Минфин готовит 2,45 трлн ОФЗ: рынок уже требует почти 17%

Фон рынка | 2 октября 2026: Октябрь для ОФЗ начинается с простой арифметики.

Минфин планирует привлечь в 4КВ 2,45 трлн руб. против плана 1,5 трлн руб. в 3КВ. Причем примерно половина объема приходится на бумаги с дюрацией свыше 10 лет.


Для длинного конца кривой предложение получается совсем не диетическое.

RGBI отреагировал вяло и остался у сентябрьских минимумов.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 111,24 п. (+0,02% на закрытии 1 октября).
— Доходность 10-летнего участка кривой: около 16,88%.

В 4КВ Минфин запланировал 11 аукционных дней. Ориентир привлечения: 1,2 трлн руб. в бумагах с дюрацией до 10 лет и еще 1,25 трлн руб. в более длинных выпусках.


На таком объеме рынку придется переваривать не только ожидания по ставке, но и банально большое предложение нового долга.

👁 Макросигналы
— Главный фактор для ОФЗ: новый квартальный план заимствований Минфина. После несостоявшегося аукциона 30 сентября вопрос уже не только в объеме предложения, но и в цене, которую рынок потребует за этот объем.

📦 Регистрации и новые выпуски
III Уровень листинга
— ТЕХНО Лизинг-002P-01 зарегистрирован и включен в листинг.

💰 Новые ставки купонов
— ДиректЛизинг-002Р-02: 36-й купон 17,00%.
— РЖД-001P-26R: 39-й купон 15,32%.
— Совкомбанк Лизинг-БО-П10: 16-й купон 16,00%.
— Группа Астон-КО-П05-002РС: 13-й купон 15,75%.
— НФК-СИ-001П-09: 7-й купон 28,50%.

⚠️Из заметного вчера
— В сентябре объем первичных размещений облигаций на Мосбирже составил 2,8 трлн руб., вторичных торгов — 2,2 трлн руб.

— ЯТЭК закрыл книгу по 001Р-07: финальный спред к ключевой ставке 265 б.п.

— Полюс: финальная цена допвыпуска ПБО-12 — 100% номинала.

— Кеарли Групп смогла разместить лишь 39% выпуска 001P-02.


⚙ Размещения и книги
— 02.10:
Альфа-Банк-T2-CR-09 — 15 млрд руб.
НоваБев Групп-004Р-01 — 2,75 млрд руб., 16,25%, доходность 17,52%.
НоваБев Групп-004Р-02 — 7,25 млрд руб., КС+225 б.п.
книга Икс 5 Финанс-003Р-22-бо — 10 млрд руб.

— 05.10:
Каршеринг Руссия — 1 млрд руб., доходность 26,20%.
ГПБ Финанс-001Р-10Р: допвыпуск 7 млрд руб.
книга Томская область-34079 — 8 млрд руб., купон не выше 16,80%.

— 06.10-07.10:
книга ВИС ФИНАНС-БО-П17 — 2,5 млрд руб.
книги Селектел-001Р-09R и 001Р-10R на 5 млрд руб.
Книги Россети Северо-Запад-001Р-02 (5 млрд руб.) и ПКТ (до 10 млрд руб.).
ЯТЭК-001Р-07 — 1 млрд руб.

— 08.10:
Книга Облачные технологии-001Р-02 от 10 млрд руб.

— 09.10:
книги А7 (001Р-01 и 001Р-02, 10 млрд руб.), РУСАЛ-БО-001Р-17 в юанях и СФО Альфа Фабрика ПК-5 (60 млрд руб.).

🕔 Погашения
— 02.10
Элемент Лизинг-001Р-06 — 2,5 млрд руб.
Еще три небольших выпуска — суммарно 270 млн руб.

— 15.10:
Черкизово досрочно погасит БО-002Р-02 на 10 млрд руб.

— 20.10:
Оферта ГК Солтон-БО-01.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Открытие Холдинг: технический дефолт по 19-му купону БО-04.

— Сбербанк: намерен подать на банкротство ПК Фабрикс.

— Михайловский молочный завод: 15.10 соберет владельцев 001Р-03 после техдефолта.

⭐️Рейтинговые действия:
— НКР подтвердило рейтинг выпуска Брусники 002Р-07 на уровне A-.

— НРА поместило рейтинг СМЛТ Банка «под наблюдение» после технического дефолта ГК «Самолет» по БО-П20.

— АКРА присвоило выпуску ПСБ серии 004Р-09 ожидаемый рейтинг eAAA(RU).

🔊Мысль дня
Минфину нужно 2,45 трлн, Полюсу 20 млрд, а Кеарли Групп продала лишь 39% скромного выпуска. Деньги на рынке есть, просто они очень хорошо знают, к кому идти.

📣Анонс
Если успею и железо не решит устроить собственный технический дефолт, то сегодня будет выпуск: «Куда вложить деньги при ставке 14%: вклад, ОФЗ или фонд денежного рынка?»