Сентябрь: снижение заработных плат в номинальном выражении и отсутствие роста кредитных портфелей банов

Банк России выпустил доклад по банковскому сектору за сентябрь:

🔹 ЦБ пишет о росте кредитования, но со зведочкой (*) о начисленных процентах, которые в России часто бывают квартальными. Чтобы не попасть в статистическую ловушку в таблице приведены данные из приложения, где видно, что имело место снижение портфеля кредитов, выданных нефинансовым организациям, т.е. ЦБ явно манипулирует данными — ни одна статья по кредитованию юридических лиц за исключением кредитов финансовым организациям не выросла. Год к году рост значителен +13,9% — кредиты на финансирование оборотного капитала растут при отсутствии роста экономики, т.е. берут кредиты, чтобы перекрыть старые кредиты с процентами и избежать кассовых разрывов из-за неплатежей контрагентов. Этот рост кредитования на мой взгляд по большей части создан искусственно высокой ключевой ставкой ЦБ.

🔹Портфель необеспеченных потребительских ссуд сократился в рамках погрешности, т.е. никакого разгона кредитного потребления не заметно, хотя какая-то часть кредитов могла быть выведена за баланс через выпуск облигаций, обеспеченных потребительскими кредитами. В этом случае кредиты передаются на баланс специальной финансовой организации.

🔹Портфель автокредитов практически не изменился несмотря на предстоящее повышение утильсбора.

🔹Растет лишь ипотека за счет последнего рывка перед ограничением льготной ипотеки.

Таким образом, кредитный спрос остается подавленным, а по итогам октября увидим еще и резкое сокращение выдач ипотеки.

СберИндекс рассчитал медианную заработную плату за сентябрь — 66 300 руб (после удержания НДФЛ), уже 4 месяца падения номинальных заработных плат. Сентябрьское снижение нельзя списать на низкие отпускные — предприятия режут премии. В России в случае проблем падает не столько занятость, сколько размер заработной платы, к сожалению, ЦБ использует либеральные методички, основанные на опыте США, в которых рынок труда работает за счет роста безработицы.