Момент истины для Газпрома

Прошедшая неделя закончилась подрастанием индекса РТС. Рост рынка происходил на фоне продолжившегося укрепления курса рубля, чему способствовало дальнейшее подрастание цен на нефть. Цены июньских фьючерсов  на нефть марки Brent  к концу недели преодолели отметку в 110 долларов за баррель. Рост цен на нефть и некоторая стабилизация положения на Украине привели к ослаблению единицы бивалютной корзины до уровней лишь немного больших 40 рублей. С учетом мартовских максимумов со значениями большими 43 рублей за единицу бивалютной корзины произошедшее укрепление рубля представляется более чем солидным. Еще более впечатляющим было снижение евро по отношению к рублю. За неделю евро похудело еще более чем на рубль, а потери евро от мартовских максимумов достигли 3,5 рублей за единицу европейской валюты.
Резкое снижение евро было связано в первую очередь с новым витком ослабления европейской валюты по отношению к доллару, который происходит на фоне планов ЕЦБ уже в июне огласить старт новых мер по стимулированию экономики. Долго сопротивлявшийся Бундесбанк Германии дал слабину и теперь на заседании в июне новые меры стимулирования кажутся практически предрешенными. Но оглашения новых мер ждем от ЕЦБ в начале июня. Но до июня еще нужно дожить, а пока внимание приковано к другим более важным событиям.

На Украине продолжаются позиционные перестрелки. Приближение намеченных на 25 мая выборов президента не снижает накала противостояния, а наоборот его усиливает. Поступают сообщения о применении против непокорного населения минометов и гаубиц.  Россия старается «не замечать» происходящего и, возможно, не вмешиваться в происходящее до выборов президента.
Начало недели на фондовом рынке отметилось ростом цен. Индекс ММВБ с утра в понедельник подскочил выше 1400 пунктов. Особенно оптимистично смотрелись акции Газпрома. Инвесторы с замиранием ждут результатов от визита российской делегации в Китай. На предстоящем 20-21 мая российско-китайском саммите в Шанхае планируется подписание порядка 40 документов. Ожидается подписание соглашений на поставки ста самолетов «Сухой Суперджет», документов по инвестициям Китая в Крыму, а так же ряд соглашений по практическому использованию Россией китайского опыта по внедрению национальной платежной системы. Озвучивались планы по работе российско-китайского инвестиционного комитета. По замыслам взаимные инвестиции двух стран станут новой точкой роста экономик России и Китая. Предполагается, что к 2020 году прорабатываемые проекты увеличат объем прямых инвестиций Китая в экономику России в 7 раз. Все блоки вопросов предстоящей встречи достаточно важные, но наиболее значимым представляется энергетический пакет. А стержнем энергетического пакета будет контракт на поставки по трубам природного газа. (В тот же пакет войдет соглашение по расширению сотрудничества в проекте «Ямал», совместное строительство нескольких НПЗ). По выражению Дмитрия Рогозина: «Евро голуби и их шеф — орел-стервятник нервно курят в ожидании, о чем договорятся китайский дракон и русский медведь». Да и инвесторы тоже с нетерпением ждут результатов важной встречи.
Другие события будут находиться в тени предстоящих выборов на Украине и визита Путина в Китай. Но и здесь можно отметить некоторые важные моменты. В понедельник: в Японии — заказы в машиностроении. В рамках проходящей в Далласе конференции о кредитно-денежной политике выступит глава ФРБ Далласа Ричард Фишер. Вторник: инфляция индекс PPI в Германии, индекс CPI в Великобритании. Среда: Торговый баланс в Японии, розничные продажи в Великобритании, потребительское доверие в Еврозоне, запасы нефти в США, протокол апрельского заседания ФРС. Данные по потребительской инфляции в России. Четверг: Япония — иностранные инвестиции в акции, индекс PMI от HSBC, Flash PMI  в Германии и Еврозоне, уточненное значение роста ВВП в Великобритании,  в США — Первичные обращения за пособиями по безработице в США, продажи домов на вторичном рынке, PMI, Индекс опережающих индикаторов. Объемы ЗВР России. Пятница: Уточненное значение роста ВВП Германии, Продажи новостроек в США.
 
Корпоративный фон наполняется выходящими отчетными данными. Так, в понедельник отчеты по итогам 1 квартала представят НЛМК, и «Институт стволовых клеток человека». В понедельник закрываются реестры акционеров (МРСК Центра и Приволжья, ОАО «Э.ОН Россия», «Ленэнерго») для участия в годовых общих собраниях акционеров. Напомним еще раз, что закрытие реестров для получения дивидендов с 2014 года будут проходить после собраний акционеров.
 
В первой половине недели рост рынка еще продолжится. В том числе по акциям Газпрома легко можно увидеть цены 148-150 рублей за акцию. Но вот далее можно ждать фиксации накопленной прибыли (даже в случае ожидаемого подписания контракта с Китаем). Кроме того важным фактором обещает стать динамика фондового рынка в США. Обозначенный на рынке за океаном «кивок вниз» обещает стать началом основательной коррекции. Тем более что на дворе май, традиционно располагающий к продажам.  Но на фоне предстоящих важных событий возможно правильнее быть отрытым к различным поворотам настроений.