ИИС: деньги нужны раньше срока

07 октября 2026, 11:07
|
slavik_capital

Брокеры предложили сделать ИИС-3 гибче: изменить срок и доступ к выплатам и накоплениям. Минфин пока защищает увеличение срока до десяти лет. Разбираем, что получат инвестор, посредники и государство.

Что случилось и что уже действует

7 октября РБК сообщил об обращении НАУФОР в Минфин: письмо датировано 5 октября. Ассоциация предлагает изменить правила ИИС-3, действующих с 2024 года. В заголовке полного материала фигурируют и ассоциации инвесторов, но в открытой версии раскрыты пять инициатив НАУФОР. Их и разбираем; весь пакет требований инвесторских объединений по этой публикации восстановить нельзя. На 7 октября это предложения, а не новые права владельца счёта.

Цена льгот — срок счёта

ИИС-3 сочетает вычет на взносы и вычет на положительный финансовый результат. По разъяснению ФНС, база первого вычета ограничена 400 тыс. рублей в год суммарно с подходящими взносами в ПДС и НПО; это не сумма возврата. Второй вычет — до 30 млн рублей по всем ИИС, закрытым в одном налоговом периоде, при соблюдении условий. Для договоров 2024–2026 годов минимальный срок составляет пять лет; для новых договоров 2027 года — шесть, 2028-го — семь, 2029-го — восемь, 2030-го — девять, с 2031-го — десять. Уже открытый в 2026 году счёт не становится шестилетним из-за наступления 2027 года.

Рынок растёт, деньги есть не везде

По данным Банка России за I квартал 2026 года, общее число ИИС достигло 6,5 млн, из них около 1,6 млн — третьего типа. Активы на всех ИИС составили 969 млрд рублей. Брокерские клиенты внесли 66 млрд рублей за вычетом изъятий, но 74% брокерских ИИС оставались пустыми. Доля пустых счетов относится ко всем брокерским ИИС, а не отдельно к ИИС-3; срез — на конец квартала, не на сегодня. Наш вывод: спор идёт и о том, как превратить открытый счёт в регулярно пополняемый инструмент.

Пять изменений в одном пакете

В открытом сообщении РБК перечислены следующие предложения: для взносов до 1 млн рублей в год — трёхлетний срок либо сохранение вычетов на взносы при закрытии после трёх лет; купоны и выплаты по паям — на банковский счёт; временное изъятие до 50% средств с возвратом за год без утраты льгот; учёт взносов участников в систему гарантирования ИИС в расходах по налогу на прибыль; возможность вести ИИС для УК закрытых и интервальных ПИФов. Миллион здесь — критерий предлагаемого послабления, не новая база вычета. Два варианта по сроку не равнозначны: сохранить вычет на взносы ещё не означает получить все льготы на инвестиционный доход.

Почему доступ к деньгам так важен

Наша оценка: три изменения для клиента закрывают разные потребности. Более короткий срок уменьшает горизонт обязательств; вывод купонов даёт текущий доход без продажи облигаций; временное изъятие помогает при непредвиденных расходах. Условный пример: при базе расчёта 600 тыс. рублей лимит 50% дал бы доступ к 300 тыс., которые пришлось бы вернуть за год. Это иллюстрация арифметики предложения: метод оценки активов, последствия невозврата и налоговый режим выведенных выплат ещё нужно закрепить. Возможность получить купон на карту сама по себе не означает освобождения этого купона от НДФЛ.

Инвесторам удобство, индустрии — спрос

По нашей оценке, брокеры заинтересованы в большем объёме клиентских активов, а управляющие компании — в расширении доступных продуктов. Отнесение гарантийных взносов на расходы относится к экономике бизнеса; открытие ИИС для других типов ПИФов — к устройству рынка. Это не прямая денежная льгота инвестору. Увеличение выбора тоже не делает любой фонд удобнее: если паи сложно продать или погасить, более гибкая оболочка ИИС не устраняет ограничений самого актива. Поэтому пакет надо оценивать по отдельности для клиента, посредника и бюджета.

Налоговый фон усиливает спор

По сообщению РБК, в бюджетном пакете предлагается распространить шкалу НДФЛ 13–22% на пассивные доходы и ввести 15%-ный налог на пассивный доход закрытых и интервальных ПИФов для квалифицированных инвесторов. Это отдельные законодательные предложения. Наш вывод: при росте налогообложения вне ИИС ценность его льгот может увеличиться, особенно для крупных портфелей. Но итог зависит от принятого текста, состава доходов и условий освобождения. Из новости о налогах нельзя выводить, что все выплаты внутри ИИС станут безналоговыми.

Минфин защищает длинный срок

1 октября представитель Минфина Павел Шахлевич заявил, что ведомство намерено сохранить ежегодное увеличение минимального срока до десяти лет: экономике нужны долгосрочные деньги. Это публичная позиция до письма НАУФОР от 5 октября, а не формальный ответ на него. В своих комментариях к проекту направлений развития финансового рынка НАУФОР выступила против увеличения срока после 2026 года и за три года для взносов до миллиона в год. Расхождение принципиальное: государство делает ставку на длительное удержание средств, рынок — на условия, при которых люди готовы их вносить.

Гибкость может удержать больше денег

Наша оценка: смягчение ограничений способно привлечь тех, кто сегодня боится потерять доступ к накоплениям. Тогда приток может компенсировать более ранние изъятия. Обратная сторона — меньшая предсказуемость средств для экономики и дополнительные издержки контроля для посредников и налоговой. Возможный компромисс — разные условия для небольших ежегодных взносов и крупных портфелей; это сценарий обсуждения, не решение Минфина. Успех реформы стоит измерять пополнениями и долей счетов с активами, а не одним числом новых договоров.

Что проверять в следующем документе

Для оценки результата нужны ответы на конкретные вопросы: распространят ли послабления на действующие счета; какие льготы сохранят после трёх лет; как считать лимит временного вывода; что произойдёт при невозврате; как облагать купоны на банковском счёте. Отдельно важны порядок перехода между типами ИИС и условия участия посредника в гарантировании. Пока текст изменений не принят, закрытие счёта и изъятие денег оцениваются по действующим правилам. Наш вывод: комплексная реформа должна согласовать срок, доступ к деньгам, налоги и условия продуктов — иначе одно снятое ограничение упрётся в другое.

Мнение Slavik Capital
Гибкость ИИС может привлечь больше денег, но результат определят правила сохранения льгот и возврата временно выведенных средств.
1. Купоны на карту и более короткий срок решают разные задачи. Сохранить вычет на взносы после трёх лет — ещё не получить все льготы ИИС-3.
2. Возможность вывода денег из ИИС не делает ликвиднее актив внутри него. У закрытых и интервальных фондов нужно отдельно оценивать условия выхода.
3. Главная проверка реформы — рост регулярных пополнений и числа счетов с активами. Увеличение числа пустых счетов мало что даст экономике.
Не является инвестиционной рекомендацией.

Источник: РБК Инвестиции; проверка по НАУФОР, ФНС и Банку России
Больше разборов — в канале @slavik_capital

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

обсудить на форуме:
ИИС,
ИИС 3 (ИИС третьего типа)

Ключевые слова:
ИИС,
Налоги,
Облигации,
иис-3

245

Читайте на SMART-LAB:

Стратегия на IV квартал 2026 года. Экономика

Дарья Фёдорова Инвестиционная Стратегия на IV квартал 2026 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики...

Альфа-Инвестиции

17:55

BRENT: цена закручивается в спираль в ожидании триггера для последующего скачка

Нефть за прошедший период торговалась разнонаправленно, оставаясь в постепенно сужающемся диапазоне, под влиянием противоречивых событий на...

Арман Бейсембаев (Tickmill)

17:15

Курс закончился. Что дальше❓

На курсе всё обычно выглядит проще. Есть преподаватель, разборы, примеры сделок. Вам всё разжёвывают :) Потом курс заканчивается, и трейдер...

liveinvestinggroup

16:44

Почему OZON растет и должен расти на мой взгляд

OZON на прошлой неделе +7%, лучше рынка и сильно обыграл рынок за последние пару недель. Я сделал ставку на OZON еще в августе, когда вынесли...

Тимофей Мартынов

05 октября 2026, 19:48

Ленты

Форумы

Участники

Котировки

Акции

Календарь

Информация

Книги