Блог им. RusBuffet

Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года

Сначала кратко посмотрим на отрасль: 

 

Из презентации Русала видно, что мировой дефицит алюминия на рынке достигнет  1,1 млн.тонн в 2017 году 

Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года

 
 
Рост мощностей снижается. Как ожидается, в 2017 году только 1,5-2 млн т мощностей, которые будут добавлены по сравнению с среднем 3-4 млн т за последние 4 года. Правительство Китая снизит ежегодные поставки алюминия внутри страны на ~1,2 млн тонн. Антидемпинговые расследования имеют дополнительное негативное влияние на будущие темпы роста экспорта. Китай в 2017 снизит производство на 30% алюминия и 30%  глинозема в восточных провинциях в целях уменьшения загрязнения. 

Далее рассмотрим прогноз по алюминиевой отрасли в Китае 

Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года


 

Далее давайте посмотрим на цену алюминия на сегодняшний день 

Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года

 
 
Средняя цена в 2016 была 1604. Сколько заработает Русал если средняя в 2017 будет хотя бы 1800?? Интересный вопрос, попробуем разобраться. 

 

 Перейдём к данным из отчёта: 

 

Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года

 
Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года



  Ебитда упала по сравнению с прошлым годом на 26%, а прибыль выросла вдвое!!! 

Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года

 
   
Прибыль лучше прогноза благодаря дивам от НорНикеля, которые выросли на 56.6%, и снижению себестоимости производства.Прогноз на 2017 я взял при средней цене на алюминий в 1800 и при том, что дивы от НН останутся на уровне 2016. 
 
Далее посмотрим на планы компании как будет гасится долг: 

 
  Инвестиционный обзор-Русал итоги 2016 года


 
 
P.S.Отчёт за 2016 год нейтральный.Разрывной отчёт выйдет за первый квартал и далее по нарастающей.К концу 2017 года таргет по Русалу 450-500 руб. 

По мне так Русал отличная идея на долгосрок.Компания только выйдет в этом году на цикл растущих показателей. Рекомендация: Покупать

★1
3 комментария
Интересно. Спасибо. 
avatar
А про риски, как-то скромно умолчали!((
avatar
Сергей, а вы какие видите риски?
avatar

теги блога Pavel Romanof

....все тэги



UPDONW