Рубль: рынок ищет новый баланс

На прошедшей неделе рубль заметно ослаб, частично растеряв укрепление конца сентября и начала октября. При этом движение проходило на фоне по-прежнему высоких цен на нефть, поэтому ухудшение нефтяной конъюнктуры не было основной причиной ослабления российской валюты.

Давление на рубль в течение большей части прошедшей недели оказывало резкое увеличение объема покупок валюты в рамках бюджетного правила, на которое рынок достаточно быстро отреагировал. Дополнительным негативным фактором оставалась высокая геополитическая премия. К концу недели часть этого давления ослабла, что позволило рублю отыграть часть потерь. В начале текущей недели внешний фон несколько улучшился на фоне новых контактов России и США и договоренностей по поставкам российского дизельного топлива, что также оказало рублю поддержку. Однако говорить об устойчивом снижении риск-премии пока преждевременно.

На текущей неделе основными факторами для рубля останутся динамика нефтяных котировок, внешний новостной фон и увеличившийся объем валютных операций. Первичная реакция на решение Минфина уже во многом произошла, поэтому дальнейшее влияние покупок будет зависеть от того, насколько дополнительный спрос на валюту будет компенсироваться экспортным предложением. При этом геополитика остается главным источником как риска, так и потенциальной поддержки для курса.

На предстоящую неделю ожидаем курс доллара в диапазоне 84,00–85,85 руб., евро — 94,25–96,30 руб.

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал»

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Подписаться на аналитику