Нефтяные хроники 6 октября

Вчерашний торговый день оказался точной копией позавчерашнего. Унылая сессия. Оживление лишь в момент выхода запасов. На вялом растущем тренде всегда выигрывают продавцы волатильности. Принято считать, что такой рост является более стабильным и надежным, чем шортсквизы вроде тех, что были осенью 2015 года (вынос за 1 день почти на 10 долларов за баррель закончился еще одним заходом вниз). В этот раз рост вялый и апатичный, похоже, что более надежный.

Покупателям волатильности особо зарабатывать не дают. Волатильность в приличном объеме была лишь после объявления решения ОПЕК сократить добычу. Вот и вчера волатильности немного снизилась. При этом в зоне путов кривая «страйк-дельта» стала более вогнутой, в отличие от зоны коллов.

Из поведения волатильности можно сделать вывод, что локальному растущему тренду пока ничего не угрожает. В качестве основной внутридневной поддержки следует рассматривать зону 51,1-51,3 долларов за баррель. В случае роста волатильности нельзя исключать и ложных заходов ниже 51 доллара за баррель.

Нефть концентрируется у важных рубежей. 52 доллара в Бренте — это максимумы осени 2015 года, в случае их пробоя тренд может усилиться. Кроме того, не забываем, что WTI подошла к 50 долларам. В Америке все же принято больше следить именно за этим сортом нефти. Красивый психологический рубеж для многих менеджеров хедж-фондов.

Посмотрим, что со ставкой по федеральным фондам. Вероятности на декабрьское заседание вчера немного снизились (на повышение ставки). 

В 2016 году рынок ожидает 1 шаг по повышению ставки, в 2017 году — 2 шага. Это на порядок меньше, чем было в начале этого года. На рисунке выше приведена медиана рыночных ожиданий (ее считают через цены фьючерсов на ставку, торгуемых на бирже CME Group).

Вчерашняя сессия запомнилась смачным шипом во время выхода данных по запасам. Высокая активность за короткий промежуток времени. Границы шипа 51.4...51.9 долларов за баррель. На европейском участке торгов особое внимание отработке этой зоны. Сейчас баррель Брента 51.52, подошли к нижней границе шипа.

Спред WTI-Brent лежит на равновесном уровне — «двушечке» (-2 доллара за баррель). Вчера внутри дня даже можно было скальпировать спред от него (+-20 центов).

И главный драйвер на этой неделе — это пейролзы в пятницы. ФРС смотрит на них при принятии решений по ставке. Поэтому рынок пейролзы считает статистикой класса А. Вчера вышли ADP (прогноз пейролзов от общественного института), вероятности повышения ставки в декабре после них чуть снизились. Однако рынок труда США продолжает расти. Поэтому по-любому ФРС продолжит повышать ставку. Вопрос лишь в том, по какой траектории. Потребительского «пузыря» никто не допустит.  

UPD Приглашаю энтузиастов присоединиться к статистическим исследованиям рынка нефти и пары доллар США-рубль в среде R. Если интересно, то пишите мне на почту r.nekrasov@market-lab.org