Блог им. RusBuffet

Фундаментальный обзор-Мечел

Сегодня хочу рассмотреть покупку акций мечела, не поздно ли брать по текущим? Изложу свои мысли и расчёты на давнюю идею Элвиса.
Начнём со структуры капитала:
Фундаментальный обзор-Мечел

На след.диаграмме я рассматриваю  как рос чистый долг в рублях и с ним росла EV.Снизу видим как реагировал рынок.
Фундаментальный обзор-Мечел
Как писал Питер Линч самые большие доходы приносят акции цикличные и компании спасшиеся от банкротства.
Мечел подходит под оба критерия.Долги реструктуризировали и будут осуществлять делеверидж.Также в 2016 году компания вышла из цикла низкой стоимости на свою продукцию, т.е. компания будет прибыльная.Рассмотрим чистую прибыль:
Фундаментальный обзор-Мечел
Откуда взялся мой прогноз по прибыли? давайте рассмотрим Ebitda компании и её структуру:
Фундаментальный обзор-Мечел
Ebitda мечела складывается из трёх составляющих: майнинг(57,4%), сталь(38%), энергетика(4,6%)
В своём посте про Распадскую я писал про рост цен на кокс.уголь, так что графики прикладывать не буду.Я взял в среднем за 2017 год цены вырастут в 1,5 раза относительно 2016(Из презентации Евраза).Плюс также немного подросли цены на сталь.Получается при средних ценах на уголь в 140$ Ebitda вырастет примерно на 60%.
Теперь заглянем в устав.что там написано насчёт дивов: Дивы не платят на ап, если есть чистая прибыль, акции становятся голосующими.(Зюзин теряет контроль).По уставу на АП идёт 20% от ЧП по МСФО.Посмотрим какие дивы получаются из моих расчётов:
Фундаментальный обзор-Мечел
За 9 месяцев див.доходность уже 6.2%.
P.S.Лично я в позиции и внимательно наблюдаю за ценами на кокс.уголь.Плюс будет гасится долг и как следствие будет расти MCap.Я считаю Мечел АП квазиоблигацией у которой кратно вырастет тело, а пока я этого жду, то ещё и получу проценты(дивиденды).




★8

Спасибо за обзор… Купил обычки, тоже рассчитываю что без коксующегося угля никак ни сейчас ни в будущем... 
avatar

Олег Каширин

Олег Каширин, не за что)
avatar

Pavel Romanof

Русский Баффет, спасибо. То же в позиции, но хочу выйти из бумаги. Когда лучше по вашему мнению? когда примерно начнутся движения? думаю что они должны быть до выхода отчета.
avatar

TraderGroup.ru

TraderGroup.ru, лично я планирую держать до отсечки за 2017
avatar

Pavel Romanof

«на АП идёт 20% от ЧП по МСФО» — это да, а вот фраза 
«Дивы не платят на ап, если есть чистая прибыль, акции становятся голосующими»
так и осталась загадкой для меня :)


avatar

Ivanov Ivan

Ivanov Ivan, писал на скорую руку.имелось в виду если по итогам года по уставу полагается дивиденд на ап, но он не выплачивается, то ап становятся голосующими и Зюзин теряет контроль.
avatar

Pavel Romanof

Русский Баффет, обзор мега сырой!((Мечел длинная и интересная песня! Треба добавки!))
avatar

Сергей

Сергей, торопился сегодня с обзором.добавка будет)но после выхода отчета за 2016
avatar

Pavel Romanof

Русский Баффет, когда примерно отчёт должен быть?
avatar

Сергей

Сергей, за 2015 был в мае
avatar

Pavel Romanof

а разве у мечела только в рублях долг ?? 
avatar

Skifan

меня разок разорвало в Мечеле, когда он грохнулся в моменте на — 40%. тоже всех зазывали
И где ответ на свой же вопрос «не поздно ли брать по текущим?» ?)

«Я взял в среднем за 2017 год цены вырастут в 1,5 раза относительно 2016» это какая цифра? а то отчет евраза искать тяжко
avatar

malishok

malishok, читатель пускай сам решит поздно или нет брать по текущим.лично для меня не поздно.
Евраз прогнозирует 140$
avatar

Pavel Romanof

Русский Баффет, правильно я понял, что при 140$ и курсе 60₽ за бакс, чистая прибыль расчетная будет 23 ярда?
avatar

malishok

malishok, да
avatar

Pavel Romanof

надо смотреть ковенанты какие там сейчас, может вся прибыль уйдет на рестракт долга, который с таким трудом утрясали со тремя известными банками
avatar

Ivanov Ivan


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW