Стройка дороже, чем приносит бизнес: у Северстали операционный поток ушёл в минус

Свободный денежный поток — это операционный поток минус капзатраты. В 1П 2026 он отрицательный у компаний, где капзатраты больше, чем приносит основной бизнес:

1. $CHMF Северсталь: операционный денежный поток −17,7 млрд ₽ (год назад +47,5), капзатраты 54,1 млрд ₽ (год назад 87,1).
2. $RTKM Ростелеком: 40,8 млрд ₽ операционного потока против 60,9 млрд ₽ капзатрат (год назад 41,5 и 74,6).
3. $TRNFP Транснефть: 136,0 против 157,7 млрд ₽ (год назад 129,2 и 159,4).
4. $LENT Лента: 20,0 против 22,2 млрд ₽; год назад было наоборот — 26,0 и 19,4.

Когда капзатраты больше операционного потока, стройку оплачивают долгом или накопленными деньгами. Если дивиденды компании привязаны к свободному денежному потоку, это первая строка отчёта, которую стоит проверить.

Источник: промежуточная отчётность эмитентов по МСФО за 6 мес. 2026 г. (со сравнительными данными за 6 мес. 2025 г.).
Схемы отчётов по каждой компании собираю на whoreportstoday.ru

Не инвестрекомендация.