Рубль упал до 65.4/доллар и находится в районе минимумов с начала октября

S&P 500 упал на 0.3%, STOXX Europe 600 +0.65%, индекс ММВБ минус 0.4%, а долларовый РТС минус 1%.

Рубль упал до 65.4/доллар и находится в районе минимумов с начала октября. Причиной для этого движения опять стала нефть. Она обвалилась до 46 долл./барр. по смеси Брент под конец торгов после публикации еженедельного (как обычно, выходящего по средам) отчета EIA, включающего данные по запасам.

На прошлой неделе коммерческие запасы сырой нефти в США опять выросли на 2.85 млн. барр. и теперь на 119 млн. барр. больше, чем среднее значение за последние 5 лет. Эта разница является максимальной в 2015 г., что можно трактовать как сохранение проблемы перекоса спроса над предложением.

Также негативное влияние оказали данные о росте недельной добычи нефти (“загиб” последней точки наверх на графике).  Можно трактовать как то, что добыча в США слишком слабо реагирует на упавшие цены на нефть.
Тем не менее, отчет EIA не дает какой-то новой информации. Большинство наблюдателей считают, что низкие цены на нефть будут сохраняться долго. Так, позавчерашний ежегодный отчет Международного энергетического агентства предполагает сохранение уровней около 50-60 долл. за барр. до конца десятилетия. Медианный прогноз в Блумберг более оптимистичен, на ближайшие 4 года с 2016 по 2019 годы составляет 58, 65, 70, 70 долларов за баррель.  

Вчера Росстат опубликовал еженедельную инфляцию за период с 3 по 9 ноября. Недельные темпы роста цен снова составили 0,2%, с начала года накоплено 11,5%. Если инфляция продолжит расти такими темпами, то инфляция вряд ли будет близка к 12%, более вероятны показатели немногим ниже 13%.

Блумберг сообщает, что правительство РФ готовит новые правила, которые обяжут госкомпании, включая Газпром, направлять на дивиденды не менее 25% чистой прибыли, которая будет определяться по МСФО. Об этом вчера заявила представитель Минэкономики Е.Лашкина. В настоящее время правила выплаты 25% касаются прибыли по РСБУ.

Вчера глава Минэка А.Улюкаев заявил, что в сентябре и октябре ВВП РФ немного повышался, с учетом сезонности. По его словам экономика РФ прошла нижнюю точку в июне-июле 2015г, с чем мы согласны. По итогам года падение ВВП не должно превысить 3,8% УоУ.

Вчера Минфин доразместил индексируемые на инфляцию ОФЗ серии 52001 спрос составил 73,2 млрд. руб., продано 20,2 млрд. руб. Этот инструмент становится весьма популярным.

Интересно, что Почта России тоже планирует выпустить инфляционные облигации объемом на 3 млрд руб. сроком на 8 лет.

Сегодня Росстат опубликует оценку ВВП РФ за 3 кв. 2015 г. Ожидания по опросам  минус 4.4%, во 2-м квартале было минус 3.7% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Вчера Центробанк опубликовал данные по товарному импорту. Мы подговорили сравнительный график реального товарного импорта (в текущих ценах), сравнив его с реальным курсом рубль-доллар. Согласно экономической теории на импорт влияет не только курс, но и состояние экономики. Также очевидно, что импорт не сразу реагирует на колебания курса, а с некоторым лагом. Это затрудняет проблему расчета эластичности. Если лаг существует, можно предположить, что импорт продолжит падать и дальше.
В цифрах: реальный импорт упал в 2 раза, а реальный рубль — примерно на 40%. Подразумеваемая этим эластичность — больше единицы.