Фундаментальный обзор-Мечел

Сегодня хочу рассмотреть покупку акций мечела, не поздно ли брать по текущим? Изложу свои мысли и расчёты на давнюю идею Элвиса.
Начнём со структуры капитала:

На след.диаграмме я рассматриваю  как рос чистый долг в рублях и с ним росла EV.Снизу видим как реагировал рынок.

Как писал Питер Линч самые большие доходы приносят акции цикличные и компании спасшиеся от банкротства.
Мечел подходит под оба критерия.Долги реструктуризировали и будут осуществлять делеверидж.Также в 2016 году компания вышла из цикла низкой стоимости на свою продукцию, т.е. компания будет прибыльная.Рассмотрим чистую прибыль:

Откуда взялся мой прогноз по прибыли? давайте рассмотрим Ebitda компании и её структуру:

Ebitda мечела складывается из трёх составляющих: майнинг(57,4%), сталь(38%), энергетика(4,6%)
В своём посте про Распадскую я писал про рост цен на кокс.уголь, так что графики прикладывать не буду.Я взял в среднем за 2017 год цены вырастут в 1,5 раза относительно 2016(Из презентации Евраза).Плюс также немного подросли цены на сталь.Получается при средних ценах на уголь в 140$ Ebitda вырастет примерно на 60%.
Теперь заглянем в устав.что там написано насчёт дивов: Дивы не платят на ап, если есть чистая прибыль, акции становятся голосующими.(Зюзин теряет контроль).По уставу на АП идёт 20% от ЧП по МСФО.Посмотрим какие дивы получаются из моих расчётов:

За 9 месяцев див.доходность уже 6.2%.
P.S.Лично я в позиции и внимательно наблюдаю за ценами на кокс.уголь.Плюс будет гасится долг и как следствие будет расти MCap.Я считаю Мечел АП квазиоблигацией у которой кратно вырастет тело, а пока я этого жду, то ещё и получу проценты(дивиденды).