ные темпы роста гло­баль­ной эко­но­ми­ки после кру­ше­ния же­лез­ных за­на­ве­сов.
Внед­ре­ние элек­трон­ных торгов, что поз­во­ли­ло зна­чи­тель­но упро­стить доступ к торгам и рас­ши­рить гео­гра­фию ин­ве­сто­ров и спе­ку­лян­тов.
Прямой кон­троль рынка от фи­нан­со­вых ре­гу­ля­то­ров и цен­траль­ных банков, осо­бен­но после со­бы­тий 1987 года, что поз­во­ля­ло кон­цен­три­ро­вать ре­сур­сы в рынке. Сейчас же этот фактор стал аб­со­лют­ным, что при­ве­ло к от­клю­че­нию об­рат­ных связей.

 

На­пом­ню, что первые два гло­баль­ных пузыря в фазе ин­тен­сив­но­го роста про­дол­жа­лись ровно 5.5 лет.

Те­ку­щее ралли яв­ля­ет­ся одним из самых мощных за всю ис­то­рию рынка и все­це­ло клас­си­фи­ци­ру­ет­ся, как третий гло­баль­ный пузырь. Уже уста­нов­ле­ны ре­кор­ды по дли­тель­но­сти без­от­кат­но­го роста и самой низкой во­ла­тиль­но­сти. Все без ис­клю­че­ния клю­че­вые мак­ро­эко­но­ми­че­ские и кор­по­ра­тив­ные муль­ти­пли­ка­то­ры разо­дра­ли в клочья ис­то­ри­че­ские сред­ние не менее, чем на 35%

Ралли 32-37; 53-56; 62-66; 82-87 и 2003-2007 не яв­ля­ют­ся пу­зы­рем, а вос­ста­но­ви­тель­ной по­пыт­кой после за­тяж­ной де­прес­сии или сверх стре­ми­тель­но­го краха рынка. Хотя после каж­до­го из ука­зан­но­го вос­ста­но­ви­тель­но­го ралли сле­до­ва­ли, как ми­ни­мум 30% кор­рек­ции рынка с учетом ин­фля­ции. Более того, после каж­до­го из этого ло­каль­но­го ралли тре­бо­ва­лось не менее 5 лет, чтобы опра­вить­ся.

Разрыв пу­зы­рей имел дол­го­сроч­ные ры­ноч­ные и мак­ро­эко­но­ми­че­ские по­след­ствия. Пик 29 года был пре­одо­лён только 1959 году (спустя 30 лет), а пик 2000 года через 12 лет, причем через два 50% обвала.

Про фак­то­ры и мотивы те­ку­ще­го пузыря уже го­во­рил.

Цен­траль­ный драй­вер и ка­та­ли­за­тор – это при­ну­ди­тель­но­го рал­ли­ро­ва­ние и под­держ­ка рынка через ЦБ и пер­вич­ных ди­ле­ров в том числе за счет QE.
Агрес­сив­ный байбек и ди­ви­ден­ды ком­па­ний, ко­то­рые яв­ля­ют­ся глав­ным чистым по­ку­па­те­лем на рынке на фоне от­сут­ствия точек при­ло­же­ния ка­пи­та­ла в ре­аль­ном сек­то­ре эко­но­ми­ки.
При­ну­ди­тель­ное пе­ре­рас­пре­де­ле­ние фи­нан­со­вых по­то­ков в фон­до­вый рынок из де­неж­ных и дол­го­вых от кон­сер­ва­тив­ных ин­ве­сто­ров в виде стра­хо­вых и пен­си­он­ных фондов, чему спо­соб­ство­ва­ли ре­корд­но низкие ставки на рынке.
Но ждать оста­лось недол­го. Мы около куль­ми­на­ции.

spydell.livejournal.com/647661.html