Рэй Далио-Я же говорил...

В центре внимания рынков сегодня находится протокол ФРС.

«Похоже, после слабых данных о расходах на личное потребление, а затем и трудовой статистики необходимость в немедленном повышении ставки несколько снизилась», — сказал Гэвин Френд из National Australia Bank.

Поддержку американской валюте также оказывает спрос на защитные активы после того, как поддерживаемые Ираном йеменские хуситы начали массированный обстрел международного аэропорта Аден на юге Йемена.

-------------------

Яна Закомолдина

Объем проблемных кредитов, выданных компаниям с высокой долговой нагрузкой, достиг в США уровней, не наблюдавшихся с начала пандемии. При этом под наибольшим давлением оказался технологический сектор, пишет Bloomberg со ссылкой на отчет стратегов JPMorgan Chase.

По данным аналитиков инвестбанка, стоимость «глубоко проблемных» долгов, которые торгуются дешевле 60% от номинальной стоимости — то есть на уровнях глубокого стресса, —  за год выросла с $40 млрд до $65 млрд, обновив максимум с марта 2020-го. А общий объем проблемных кредитов почти на 90% и достиг $139,8 млрд. Как отмечают стратеги JPMorgan, это всего на $4 млрд меньше исторического пика, зафиксированного в мае 2020 года. Сейчас на рынке насчитывается 141 такой заемщик — на 35 больше, чем годом ранее.

Согласно отчету, наибольшая концентрация проблемных долгов приходится на технологические компании — 39% или $54,4 млрд. В числе крупнейших проблемных заемщиков оказались разработчики программного обеспечения, такие как CDK Global, QLIK Technologies и Quest Software.

Софтверные игроки сталкиваются со все более сложными условиями рефинансирования на фоне приближающегося срока погашения долгов на сумму свыше $100 млрд, уточняет Bloomberg. Кроме того, в этом году давление на сектор усилилось из-за опасений, что развитие искусственного интеллекта разрушит бизнес-модели компаний, предоставляющих традиционные программные услуги.

(а я только что собрался за облигациями «Облачные технологии»)

Искусственный интеллект представляет собой «классический пузырь», который приближается к точке схлопывания, заявил основатель Bridgewater Associates Рэй Далио на конференции Forbes Global CEO в Сингапуре. По мнению инвестора-миллиардера, приближению угрозы способствуют рост процентных ставок и необходимость конвертировать накопленный капитал в наличные средства, пишет Bloomberg.

Далио отметил, что ИИ-проекты финансируются за счет огромных объемов заемных средств, и по мере дальнейшего роста ставок наступит момент, когда пузырь начнет лопаться. «Мы находимся в той части цикла, которая предшествует этому, но уже приближается к нему. Думаю, мы близки к этому», — сказал основатель Bridgewater.

Он назвал и другие факторы, способные спровоцировать крах ИИ-рынка. Среди них — налоги на крупный капитал и попытки инвесторов зафиксировать нереализованную прибыль в наличных.

«Все говорят: «я стою $1 млрд», но попробуйте потратить эти деньги. Чтобы их потратить, нужно продать богатство ради получения денег — и именно на этом пузырь обычно и прокалывается», — объясняет Далио.

Комментарии прозвучали на фоне того, как технологические гиганты тратят сотни миллиардов долларов на ИИ, все активнее привлекая для этого долги, при этом рост всего рынка обеспечивается лишь узким кругом акций, отмечает Bloomberg. Доходность облигаций по всему миру достигла максимумов за несколько десятилетий, что повышает стоимость привлечения средств для масштабных инвестиций в ИИ-инфраструктуру.

Несмотря на это, оценки компаний продолжают расти: на этой неделе оптимистичные ожидания от корпоративной отчетности IT-сектора вывели индексы S&P 500 и Nasdaq 100 на рекордные уровни.

Это не первый раз, когда Далио озвучивает такие предупреждения: в ноябре 2025 года в эфире CNBC он отмечал, что рынок находится «в зоне пузыря», но «иглы», способной его проколоть, пока нет. Однако на тот момент инвестор советовал не распродавать активы исключительно из-за нависшей угрозы, но рекомендовал диверсифицировать портфель через золото. 

В июне 2026 года в интервью Bloomberg Далио уточнил, что инвесторы путают ставку на саму технологию искусственного интеллекта со ставкой на акции ИИ-компаний, которые могут быть переоценены. А в июле он сообщил, что его собственный индикатор показывает перегрев рынка на уровне около 75% от пиковых значений перед биржевым крахом 1929 года и обвалом доткомов в 2000-м.