Третья волна мирового финансового кризиса на двух графиках

В октябре Goldman Sachs опубликовал аналитический отчет, в котором описывал ситуацию на развивающихся рынках в качестве третьей волны глобального финансового кризиса, стартовавшего в 2008 году. При этом первой волной был ипотечный кризис в США, а второй – суверенный долговой кризис в еврозоне.

Сейчас речь идет о долговых проблемах Азии, которые аналитики UBS проиллюстрировали на ряде графиков.

Дело в том, что рост доходов многих азиатских стран не поспевает за ростом задолженности.

Происходит это на фоне низких процентных ставок. При этом коэффициент обслуживания долга (соотношение доходов и процентных платежей) неуклонно растет.

Центробанки региона озабочены проблемой стимулирования экономического роста, который в последнее время замедлился, прибегая к заимствованиям. А ведь ставки ФРС пока еще не повышены.

Говоря подробней, сверхнизкие процентные ставки мировых ЦБ обусловили приток денег на развивающиеся рынки, в частности, в Китай, которые смогли сгенерировать высокую задолженность. Однако уже в декабре может начаться цикл повышения ставок ФРС, что способствует оттоку средств с emerging markets.

Ослабление азиатской экономики в сочетании с высокой долговой нагрузкой создает угрозу для глобального роста, в частности, сырьевого сектора и торговых потоков.

БКС Экспресс