Информация
Блог им. option-systems
Про Индию...
- 13 июля 2015, 20:46
- |
- Александр Шадрин
P/BV акций Индии на максимумах в мире. Возможно, там большое ROE, тогда это обоснованно, нужно смотреть конкретные акции...
Индия, Пакистан - бывшие колонии Великобритании, стоят дорого, но имеют очень большое молодое и бедное население (медианный возраст 23 года). В этом есть инвест.идея — это Китай #2 до 2030 года...
Голодный молодой человек — это мощный драйвер для роста экономики… Кол-во авто на 1000 человек в Индии - 12, в Пакистане — 8, в России — 250, в Великобритании — 500, в США — 750.
Только уровень бедности зашкаливает. Иногда невозможно выйти из этого круга. Бедная страна так может и остаться бедной.
В целом для меня индийский ФР — это дорого. Это больше идеи роста, компании роста, но не стоимостное инвестирование. Хотя нужно смотреть конкретные акции.
Посмотрите, кто внизу списка. Россия мне ближе и перспективнее.
Правда, Индия может хорошо расти и с P/BV=2,5 на +30%, а Россия с 0,5 стагнировать, нужно смотреть конкретные компании.
Индия для меня экзотика, гораздо интереснее для меня Казахстан, и позже, когда уйдет хунта - Украина, интересна южная Европа, интересна Бразилия, Турция…
Успешных инвестиций!
теги блога Александр Шадрин
- global macro
- IPO
- option-systems
- Saxo Bank
- Акрон
- акции
- американские акции
- Арсагера
- АФК Система
- Аэрофлот
- баффет
- Башнефть
- Бернстайн
- Валентина Дрофа
- Василий Олейник
- весело
- веселье
- второй эшелон
- газпром
- Газпромнефть
- Грехем
- Группа ЛСР
- дивидендные аристократы
- дивиденды
- долгосрочные инвестиции
- долгосрочный портфель акций
- Екатерингофский округ
- жизнь
- инвест идеи
- инвестиции
- инвестиции vs спекуляции
- иностранные инвестиции
- интересно
- история
- итоги месяца
- Итоги недели
- конференция смартлаба
- КуйбышевАзот
- кукловод
- Лензолото
- ЛУКойл
- Мартынов
- Мечел
- ММВБ
- мобильный пост
- Московская биржа
- Мотивация
- МОЭСК
- мтс
- мтс ао
- нефть
- НКНХ
- Новатэк
- норвегия
- Олейник
- опционы
- открытый интерес
- оффтоп
- ПИФ
- ПИФ - который делает альфу
- ПИФы
- политика
- портфель инвестора
- ПРАВДА
- прогноз по акциям
- психология
- Путин
- Разумный инвестор
- Разумный инвестор в Америке
- рецензия на книгу
- РИИ
- РН-Холдинг
- Роллман
- Росимущество
- роснефть
- Россия
- рубль
- Санкт-Петербургская биржа
- сектор РИИ
- Селигдар
- система
- система ао
- смартлаб
- совет директоров
- спекуляции
- Спирин
- сша
- Тимофей Мартынов
- трейдинг
- Украина
- философия
- фундаментальный анализ
- хедж-фонд
- ЦБ
- Шадрин
- Шадрин и 24% годовых
- Шадрин опять всех переиграл
- экономика
- Элвис Марламов
- юмор
И, кстати, что же тогда делать с инвестициями в Россию, судя по табличке?
Эта схема работает — покупай дешево, продавай дорого.
Индия для меня экзотика, интереснее даже Казахстан, и позже, когда уйдет хунта из Украины, интересна южная Европа, интересна Бразилия, Турция…
Опять же, если работаешь у брокера или есть возможности по инсайду — да. А простому обывателю с ограниченным инструментарием чего делать?
хотя и с небольшими суммами уже всё решаемо — через те же ETF можно купить любой рынок. Но я люблю конкретные идеи в любом случае.
Если рыночная капитализация сильно выше балансовой стоимости, то бумага или бумаги сильно раздуты и с меня дерут втридорога имхо.
Судя по табличке как раз Россия находится в справедливой цене, а Индия, США, Швейцария — сильно завышены в цене.
По мне так эта табличка даёт понять, в какой стране быстрее случится взрыв пузыря.
Покупать за 3 баланса бизнес, который дает доходность 30%, или покупать за 1 баланс при доходность 10% — это одно и тоже по факту для инвестора.
Акция — это такой же финансовый инструмент. Нужно считать, что покупаешь, сколько платишь, и что получаешь.
Стало быть то, что стоит 3 баланса, несмотря на 30% доходности, может очень быстро сложиться.
В этом случае то, что стоит 1 баланс куда более надежнее.
Надо еще и риски понимать.
Как спекулянт — да. 30% кошерно. Но мне как инвестору по своей сути более важно сохранить (через доходность, которая покроет в первую очередь обесценение денег во времени), а заработать сверх того — уже второстепенно. Ты же сам был ЗА этот тезис!
Проходит год — и P/BV у компаний не изменились, 3 и 1, но у А при неизменном P/BV цена акции выросла на +30%, а у Б на +10% всего.
И получается, что при неизменных P/BV результат разный.
Я никогда не говорил, что нужно покупать просто дешевую компанию. Нужно искать дешевую относительно внутренней стоимости бизнеса. Это немного разные вещи.
свежо придание про ммм и прочие штуки.
Я тоже осторожно отношусь к компаниям выше P/BV=1,5
Уверен, что это были одни и те же люди :-)))))) и мы их каждый день по телевизору видим. А простому обывателю остаётся только банковский депозит, не гарантирующий ничего, либо инвестировать в свои орудия труда, которые создадут будущий денежный поток.
Большинство инвестиций в России заканчиваются прятаньем денег под подушку. И ты знаешь, всё чаще и чаще прихожу к выводу, что это самые разумные инвесторы :-)))))))))))
А у Индии идея есть, премьер постоянно говорит об экономическом росте, проводит хоть со скрипом нужные реформы.
Если завтра Путин скажет, все пацаны время реформ, назначит Кудрина премьером, сократит гос.аппарат и силовиков, понизит налоги.
Мы спокойной улетим на 200-300%.
В том же Китае — есть КПК с её внутренней конкуренцией и сменяемостью генсеков (за время нахождения Путина их сменилось три). В том же Пакистане за время нахождения Путина было 4 президента. В Чили 4\5 (как считать). В индонезии — 5. В тайланде 8 PMов.
Россия в этом списке смысловой изгой, и в общем то Valuation у неё тоже высоковат.
При таких политических рисках покупать в долгосрок бессмысленно.
еще хочу сказать, что есть еще достаточно бедных стран с молодым населением; просто потому что до 35-40 не доживают
1) ROE в Индии действительно одно из самых крутых (где-то видел графики в Economist). И как мне кажется динамика положительная, т.е. ROE будет и дальше увеличиваться за счет все большей интеграции компаний в мировую систему бизнеса, больше привлечение эффективных менеджеров и т.д. То есть есть куда расти, и даже несмотря на солидную «дороговизну», все равно выгоды от хорошего ROE должны перевесить.
2) Есть особенности при формировании добавочного капитала и нераспределенной прибыли компаний (составные части BV), а это влияет на пропорцию P/BV. Тоже статью читал, если вспомню где — скину.
3) Все понимают, что Индия с неплохим потенциалом, а на хороших лошадок принято ставить. Так делают многие инвесторы региона, США, Европы. Они понимают, что отдача будет. А при сохраняющемся должном интересе со стороны инвесторов все равно есть смысл так сказать поймать волну и сесть в денежный поезд вместе со всеми.
4) Если мы уж говорим про все факторы, влияющие на доходность, то какого черта я буду вкладываться в Россию, если у наших ROE в полной жопе??? :)