Как переиграть толпу на Мосбирже: Годовой календарь контрциклического ИТ-инвестора

Наш рынок образца 2026 года — это уникальный полигон. После ухода институционалов более 75–80% объемов торгов на Мосбирже делают частные инвесторы (физлица). С одной стороны, это создает высокую волатильность, с другой — дарит системные неэффективности. Толпа живет эмоциями и поведенческими паттернами, которые цикличны и повторяются из года в год.
Если вы пассивно покупаете акции равными долями каждый месяц, вы «усредняетесь вверх» на хаях и регулярно ухудшаете свою долгосрочную доходность на вложенный капитал (Yield on Cost). Чтобы забрать с рынка максимум, нужно включить режим контрциклического стоимостного инвестора и заставить сезонную психологию толпы работать на вашу «пороховую бочку».
Ниже — подробный разбор годового ритма Мосбиржи и готовый алгоритм, как покупать активы со скидкой.

Топ-3 периода, когда российский рынок лежит на дне

Многолетняя статистика Индекса МосБиржи четко выделяет три временных окна, когда частники массово избавляются от активов по чисто человеческим причинам.

🌟 1. Август — Абсолютное годовое дно («Час Х»)

Исторически конец июля и август — это золотое время для долгосрочного инвестора. На это работают два мощных фактора:
• Дивидендные гэпы: В июне-июле проходит лавина закрытий реестров по финальным годовым выплатам. После отсечек акции одновременно падают на размер дивиденда. Частники видят просадку своего портфеля, пугаются «красных цифр» и начинают эмоционально распродавать бумаги.
• Сезон отпусков: В августе физические лица, аналитики и управляющие уезжают отдыхать. Свободная ликвидность направляется на путевки, ремонт и подготовку детей к школе, а не на биржу. Объемы торгов падают до минимума. На рынке банально нет крупных покупателей, и под собственным весом котировки сползают на дно.
Статистический факт: Покупка акций на стыке июля и августа исторически является лучшей точкой входа в году. В 23 случаях из последних 29 лет рынок после этого показывал мощный рост до конца года (апсайд в среднем +10% всего за пару месяцев).

📉 2. Май — Весеннее затишье

Классическое биржевое правило «Sell in May and go away» на Мосбирже работает безотказно. Май признан исторически худшим месяцем для удержания лонгов (средняя доходность индекса составляет -1,0%, а падение происходит в 62% случаев). Частные инвесторы фиксируют весеннюю прибыль перед летом, активность снижается, и в конце мая рынок часто дает отличную промежуточную просадку.

🎄 3. Первая половина декабря — Предновогодний слив

Короткое, но очень эффективное окно возможностей, которое длится обычно до 15–20 декабря. Здесь включается бытовая психология:
• Потребность в физическом кэше: Людям нужны деньги на подарки, праздничные столы и новогодние поездки. Брокерский счет начинает восприниматься как «копилка», откуда извлекается ликвидность.
• Налоговая оптимизация: Опытные инвесторы специально продают временно убыточные позиции в конце декабря, чтобы зафиксировать убыток и уменьшить сумму налога на прибыль за весь успешный год, которую брокер автоматически спишет в январе.
Этот массовый предновогодний штурм ставит котировки под локальное давление, после чего во второй половине декабря и январе стартует классическое «новогоднее ралли».

Реализация на практике: Кейс технологического сектора

ИТ- и финтех-сектор (Т-Технологии, Базис, Arenadata, HeadHunter, Позитив) — это главные бенефициары импортозамещения и органического роста прибыли в РФ. Но они часто торгуются с высокими мультипликаторами. Чтобы выжимать из них двузначную дивидендную доходность к цене покупки (Yield on Cost), их нужно брать строго в моменты паники по целевым мультипликаторам — например, при P/E < 8.
Как это выглядит на практике в рамках года?

Фаза 1. Январь — Апрель. Накопление «пороховой бочки»

Рынок традиционно растет на ожиданиях весенних дивидендов (март исторически один из самых сильных месяцев с медианным ростом +3,8%). Мультипликаторы ИТ-лидеров перегреты (P/E > 10).
• Что делаем: Мы ничего не покупаем из акций. Все ежемесячные пополнения, приходящие квартальные дивиденды и купоны мы дисциплинированно отправляем в защитные инструменты (флоатеры или фонды денежного рынка вроде LQDT). Наша «пороховая бочка» копит объемы под высокую текущую ставку.

Фаза 2. Май. Первое тестирование рынка

Начинаются весенние распродажи.
• Что делаем: Мы открываем финансовые отчеты компаний и смотрим на форвардные P/E. Если из-за майской коррекции мультипликатор кого-то из b2b-монополистов (например, Базиса или Arenadata) опускается к P/E < 8, мы точечно активируем небольшую часть накопленного кэша.

Фаза 3. Июнь — Июль. Дивидендное созерцание

Рынок отсекается по дивидендам.
• Что делаем: Мы спокойно забираем новые очищенные от налогов дивиденды на счет, реинвестируем купоны обратно в защитный буфер и продолжаем сидеть на заборе, наблюдая, как котировки падают в дивидендные гэпы.

Фаза 4. Август. Время активировать супер-выкуп

Рынок лежит на годовом дне, объемы торгов высушены, в пульсе царит уныние.
• Что делаем: Час Х настал. Мультипликаторы P/E ИТ-компаний находятся на самых привлекательных уровнях за год. Мы переворачиваемся из защитной стратегии в сверхагрессивную: распродаем часть облигаций и направляем всю массу накопленного за полгода кэша на выкуп подешевевших акций. Мы забираем огромные объемы «штук» акций по самым низким ценам у отдыхающей толпы.

Фаза 5. Сентябрь — Ноябрь. Осеннее ралли

Рынок растет на том, что инвесторы возвращаются из отпусков и начинают реинвестировать полученные летние дивиденды. Акции снова дорожают.
• Что делаем: Мы прекращаем покупки акций и снова плавно перенаправляем новые пополнения в облигационную часть, восстанавливая защитный буфер.

Фаза 6. Декабрь. Предновогодняя охота

• Что делаем: В первой половине декабря ловим финальный предновогодний пролив физлиц и паркуем туда остатки годовых бонусов или накопленных осенних купонов, закрывая инвестиционный год на максимуме эффективности.

Нарушение структуры портфеля — это ваше преимущество

Классическая пассивная теория требует жестко держать доли (например, всегда 30% Базис, 20% Т-Технологии и т.д.). Но слепое следование долям вынуждает вас покупать перегретые акции на хаях.
В контрциклической стратегии структура портфеля — это динамический маятник:
• В дорогие периоды (зима-весна) доля облигаций в портфеле может обоснованно раздуваться выше плановых значений, генерируя высокий купонный доход.
• В периоды паники (август) доля облигаций сжимается, а доля акций резко идет вверх за счет выкупа дна.
В итоге, за счет покупки активов в моменты их локальной мультипликаторной дешевизны, средняя цена ваших позиций будет существенно ниже рыночной. На дистанции в 10–20 лет этот гибкий стоимостной подход полностью переигрывает широкий индекс Мосбиржи и превращает маятник рыночных эмоций в инструмент вашего личного обогащения.

Не является инвестиционной рекомендацией.