Анализ доходности облигаций на примере ОФЗ.

Короче говоря, покупая облигацию, вы можно сказать даете кредит ее эмитенту (тому, кто облигацию выпустил), рассчитывая получить от этого доход (возврат всей суммы кредита + процент).

Виды облигаций — облигации могут выпускать компании (корпоративные облигации), государства (государственные, как ОФЗ), ведомства (муниципальные). Помимо классификации по эмитенту, существует множество других классификаций (по конвертируемости, по способу выплаты и т.п.).

Я не буду останавливаться на все этом подробно (прочитайте эту книгу, если интересно).

Остановлюсь на классической облигации (прямой, strike), покупая которую вы: 

1. Через оговоренный срок (срок обращения) получаете назад всю стоимость облигации (номинал).

2. На периодической основе, как правило 2 раза в код (длительность купона), получаете фиксированной вознаграждение (купон).

Итак, преимущества 

+ Вы можете продать облигацию в любой момент и не потеряете полученные проценты (в отличии от вклада), более того, при вашей продаже, покупатель также выплатит вам текущий накопленный доход по купону (НКД).

+ В случае покупки ОФЗ, вы можете не беспокоиться за свои деньги, так как ОФЗ является наиболее безопасным инструментов вложения (гарантия государства).

+ Владение облигациями гарантирует вам доход (в отличие от акций).

+ При грамотном анализе облигаций, вы можете существенно увеличить доходность от их владения (за счет прогнозирования рыночной стоимости номинала).

и Риски. 

— Риск дефолта эмитента (в случае с ОФЗ, означает дефолт государства, случается, но редко).

— Чем больше доходность, тем больше риск дефолта.

Вот вкратце все. Прежде чем придти к анализу облигаций, расскажу быстро откуда же вы можете получить доп. доходность.

Рассмотрим по шагам. 

1. Эмитент (государство) выпускает облигации (ОФЗ) номиналом 1000 рублей и назначает по ним купон 8% годовых.

2. Облигации поступают на биржу, где торгуются не по фиксированной цене (= номиналу), а по рыночной цене (в процентах от номинала).

3. Это значит, что в зависимости от состояния рынка, вы можете купить/продать облигацию с номиналом 1000 рублей, как дороже (с премией), так и дешевле (с дисконтом) того самого номинала. При этом стоит понимать, что по какой бы цене вы не купили облигации, на день ее погашения, вам будет возвращена эмитентом ее полная стоимость (номинал).

4. Именно рынок и может сформировать дополнительную  доходность по облигации.

Стратегия инвестирования в облигации. 

На таком рыночном изменении уровня цены облигации от ее номинала, строятся стратегии покупки. В самом общем подход здесь такой:

Если процентная ставка растет, рыночная стоимость облигации падает и наоборот. 

Почему? Рассмотрим по шагам.

1. Ключевая ставка в РФ 10% годовых.

2. Государство выпускает ОФЗ с купоном 8% годовых.

3. Данные ОФЗ покупают инвесторы на бирже по номиналу.

4. Ключевая ставка РФ увеличивается до 16% годовых.

5. Теперь и проценты по вкладам и купон по новым ОФЗ растет и становится, например 13% годовых.

6. При этом спрос на прежние ОФЗ с купоном 8% годовых падает, так как такая доходность уже никого не интересует.

7. Из-за этого рыночная цена на такие облигации снижается и становится скажем 90% от номинала.

8. В случае снижения процентной ставки, все происходит наоборот.

Анализ доходности и покупка облигаций.

Наконец, основные моменты рассмотрены, так что можно перейти непосредственно к анализу оценки облигаций и их дальнейшей покупки. Именно здесь начинается ключевая часть данной статьи, так как первый раз покупая облигации и зная в теории даже намного больше, чем изложено выше, я столкнулся с рядом трудностей, которые здесь разрешу.

1. Чтобы купить облигации, заключаем договор с брокером, устанавливаем торговую платформу QUIK и формируем список всех облигаций, например ОФЗ (таблицу приведите к виду, как показано ниже).

Как видите выбор большой (это еще и не весь список).

Пройдемся по столбцам.

Остальное читайте на http://invest.koblents.ru/