🏛 Почему инвесторы не спешат покупать госдолг?

Несмотря на снижение ключевой ставки в течение 2026 года, рынок ОФЗ пока не демонстрирует устойчивого роста. На последнем заседании Банк России сохранил ставку на уровне 14%, а доходности долгосрочных государственных облигаций по-прежнему находятся в диапазоне 16,5–16,7% годовых.

📊Кто продаёт и кто покупает? По данным Банка России, в сентябре системно значимые банки выступили крупными продавцами ОФЗ на вторичном рынке – объём их чистых продаж составил около 160 млрд рублей. Покупателями выступали другие участники рынка, в том числе физические лица.

📉 Почему ОФЗ остаются под давлением? Одна из важных причин – инвесторы требуют всё большую премию за долгосрочный риск. Минфин возобновил масштабные размещения госдолга, а неопределённость вокруг бюджетного дефицита и будущих заимствований усилила давление на цены облигаций.

Дополнительный фактор – инфляция. По данным ЦБ, вменённая инфляция по ОФЗ-ИН на горизонте до 2032 года в сентябре выросла с 8,1% до 9,2%, отражая усиление инфляционных рисков. Также стоит учитывать, что после последнего заседания ЦБ усилилась неопределённость относительно сроков дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

В результате несмотря на привлекательную доходность, длинные ОФЗ пока не получили устойчивой поддержки со стороны покупателей. Продолжаем внимательно следить за динамикой рынка госдолга.

А вы держите длинные ОФЗ в своём портфеле? Пишите комментарии, ставьте реакции 👇 и делитесь с друзьями!

ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР