Конечно, это результаты хеджирования.
Ранее писал об этом и вот теперь появилась информация в целом за 2015 год (в млн.руб):

Т.е. общий объем убытка 31,7 млрд руб. Но это еще не все, возможно появление в 2016 году убытков, о чем уже сигнализируют:
Группа получила существенный прирост выручки и операционного результата, но сами расходы выросли примерно на такой же %, что и выручка, а хеджирование никак не компенсировало эти потери. Хорошо, что Группа получила т.н. «пролетных» на 10 млрд руб больше, чем в 2014 году из-за изменения курса.
Группа, очевидно, признала неэффективность хеджирования топлива и, судя по всему, больше открывать опционы не него не будет.
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
Компания стоит в списке №1 на приватизацию несколько лет подряд, а тут такое? На дорожку что ли себе парашют решили сделать. Да уж, прямо к теме авиаперевозчика аллегории.
хэджирование это же инструмент сокращения убытков а не их наращивания. Логично предположить что хеджились от роста стоимости топлива (ну я бы так делал) так сколько хулиардов тонн топлива и на какой процент роста цены они так крутянски захэджили?
второй вопрос: 15 год — год роста бакса, не? как в таком случае можно убыточно похэджиться от роста курса бакса? если львиная доля выручки в рублях и хэджить имело смысл только ее обесценивание в валюте?
А может этим пунктом «эффект от хэджирования выручки валютными обязательствами», они имели ввиду совсем другое? потому что то, что там написано с русского на русский переводится как «мы взяли кредит в валюте чтобы похэджить рублевую выручку» — это не хэдж, это неудачная спекуляция на курсах валют:
ждали что рубль укрепится, поэтому «захэджились», ага, валютным кредитом, небось еще и продали потом эту валюту в рынок, вместо того чтоб двигло самолетикам купить… непокрытая продажа валюты против тренда, ну писец белый просто :))) говорили бы уж прямо — хотели и рыбки съесть и на… сесть, да косточкой и подавились :))