ОФЗ отскочили, но рынок не поверил в быстрое снижение ставки: доходности снова 16%+

📈 Фон рынка | 21 сентября 2026: Пятница дала рынку ОФЗ небольшую передышку: RGBI прибавил 0,30% и закрылся на 112,86 п. Но назвать это разворотом пока сложно.

Длинные ОФЗ по-прежнему торгуются с доходностями около 16%, то есть рынок продолжает закладывать достаточно жесткие денежные условия. После паузы ЦБ вера в быстрое снижение ставки заметно поубавилась.


📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 112,90 п. (+0,03% на 10:21 МСК 21 сентября).
— ОФЗ: доходности ~15,9-16,3%.

Главный ближайший ориентир теперь не очередной прогноз аналитиков, а резюме последнего заседания ЦБ. Там станет понятнее, насколько серьезно обсуждалось снижение ставки и что должно измениться к октябрю.


👁 Макросигналы
— 23.09
ЦБ опубликует резюме обсуждения ключевой ставки.

— 24.09
Денежные агрегаты и кредит экономике. После комментариев ЦБ об ускорении кредитования данные особенно интересны для оценки жесткости денежно-кредитных условий.

📦 Регистрации и новые выпуски
— Московская биржа зарегистрировала программу ОТЭКО-Портсервис серии 001Р.

— ЛК-Прогресс-БО-03 зарегистрирован и включен в III уровень листинга.

— ЦБ зарегистрировал новые выпуски СФО «Сплит Финанс», СФО ВТБ РКС Олимп и структурные выпуски СФО «Айгенис-Финанс».

💰 Новые ставки купонов
— РЖД-001Б-03: 13-й купон — 18,30%.
— РЖД-001Р-28R: 36-й купон — 15,09%.
— Сэтл Групп-002Р-04: 19-33-й купоны — 16,50%.
— Самолет-БО-П14: 26-й купон — 16,75%.
— СТМ-001Р-09: 3-й купон — 17,00%.
— Авто Финанс Банк-БО-001Р-11: 12-й купон 16,50%.
— ЛЕГЕНДА-002Р-05: 14-й купон 18,00%.
— Анкамикс-001П-01: 23-й купон 25,00%.
— Европлан-001Р-10: финальный купон 15,10%, доходность 16,19%.

⚠️Из заметного в пятницу
— ДОМРФ Ипотечный агент разместил два выпуска почти на 248,5 млрд руб.
— Газпром нефть разместила 005Р-11R и 005Р-12R суммарно на 52 млрд руб.
— Нацпроектстрой Капитал разместил два выпуска на 6,5 млрд руб.
— Банк ПСБ разместил 004Р-08 на 10 млрд руб.


⚙ Размещения и книги
— 21.09:
Газпромбанк-006Р-05Р — допвыпуск на 5 млрд руб.
вторичная книга Полипласт-П02-БО-07 — до 25 млн $.

— 22.09:
книга Группа Черкизово-БО-002Р-06 на 10 млрд руб.
Мэйл.Ру Финанс-001Р-04, 5 млрд руб.

— 23.09:
Европлан-001Р-10 — 12 млрд руб., купон 15,10%, доходность 16,19%.
Бустер.Ру-БО-04, 400 млн руб.

— 24.09:
Книга дебютного ЛОЭСК-001Р-01, до 1 млрд руб., ориентир купона не выше 18,50%, ориентир доходности 20,15%.
Новабев Групп-003Р-04 и 003Р-05, 5 млрд руб.

— 25.09:
Книга допвыпуска ДелоПортс-001Р-05.

— 29.09:
Книга ОК РУСАЛ-БО-001Р-17 в юанях.
Альфа-Банк-T2-CR-09 — 15 млрд руб.

🕔 Погашения
— 21.09: 25 выпусков на 34,70 млрд руб.
Среди заметных: амортизация СФО ТБ-4 и погашение Совкомбанк Лизинг-001Р-13.

— 23.09:
оферта по Фера-001Р-01.

— 24.09:
БиоВитрум досрочно погасит 001Р-01.

— 25.09:
ГИДРОМАШСЕРВИС досрочно погасит БО-03.

— 29.09:
«ПР-Лизинг» проведет оферту по трем выпускам на 1,75 млрд руб.

— 30.09:
оферта по Симпл Солюшнз Кэпитл-001Р-01.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— Михайловский молочный завод: дефолт по 18-му купону и части номинала 001Р-02, кросс-дефолт по 001Р-03.

— Центр-Резерв: после дефолта БО-02 готовит реструктуризацию.

— СОБИ-ЛИЗИНГ: техдефолт по купону и части номинала 001Р-05, компания также сообщила о банковских просрочках.

— Открытие Холдинг: техдефолт по 46-му купону серии 03.

— МОНОПОЛИЯ: техдефолт по 14-му купону 001Р-06.

⭐️Рейтинговые действия:
— Газпром нефть-005Р-11R и 005Р-12R — ruAAA от Эксперт РА.

— Банк ПСБ-004Р-08 — ruAAA от Эксперт РА и AAA(RU) от АКРА.

— Европлан-001Р-10 — ожидаемые ruAA(EXP) от Эксперт РА и eAA(RU) от АКРА.

🔊Мысль дня
Пятничный RGBI +0,30%. После того как ОФЗ неделю возили инвесторов лицом по графику, рынок наконец выдал зеленую свечку. Главное теперь не потратить все 0,30% сразу.

📣Анонс
Сегодня выйдут пост и большой видеоразбор «Новые облигации сентября 2026: ИКС 5, Заслон и СТМ. Часть 4». Разберем три свежих выпуска, доходности, премии и где именно эмитенты спрятали повод почесать бороду.