ИИС: деньги нужны раньше срока

07 октября 2026, 11:07
|
slavik_capital

Брокеры предложили сделать ИИС-3 гибче: изменить срок и доступ к выплатам и накоплениям. Минфин пока защищает увеличение срока до десяти лет. Разбираем, что получат инвестор, посредники и государство.

Что случилось и что уже действует

7 октября РБК сообщил об обращении НАУФОР в Минфин: письмо датировано 5 октября. Ассоциация предлагает изменить правила ИИС-3, действующих с 2024 года. В заголовке полного материала фигурируют и ассоциации инвесторов, но в открытой версии раскрыты пять инициатив НАУФОР. Их и разбираем; весь пакет требований инвесторских объединений по этой публикации восстановить нельзя. На 7 октября это предложения, а не новые права владельца счёта.

Цена льгот — срок счёта

ИИС-3 сочетает вычет на взносы и вычет на положительный финансовый результат. По разъяснению ФНС, база первого вычета ограничена 400 тыс. рублей в год суммарно с подходящими взносами в ПДС и НПО; это не сумма возврата. Второй вычет — до 30 млн рублей по всем ИИС, закрытым в одном налоговом периоде, при соблюдении условий. Для договоров 2024–2026 годов минимальный срок составляет пять лет; для новых договоров 2027 года — шесть, 2028-го — семь, 2029-го — восемь, 2030-го — девять, с 2031-го — десять. Уже открытый в 2026 году счёт не становится шестилетним из-за наступления 2027 года.

Рынок растёт, деньги есть не везде

По данным Банка России за I квартал 2026 года, общее число ИИС достигло 6,5 млн, из них около 1,6 млн — третьего типа. Активы на всех ИИС составили 969 млрд рублей. Брокерские клиенты внесли 66 млрд рублей за вычетом изъятий, но 74% брокерских ИИС оставались пустыми. Доля пустых счетов относится ко всем брокерским ИИС, а не отдельно к ИИС-3; срез — на конец квартала, не на сегодня. Наш вывод: спор идёт и о том, как превратить открытый счёт в регулярно пополняемый инструмент.

Пять изменений в одном пакете

В открытом сообщении РБК перечислены следующие предложения: для взносов до 1 млн рублей в год — трёхлетний срок либо сохранение вычетов на взносы при закрытии после трёх лет; купоны и выплаты по паям — на банковский счёт; временное изъятие до 50% средств с возвратом за год без утраты льгот; учёт взносов участников в систему гарантирования ИИС в расходах по налогу на прибыль; возможность вести ИИС для УК закрытых и интервальных ПИФов. Миллион здесь — критерий предлагаемого послабления, не новая база вычета. Два варианта по сроку не равнозначны: сохранить вычет на взносы ещё не означает получить все льготы на инвестиционный доход.

Почему доступ к деньгам так важен

Наша оценка: три изменения для клиента закрывают разные потребности. Более короткий срок уменьшает горизонт обязательств; вывод купонов даёт текущий доход без продажи облигаций; временное изъятие помогает при непредвиденных расходах. Условный пример: при базе расчёта 600 тыс. рублей лимит 50% дал бы доступ к 300 тыс., которые пришлось бы вернуть за год. Это иллюстрация арифметики предложения: метод оценки активов, последствия невозврата и налоговый режим выведенных выплат ещё нужно закрепить. Возможность получить купон на карту сама по себе не означает освобождения этого купона от НДФЛ.

Инвесторам удобство, индустрии — спрос

По нашей оценке, брокеры заинтересованы в большем объёме клиентских активов, а управляющие компании — в расширении доступных продуктов. Отнесение гарантийных взносов на расходы относится к экономике бизнеса; открытие ИИС для других типов ПИФов — к устройству рынка. Это не прямая денежная льгота инвестору. Увеличение выбора тоже не делает любой фонд удобнее: если паи сложно продать или погасить, более гибкая оболочка ИИС не устраняет ограничений самого актива. Поэтому пакет надо оценивать по отдельности для клиента, посредника и бюджета.

Налоговый фон усиливает спор

По сообщению РБК, в бюджетном пакете предлагается распространить шкалу НДФЛ 13–22% на пассивные доходы и ввести 15%-ный налог на пассивный доход закрытых и интервальных ПИФов для квалифицированных инвесторов. Это отдельные законодательные предложения. Наш вывод: при росте налогообложения вне ИИС ценность его льгот может увеличиться, особенно для крупных портфелей. Но итог зависит от принятого текста, состава доходов и условий освобождения. Из новости о налогах нельзя выводить, что все выплаты внутри ИИС станут безналоговыми.

Минфин защищает длинный срок

1 октября представитель Минфина Павел Шахлевич заявил, что ведомство намерено сохранить ежегодное увеличение минимального срока до десяти лет: экономике нужны долгосрочные деньги. Это публичная позиция до письма НАУФОР от 5 октября, а не формальный ответ на него. В своих комментариях к проекту направлений развития финансового рынка НАУФОР выступила против увеличения срока после 2026 года и за три года для взносов до миллиона в год. Расхождение принципиальное: государство делает ставку на длительное удержание средств, рынок — на условия, при которых люди готовы их вносить.

Гибкость может удержать больше денег

Наша оценка: смягчение ограничений способно привлечь тех, кто сегодня боится потерять доступ к накоплениям. Тогда приток может компенсировать более ранние изъятия. Обратная сторона — меньшая предсказуемость средств для экономики и дополнительные издержки контроля для посредников и налоговой. Возможный компромисс — разные условия для небольших ежегодных взносов и крупных портфелей; это сценарий обсуждения, не решение Минфина. Успех реформы стоит измерять пополнениями и долей счетов с активами, а не одним числом новых договоров.

Что проверять в следующем документе

Для оценки результата нужны ответы на конкретные вопросы: распространят ли послабления на действующие счета; какие льготы сохранят после трёх лет; как считать лимит временного вывода; что произойдёт при невозврате; как облагать купоны на банковском счёте. Отдельно важны порядок перехода между типами ИИС и условия участия посредника в гарантировании. Пока текст изменений не принят, закрытие счёта и изъятие денег оцениваются по действующим правилам. Наш вывод: комплексная реформа должна согласовать срок, доступ к деньгам, налоги и условия продуктов — иначе одно снятое ограничение упрётся в другое.

Мнение Slavik Capital
Гибкость ИИС может привлечь больше денег, но результат определят правила сохранения льгот и возврата временно выведенных средств.
1. Купоны на карту и более короткий срок решают разные задачи. Сохранить вычет на взносы после трёх лет — ещё не получить все льготы ИИС-3.
2. Возможность вывода денег из ИИС не делает ликвиднее актив внутри него. У закрытых и интервальных фондов нужно отдельно оценивать условия выхода.
3. Главная проверка реформы — рост регулярных пополнений и числа счетов с активами. Увеличение числа пустых счетов мало что даст экономике.
Не является инвестиционной рекомендацией.

Источник: РБК Инвестиции; проверка по НАУФОР, ФНС и Банку России
Больше разборов — в канале @slavik_capital

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

обсудить на форуме:
ИИС,
ИИС 3 (ИИС третьего типа)

Ключевые слова:
ИИС,
Налоги,
Облигации,
иис-3

374

Читайте на SMART-LAB:

📌 МГКЛ выплатило купон по облигациям серии 001Р-04

27 октября ПАО «МГКЛ» перечислило в Национальный расчётный депозитарий 11 967 000 рублей для выплаты купонного дохода по выпуску...

MGKL

09:10

СД Займера рекомендовал направить на дивиденды около 100% чистой прибыли III квартала

Объявляем финансовые результаты III квартала 2026 года, а также рекомендацию по дивидендам. 🟢 Чистая прибыль Группы Займер составила 716 млн...

Займер

09:02

Сделки в портфеле PRObonds ВДО - останавливаем покупку SГЛОРАК2P1

Останавливаем покупку SГЛОРАК2P1 в портфеле PRObonds ВДО (строка 83 в последней таблице сделок ). Вместо увеличения позиции на 0,5% от активов,...

Андрей Хохрин

13:29

Банковский сектор сентябрь 2026 г. - рекордная прибыль, но рост все менее равномерный

Банки отчитались за сентябрь. Что интересного мы узнали? За 12 месяцев прибыль сектора составляет уже 4,5 трлн руб. при прогнозе ЦБ 3,9–4,4...

Анатолий Полубояринов

12:42

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги