6 причин, по которым сентябрьское повышение ставок ФРС выглядит маловероятным

Согласно последнему опросу Wall Street Journal, большинство частных экономистов ожидает увеличение процентных ставок Федрезервом уже в сентябре.


Конечно, вероятность подобного сценария развития событий нельзя полностью исключать. Однако существует ряд причин, по которым американский ЦБ, по всей видимости, отложит столь важное решение на более поздний период:

1. Фееричное ралли доллара. И хотя ФРС утверждает, что не сфокусирована на валютном рынке, данный фактор, снижающий конкурентоспособность американской продукции, нельзя оставлять без внимания.



2. Сырьевые рынки находятся на многолетних минимумах. Так, консолидированный товарный индекс Bloomberg Commodity недавно достиг значений 1999 года.

3. Как результат, инфляционные ожидания в США продолжают сокращаться. На это указывает ситуация на рынке американских гособлигаций.



4. Хотя темп прироста базового индекса потребительских цен (очищенный от еды и энергии – волатильных компонент) в Америке составляет 1,8%, то есть близок к ключевым 2%, без учета затрат на жилье показатель находится ниже 1%. 

5. Одним из аргументов в пользу монетарного ужесточения являются ожидания относительно увеличения заработных плат в США. Однако пока их рост продолжает составлять лишь около 2%. Более того, растущий доллар может сделать более выгодным перемещение американскими корпорациями производства за рубеж.

6. Некоторые представители ФРС были обеспокоены пузырями на многих финансовых рынках. В последние дни ситуация несколько изменилась.

БКС Экспресс