Блог им. sheffield

Хорошее упражнение

Всем привет!

Если рассмотреть полупрофессиональных управляющих, то за последние несколько лет появилось несколько хэдж-фондов, основанных на энтузиазме (не будем рассматривать профессиональные фонды):

1. Фонд Дмитрия Солодина (ликвидирован, дорогое операционное обслуживание)
2. Фонд UT (ликвидирован, дорогое операционное обслуживание)
3. Фонд Давида Серебренникова Rossmix (ликвидирован, вероятно так же из-за операционных расходов)
4. Фонд Дениса Еганова, в котором работает механизатор (несколько лет болтается возле нуля)

Денис Еганов все таки личность немного другого масштаба, чем все остальные, но я его включил для статистики. Я лично симпатизировал Давиду, у него хорошая и прозрачная идея. Солодин — не системщик, UT — с секретной стратегией это просто несерьезно. В spears можно найти список российских хэдж-фондов, их не так уж и мало, но тут именно мелкие, построенные на энтузиазме создателей.

Задачка (представьте, что вы либо устраиваетесь на работу в консалтинговую контору, либо это реальный кейс):

1. Что было сделано неверно?
2. Как бы Вы поступили открыв свой фонд?
3. Как бы Вы поступили, если бы Вас пригласили вывести фонд из кризиса?

Было бы интересно увидеть посты с анализом: кто целевая аудитория, как продавать, какие операции, кризис менеджмент и т.д.

★10
36 комментариев
Первое — деньги должны быть в поле российской юрисдикции. 
Второе — фондом должны управлять «живые трейдеры, целая группа.
Третье — должна быть прозрачной работа фонда. Чем больше тайн — тем меньше доверия.
Четвертое — обладатели фонда должны сами быть признаны специалистами в сфере заработка на фондовой бирже.
Павел Жуковский, чем меньше трейдеров тем лучше а то получится также 
avatar
Добрый человек, диверсификация должна быть. 
Павел Жуковский, Насчет российской юрисдикции вы, как мне кажется, ошибаетесь. На российских ПИФах сейчас висит очень большая нагрузка прямо не связанная с непосредственной деятельностью по управлению активами (мое экспертное мнение).
Разговаривал с одним гендиром УК, он говорил, что в Европе содержать похожую УК гораздо дешевле.
Павел Крапчитов, возможно, не спорю. Но крупные деньги проблематично загнать в офшор.
Главное — идеолог фонда, который знает самую  главную тайну трейдинга. Все остальное  - это подтанцовка.
Таких среди перечисленных нет, все у них болтается около нуля или уже отпало.
avatar
Я помню как Солодин мониторы Эпл для фонда выбирал а потом мерседес ))
avatar
astray, Молодец чо. Инвестиции получил и вперед за мерседесом!
avatar
astray, коррупция в стране)))
 в котором работает механизатор \\\
а это кто простите моё невежество?
avatar
 Для того чтобы Фонд оказался успешным — надо оказаться в нужном месте в нужное время :)
Kapral, киприотский гурий?
знаем, бывали там, на Пафосе)
avatar
насколько я понимаю, все правила, введенные после финансового кризиса (AML — Anti-money-laundering, KYC — Know your client) — несовместимы вообще с идеей открытия фондов для обслуживания российской клиентуры, даже в офшорах (на них эти правила теперь тоже распространяются)
все фин институты требуют сейчас открытости клиентов в смысле происхождения денег, а в россии деньги сами знаете у кого есть в основном
Такая потенциальная клиентура либо не сможет внятно объяснить, откуда у них бабло, либо не захочет проходить через процедуру отмывания.
А массового рынка в России нет, средний класс стремительно сокращается.
avatar
Kapral, хороша компашка...)
cfgame.ru/uni-eganov.php
avatar
На все вопросы ответ один — недостаточное финансирование.
Надо быть близким к гению, чтоб или привелечь в фонд 100млн$ или делать прибыль с шарпом 3, условно. 
Хедж фонды на начальном этапе — это все таки большая авантюра.
А корень всех проблем- переоценка своих сил. 

Kapral, не в курсе кто это.
мне повезло, пронесло)
Про Кургузкина — не читал, но осуждаю.
хороший трейдер книжек не пишет — лень ему…
avatar
Kapral,  книги- форма самовыражения… нравится..

особенно когда с трейдингом завязал…
avatar
1. Должно быть изначально полное понимание бизнесса хедж-фондов, как структуры — какие косты постоянные, какие переменные, сколько, что будет тянуть в так называемой хозяйственной бизнесс деятельности, понимание операционных издержек. Понимания гемора для инвесторов с заводом и выводом денег ( а то получится как у ЮТ чтобы завести деньги в фонд нужно пройти семь кругов ада бумажек юридических нюансов и т.д. )
2. Отсюда выплывает минимальный уровень капитала с которым должен открываться ХФ и как следствие наличие один и более якорных инвесторов способных сразу же закрыть этот вопрос на долгосрок.
3. Естественно — наличие четко прописанной торговой стратегии (ее почему то ставят на первый план, думая что если дрочил сишку одним лямом рублей или собрал опционную конструкцию на Ри и при этом зарабатывал %%%%% годовых, то это решает вопрос создания и обслуживания такой бизнесс единицы как ХФ).
4. Четко выстроенного маркетингового плана и продаж,  — как пример  — с кем работать — юрики, фзики или микс...
5. Не ипать себе мозк данным вопросом, а обратится к консультанту профессионалу занимающимся созданием и сопровождением ХФ. На просторах СНГ знаю только http://www.europe-finance.ru/ и ее сотрудника Евгения Случак, в часности на данном ресурсе есть несколько ее видео расказывающих об создании ХФ.

irakez, все верно, но я бы поставил на первое место 4 и главное, что по этому пункту «спасение утопающих, дело рук самих утопающих».
avatar
Quantum Parity еще: https://www.facebook.com/QuantumParity/
avatar
Время не подходящее для российских фондов. Все остальное — вторично.
avatar
А про Андрея Степанова (asf) ничего не слышно? Вроде бы тоже открыл фонд.

P.S. Пардон, нашёл

smart-lab.ru/blog/offtop/347488.php
avatar
Сергей Грошев, Интересный блогер был на Смарт-лабе, идеи незаурядные но слился походу…
avatar
У меня не написано что рыночные колебания случайны на 100%
Написано, что там присутствует существенный случайный компонент
Уже «проходил» дважды в Интрасте (Кипр) и Риск-Инвесте (Германия) опыт открытия дочерних иностранных компаний. Вывод однозначен: если ориентируетесь на российского инвестора, то работайте в российской юрисдикции. Иностранный фонд нужен только для того, чтобы заявить о себе их фондам фондов, но это путь года на три в лучшем случае «в нулях» в учетом расходов. Инвестор должен это знать заранее.
avatar

1. Фонды перепутали подгонку под историю (либо трендовый рынок определенного типа) со своей гениальностью.

Открывать фонд если бывают убыточные месяцы — это для ушлых западных зазывал. Российский инвестор хочет двойную банковскую ставку  каждый месяц и с гарантией положительного финреза.


2. Отсюда вывод: сначала нужно научиться торговать запредельно хорошо и стабильно (как Татарин). Потом можно открывать фонд.

В фонде изначально должны находиться средства самих управляющих либо якорных инвесторов в достаточном объёме, чтобы не париться насчет фиксированных издержек.


3. Пикирующий фонд вывести из падения можно только привлекая в команду свежие алго. Главное, не промахнуться с выбором, чтобы они не становились дополнительным камнем на шее.

То есть по факту если фонд не умеет зарабатывать, спасти его невозможно.

Полагаю, что на примере квадрата малевича всё хорошо видно: фонд обещал торговать каждый месяц в плюс. Как только дал слабину и показал 3 (или 4-ре) убытка подряд — вкладчики разбежались.

И это логично: если кривая эквити свалилась с прогнозной траектории, значит что-то пошло сильно не так. Далее мы ставим под сомнение положительно МО — и как следствие закрываем счет.

avatar
ch5oh, 1 для людей со сбережениями от 5 млн. руб. совсем не верно. У них «горизонт» в годах, а не месяцах.
avatar
А. Г., видимо, мне пока не попадались такие "true investor". Сначала горизонт примерно «навечно» и полное понимание сути процесса, а потом почему-то возникают какие-то свои проблемы (там, квартиру срочно купить)… и/или вопросы: "Почему вдруг просадка?.. Неее… лучше закрою, пока ещё в плюсе..."
avatar
ch5oh, ну я же написал, что это только верно для людей, имеющих сбережения от 5 млн. руб. «Квартиру купить» — это не сбережения, сбережения — это когда вложить в недвижимость с целью продать дороже. Но еще раз повторю, я не встречал среди таких людей, требовавших ежемесячный плюс. По году, да, хотят плюс не меньше двух ставок депозита. Но при этом учитывают предыдущие результаты:  если уже получили гандикап по этому показателю за год-другой, то волнения начинаются, когда доходность уходит ниже тех самых двух ставок с начала работы.
avatar
Странно что UTята закрылись, два года был хороший пиар, На просторах снг не нашлось инвесторов(
avatar

теги блога sheffield

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн