Блог им. parmafond

Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК

Обзор рынков Понедельник, 7 декабря 2015

  • В пятницу S&P 500 подскочил на 2.05%, после того как в США (16:30 МСК) вышел “job report” от BLS, который часто вызывает большую волатильность на рынках из-за того, что определяет политику ФРС. Безработица (опросная, по методологии МОТ) в США не изменилась по сравнению с октябрем, 5.0%. Напомним, что 5.0% — это оценка “естественного уровня безработицы” по данным CBO. Изменение числа рабочих мест Nonfarm Payrolls за ноябрь составило +211 тыс. —  привычный для последних лет темп,  немного лучше ожиданий (последняя точка на графике ниже).  Вероятность повышения ставки ФРС на декабрьском заседании (17 декабря — четверг на след. неделе) становится почти 100%. Но, как комментирует 1prime.ru «инвесторы воспринимают возможное ужесточение со стороны ФРС как наполовину полный стакан. Они радуются, что экономика достаточно сильна для того чтобы выдержать повышение ставки».
    Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК
    Зато Европа по STOXX 600 упала на 0.4%. Индекс ММВБ потерял 1.8% на падении цен на нефть. Давление ощущалось по всем производителям сырья, особенно по нефти, хотя в Штатах было отыграно.

  • Основное событие в пятницу — падение цен на нефть после собрания ОПЕК. Брент разом потерял почти 5% и приблизился к минимумам 2 декабря. Сейчас он находится на 42.8 долл. за баррель, что немногим выше минимумумов с 2009 г. (а также минимумов с начала 2005, если игнорировать кризис 2008/2009 гг.)
    Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК
    Причина провала — сообщения, что картель принял решение повысить свою коллективную квоту с 30 до 31.5 млн. барр. в сутки. Это выглядело неожиданно, поскольку теплились какие-то смутные ожидания, что ОПЕК может решить сократить добычу, коллективно, стараясь вовлечь в это другие страны, включая Россию.
    Позже появились разъяснения, что квота на самом деле не изменена — но рынки уже обвалились.   Блумберг: «Не было даже решения о 30 миллионах», — сообщил журналистам в Вене министр нефти Биджан Зангане. — Не было ничего, ничего". По его словам, фактически у ОПЕК сейчас «нет потолка» по добыче.
    График ниже сравнивает квоту (ОПЕК-12) с фактическим уровнем производства картелем (зеленая линия, 32.12 млн. барр.)
    Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК

  • Мы предполагаем, что нефть продолжит торговаться ниже 50. Прчиина в том, что уровни дают нужный эффект картелю и Саудовской Аравии — снижение добычи за пределами ОПЕК. При этом добыча падает и в самой ОПЕК (Ирак предложил сократить инвестиции добывющим НК, см. интервью Аликперова).
    Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК
    Мы полагаем, что чрезмерный обвал нефти маловероятен. С.Аравия страдает от низких цен также, так что слишком низкие цены не в ее интересах. График CNBC выше илюстрирует когда у страны закончатся валютные резервы при разных ценах на нефть. Это гипотетический сценарий,, мы также ждем постепенного роста и нефти и рубля во второй половине 2016 г., где-то ближе к 60 долл. за баррель.

  • Рубль на движении нефти опять упал и достиг новых минимумов с сентября — 68.60 на момент написания. Есть шанс, что повторится панический забег (бегство россиян от рублей). У рубля есть некоторая сезонность (правда, она не срабатывает каждый год). Под конец года рубль дешевеет, в т.ч. на растущем сезонно импорте. В январе укрепляется, поскольку импорт сезонно спадает. При этом экспортные доходы распределены примерно равномерно. Также у финансовых инвесторов с началом года обычно временно просыпается аппетит к риску, и забытые и слишком подешевевшие за год активы растут. По этой причине в январе курс должен быть несколько лучше, чем сейчас.

  • В пятницу Baker Hughes сообщил об очередном снижении числа работающих буровых в США до 545 шт., минус 10 за неделю. Новый минимум.
    Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК

  • Росстат опубликовал инфляцию ноября, 15% ровно. Основное снижение инфляции придется на следующий год, когда закончит действие эффект базы.
    Нефть и рубль на минимумах с после заседания ОПЕК


Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.
Отказ от ответственности
Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют целью информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.

★2
1 комментарий
"
Рубль на движении нефти опять упал и достиг новых минимумов с сентября — 68.60 на момент написания."    
     Продолжаю придерживаться сценария, при котором 68 — точка насыщения. Ибо поза давит…     
     Настроен на НЕРОСТ, или, по-крайней мере, на НЕОЧЕНЬСИЛЬНЫЙ РОСТ.

теги блога Дмитрий Тимофеев

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн